企業解説
1. 企業概要
株式会社上組は、神戸港を拠点に国内有数のシェアを誇る港湾運送事業を中核とする総合物流企業です。主要業務は港湾荷役、倉庫保管、貨物自動車運送、国際複合一貫輸送など多岐にわたります。また、重量建設機工や不動産賃貸、太陽光発電などの「その他事業」も展開しています。競合環境においては、国内外の物流網と「現場力」、強固なアセット（自社設備）を武器に、港湾物流領域で確固たる地位を築いています。
2. 要点(3行)
- 業績は堅調で、連結営業収益2,791億円（前期比4.6%増）、親会社株主に帰属する当期純利益269億円（同7.6%増）の増収増益を達成。
- 次期（2026年3月期）より連結配当性向を40%から70%へ大幅に引き上げる方針を決定し、株主還元姿勢を極めて強力に転換。
- 「長期ビジョン2035」で営業収益4,500億円を掲げるが、前中期計画で売上目標が未達となるなど、成長性の加速が今後の課題。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、営業収益2,791億82百万円（前期比4.6%増）、経常利益366億55百万円（同7.2%増）と、緩やかな回復基調にあります。
- 収益性: 自己資本利益率（ROE）は7.0%（前期は6.6%）と上昇傾向にありますが、新中期経営計画の目標である8.0%には届いていません。一方、自己資本比率は78.0%と極めて高く、財務の健全性は盤石です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 2393.1億円 | 2616.8億円 | 2741.4億円 | 2667.8億円 | 2791.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 261.8億円 | 308.8億円 | 350.6億円 | 341.9億円 | 366.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 179.3億円 | 208.6億円 | 246.2億円 | 250.3億円 | 269.4億円 |
| 包括利益 | 232.8億円 | 250.9億円 | 270.6億円 | 362.5億円 | 253.7億円 |
| 純資産額 | 3524.1億円 | 3679.2億円 | 3730.1億円 | 3872.9億円 | 3845.2億円 |
| 総資産額 | 4155.4億円 | 4347.3億円 | 4560.4億円 | 4839.2億円 | 4910.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,017.22円/株 | 3,193.03円/株 | 3,372.82円/株 | 3,622.81円/株 | 3,780.59円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 152.97円/株 | 180.14円/株 | 220.69円/株 | 232.97円/株 | 257.88円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 84.3% | 84.2% | 81.4% | 79.7% | 78.0% |
| 自己資本利益率 | 5.2% | 5.8% | 6.7% | 6.6% | 7.0% |
| 株価収益率 | 1370.0% | 1220.0% | 1260.0% | 1440.0% | 1350.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 295.6億円 | 370.4億円 | 355.6億円 | 424.7億円 | 404.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -302.5億円 | -38.0億円 | -137.2億円 | -164.2億円 | -74.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -86.3億円 | -97.8億円 | -22.2億円 | -122.2億円 | -178.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 227.8億円 | 463.6億円 | 661.5億円 | 801.0億円 | 955.1億円 |
| 従業員数 | 433500.0% | 426100.0% | 420600.0% | 418000.0% | 414900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1431.0億円 | 1563.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 3408.2億円 | 3347.3億円 |
| 資産 | 4839.2億円 | 4910.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 449.6億円 | 466.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 516.7億円 | 599.1億円 |
| 負債 | 966.3億円 | 1065.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 3611.5億円 | 3599.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 245.1億円 | 229.1億円 |
| 非支配株主持分 | 16.2億円 | 16.3億円 |
| 純資産 | 3872.9億円 | 3845.2億円 |
| 負債純資産 | 4839.2億円 | 4910.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 営業収益 | 2667.8億円 | 2791.8億円 |
| 営業原価 | 2157.7億円 | 2236.5億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 510.1億円 | 555.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 204.2億円 | 224.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 305.9億円 | 330.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 36.9億円 | 37.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.0億円 | 1.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 341.9億円 | 366.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 16.1億円 | 19.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 4.4億円 | 5.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 353.6億円 | 380.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 105.8億円 | 117.4億円 |
| 法人税等調整額 | -1.3億円 | -6.4億円 |
| 法人税等 | 104.4億円 | 111.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 249.1億円 | 269.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -1.2億円 | 0.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 250.3億円 | 269.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 424.7億円 | 404.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -164.2億円 | -74.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -122.2億円 | -178.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.2億円 | 3.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 139.5億円 | 154.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 801.0億円 | 955.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 801.0億円 | 955.1億円 |