企業解説
1. 企業概要
TREホールディングスは、廃棄物処理・再資源化、資源リサイクル、再生可能エネルギーを主要事業とする持株会社です。収集運搬、中間処理、再資源化、最終処分場の運営といった廃棄物の一貫処理サービスに加え、鉄スクラップや使用済自動車、廃家電などの資源リサイクル、木質バイオマス発電所の運営や電力販売を行っています。また、環境エンジニアリング（環境装置の開発・製造・販売）、環境コンサルティング、地域貢献事業の準備なども手掛けています。グループ全体で多岐にわたる環境関連事業を展開し、地球の環境保全と高度循環型社会の実現を目指しています。
2. 要点(3行)
本企業は、廃棄物処理から資源リサイクル、再生可能エネルギーまで一貫した環境事業を展開する持株会社。環境規制強化と脱炭素化の長期潮流を捉え、大規模投資とM&Aで事業領域を拡大し競争優位性を構築。景気変動や資源相場リスクはあるが、複合事業構想の着実な遂行とシナジー創出が今後の成長ドライバーとなる。
3. 経営者の質
代表取締役社長の阿部光男氏は、金融機関出身で、決済サービス会社の代表取締役社長を経てタケエイグループに入社しています。現在は当社代表取締役社長に加え、主要な連結子会社の取締役を兼任しており、グループ全体の経営統合や事業再編を主導する役割を担っています。その略歴から、事業の現場理解に加え、M&Aや資本提携を含むグループ戦略の立案・実行に関する専門性が高いと推察されます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 682.3億円 | 907.1億円 | 928.6億円 | 1186.8億円 | 1191.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 75.5億円 | 76.0億円 | 77.9億円 | 224.9億円 | 217.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 47.4億円 | 52.0億円 | 36.2億円 | 122.8億円 | 147.3億円 |
| 包括利益 | 48.3億円 | 53.5億円 | 40.7億円 | 126.1億円 | 151.5億円 |
| 純資産額 | 641.7億円 | 671.4億円 | 690.8億円 | 754.3億円 | 852.7億円 |
| 総資産額 | 1295.2億円 | 1322.9億円 | 1421.6億円 | 1620.5億円 | 1712.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,218.7円/株 | 1,275.04円/株 | 1,306.98円/株 | 1,499.17円/株 | 1,762.76円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 110.79円/株 | 101.2円/株 | 70.54円/株 | 241.86円/株 | 305.23円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 48.3% | 49.5% | 47.2% | 45.1% | 48.4% |
| 自己資本利益率 | 9.9% | 8.1% | 5.5% | 17.5% | 18.9% |
| 株価収益率 | 1790.0% | 1410.0% | 1690.0% | 670.0% | 510.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 110.2億円 | 91.8億円 | 121.9億円 | 198.3億円 | 285.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -21.5億円 | -66.9億円 | -168.2億円 | -120.8億円 | -188.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -37.0億円 | -28.3億円 | 16.1億円 | 15.1億円 | -64.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 240.1億円 | 236.8億円 | 206.6億円 | 299.2億円 | 332.2億円 |
| 従業員数 | 210300.0% | 216900.0% | 230000.0% | 239300.0% | 242500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 22500.0% | 23100.0% | 26300.0% | 31000.0% | 30100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 552.3億円 | 532.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 1058.1億円 | 1171.7億円 |
| ▶ 繰延資産 | 10.1億円 | 8.3億円 |
| 資産 | 1620.5億円 | 1712.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 384.9億円 | 434.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 481.3億円 | 425.2億円 |
| 負債 | 866.2億円 | 859.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 728.3億円 | 823.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 3.3億円 | 5.8億円 |
| 非支配株主持分 | 22.6億円 | 23.7億円 |
| 純資産 | 754.3億円 | 852.7億円 |
| 負債純資産 | 1620.5億円 | 1712.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1186.8億円 | 1191.6億円 |
| 売上原価 | 824.3億円 | 823.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 362.4億円 | 368.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 132.6億円 | 144.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 229.8億円 | 223.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 7.0億円 | 7.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 11.9億円 | 13.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 224.9億円 | 217.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.1億円 | 1.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 34.0億円 | 8.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 191.9億円 | 210.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 71.3億円 | 69.9億円 |
| 法人税等調整額 | -4.1億円 | -8.1億円 |
| 法人税等 | 67.2億円 | 61.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 124.7億円 | 149.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.9億円 | 1.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 122.8億円 | 147.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 198.3億円 | 285.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -120.8億円 | -188.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 15.1億円 | -64.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 92.6億円 | 33.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 299.2億円 | 332.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 299.2億円 | 332.2億円 |