企業解説
1. 企業概要
フルハシＥＰＯ株式会社は、愛知県名古屋市を拠点に「バイオマテリアル事業（木質廃棄物の再資源化）」を主力とする環境関連企業です。
- 事業内容: 木造家屋の解体材や廃パレットを回収し、木材チップとして再資源化して製紙会社やバイオマス発電所へ販売する。
- 主要製品: 木質燃料チップ、紙・パルプ・建材ボード用原料チップ、物流用木製パレット。
- 主要顧客: 住宅メーカー、解体業者（排出側）、および製紙会社、バイオマス発電事業者（購入側）。
- 競合環境: 廃棄物処理業者は全国に多数存在し、地域ごとの中小・中堅企業との競合が激しいが、同社は広域認定制度の活用やバイオマス発電所への安定供給体制で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 売上高93.8億円（前期比7.2%増）、親会社株主に帰属する当期純利益10.3億円（同292.5%増）と大幅な増益を達成し、ROEは19.5%と高い資本効率を維持している。
- 中期経営計画「Fuluhashi Sustainable Plan 80th」に基づき、4年間で100億円規模の積極的な設備投資・M&Aを推進中で、愛知第八工場の稼働などが収益成長を牽引している。
- 営業CFは13.1億円と堅調だが、新工場建設等の投資CFが▲22.9億円に拡大しており、成長のための資金需要を借入金等で賄う積極的な財務フェーズにある。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は極めて好調です。
- 収益性: 売上高は93.8億円、経常利益は14.3億円（前期比15.0%増）となりました。当期純利益が大幅に増加したのは、前期に計上した債務保証損失引当金繰入額（約5.1億円）の剥落と、今期の増益効果によるものです。
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 76.9億円 | 77.2億円 | 80.8億円 | 87.5億円 | 93.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.2億円 | 8.4億円 | 10.5億円 | 12.5億円 | 14.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.1億円 | 5.7億円 | 7.4億円 | 2.6億円 | 10.3億円 |
| 包括利益 | 4.2億円 | 5.6億円 | 7.5億円 | 2.8億円 | 10.3億円 |
| 純資産額 | 17.3億円 | 21.2億円 | 50.5億円 | 50.2億円 | 55.9億円 |
| 総資産額 | 89.6億円 | 92.6億円 | 113.1億円 | 113.3億円 | 121.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 193.72円/株 | 236.91円/株 | 430.71円/株 | 427.32円/株 | 483.08円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 46.03円/株 | 63.8円/株 | 74.96円/株 | 22.41円/株 | 87.88円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 19.3% | 22.8% | 44.7% | 44.4% | 45.9% |
| 自己資本利益率 | 25.5% | 29.6% | 20.8% | 5.2% | 19.5% |
| 株価収益率 | — | — | 1180.0% | 4880.0% | 1010.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.5億円 | 8.2億円 | 12.8億円 | 17.4億円 | 13.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | -4.8億円 | -4.4億円 | -6.3億円 | -23.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.8億円 | -3.8億円 | 11.1億円 | -12.5億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.5億円 | 5.1億円 | 24.6億円 | 23.1億円 | 9.9億円 |
| 従業員数 | 40000.0% | 42200.0% | 43700.0% | 45200.0% | 44300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 7100.0% | 8200.0% | 7000.0% | 7600.0% | 9500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 37.6億円 | 25.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 75.7億円 | 95.9億円 |
| 資産 | 113.3億円 | 121.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 29.1億円 | 34.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 33.9億円 | 31.2億円 |
| 負債 | 63.0億円 | 65.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 49.9億円 | 55.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 純資産 | 50.2億円 | 55.9億円 |
| 負債純資産 | 113.3億円 | 121.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 87.5億円 | 93.8億円 |
| 売上原価 | 47.3億円 | 50.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 40.3億円 | 43.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 29.9億円 | 31.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 10.4億円 | 11.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.6億円 | 3.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.5億円 | 14.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 0.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 6.2億円 | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.7億円 | 14.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.5億円 | 4.6億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 4.0億円 | 4.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.6億円 | 10.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.6億円 | 10.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 17.4億円 | 13.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.3億円 | -23.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.5億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.5億円 | -13.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.1億円 | 9.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.1億円 | 9.9億円 |