企業解説
1. 企業概要
北海道瓦斯株式会社（北ガス）は、札幌・小樽・函館・千歳・北見を主要供給区域とする総合エネルギー企業です。主力の「ガス事業」に加え、電力自由化以降は「電力事業」を北海道全域で展開し、シェアを急速に拡大させています。その他、LPG販売や熱供給、省エネ機器販売を行う「エネルギー関連事業」も展開。競合環境としては、電力分野で北海道電力と激しく競合する一方、分散型エネルギーの推進や脱炭素化（カーボンニュートラル）に向けた地域連携を強みとしています。
2. 要点（3行）
- 減収減益ながら電力事業が利益成長を牽引: 原料費調整制度による販売単価低下で売上高・純利益は減少（純益-10.5%）したが、電力事業は燃料費調整の調整上限撤廃等によりセグメント利益が23.9%増と大幅に伸長した。
- 「Challenge2030」に向けた投資の加速: 2030年度に連結売上高2,000億円、自己資本比率50%超を目指し、DX基盤「Xzilla」や再生可能エネルギー電源開発への投資を積極的に継続している。
- 財務健全性の向上と株主還元の強化: 自己資本比率が44.1%まで上昇し、1：5の株式分割を実施。配当も実質増配（前年比3円増の19円）とするなど、株主重視の姿勢が鮮明。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,702億95百万円（前年同期比2.1%減）。ガス販売量は増加したものの、原料価格の下落に伴う販売単価の低下が響いた。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1181.6億円 | 1269.6億円 | 1748.4億円 | 1738.8億円 | 1703.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 54.6億円 | 73.0億円 | 133.9億円 | 158.8億円 | 144.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 42.9億円 | 52.4億円 | 99.6億円 | 116.3億円 | 104.0億円 |
| 包括利益 | 47.0億円 | 56.3億円 | 101.3億円 | 123.1億円 | 110.5億円 |
| 純資産額 | 542.3億円 | 592.0億円 | 680.0億円 | 790.0億円 | 884.9億円 |
| 総資産額 | 1512.2億円 | 1604.3億円 | 1838.0億円 | 1863.7億円 | 1954.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,961.32円/株 | 3,240.25円/株 | 3,736.41円/株 | 871.91円/株 | 978.72円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 243.59円/株 | 297.39円/株 | 565.62円/株 | 131.98円/株 | 118.07円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 242.93円/株 | 296.45円/株 | 563.55円/株 | 131.46円/株 | 117.57円/株 |
| 自己資本比率 | 34.5% | 35.6% | 35.8% | 41.2% | 44.1% |
| 自己資本利益率 | 8.5% | 9.6% | 16.2% | 16.3% | 12.8% |
| 株価収益率 | 660.0% | 490.0% | 340.0% | 380.0% | 430.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 224.0億円 | 197.1億円 | 67.0億円 | 316.8億円 | 298.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -102.5億円 | -111.0億円 | -225.6億円 | -167.6億円 | -200.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -75.5億円 | -51.8億円 | 90.3億円 | -81.7億円 | -79.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 61.4億円 | 95.7億円 | 27.2億円 | 94.7億円 | 113.2億円 |
| 従業員数 | 142500.0% | 145900.0% | 147600.0% | 153600.0% | 156300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 60000.0% | 60700.0% | 61000.0% | 58900.0% | 49200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 固定資産 | 1397.0億円 | 1443.5億円 |
| ▶ 流動資産 | 466.7億円 | 510.9億円 |
| 資産 | 1863.7億円 | 1954.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 固定負債 | 719.2億円 | 613.0億円 |
| ▶ 流動負債 | 354.4億円 | 456.4億円 |
| 負債 | 1073.7億円 | 1069.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 734.6億円 | 823.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 33.6億円 | 39.7億円 |
| 新株予約権 | 0.7億円 | 0.8億円 |
| 非支配株主持分 | 21.1億円 | 21.3億円 |
| 純資産 | 790.0億円 | 884.9億円 |
| 負債純資産 | 1863.7億円 | 1954.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1738.8億円 | 1703.0億円 |
| 売上原価 | 1248.0億円 | 1199.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 490.9億円 | 503.7億円 |
| ▶ 供給販売費及び一般管理費 | 334.9億円 | 360.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 155.9億円 | 143.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 11.5億円 | 9.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 8.6億円 | 8.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 158.8億円 | 144.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 158.8億円 | 144.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 46.9億円 | 44.5億円 |
| 法人税等調整額 | -4.3億円 | -4.5億円 |
| 法人税等 | 42.5億円 | 40.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 116.3億円 | 104.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 116.3億円 | 104.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 316.8億円 | 298.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -167.6億円 | -200.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -81.7億円 | -79.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 67.5億円 | 18.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 94.7億円 | 113.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 94.7億円 | 113.2億円 |