企業解説
1. 企業概要
メタウォーター株式会社は、上下水道、資源リサイクルといった水・資源環境分野における機械設備や電気設備等の設計、建設、製造、保守、維持管理、運営を主たる事業とする企業です。主要なビジネスモデルは、国内の「環境エンジニアリング事業」（機械設備等）、「システムソリューション事業」（電気設備等）、「運営事業」（施設運営）、そして「海外事業」の4つのセグメントに区分されます。特に、官公庁からの受注が収益の9割以上を占めており、公共インフラの整備・運営を支える役割を担っています。
2. 要点(3行)
公共インフラ（水・資源環境）の設計・建設・運営を一貫して手掛ける。国内は公民連携、海外はM&Aで成長を加速。技術開発と人材育成を重視し、長期的な企業価値向上を目指す。
3. 経営者の質
代表取締役社長の山口賢二氏は、日本碍子（現NGK）入社後、メタウォーターの営業、事業戦略部門を経験し、執行役員を経て現職に至っています。長年のキャリアを通じて事業の現場と経営の両方に精通していると考えられます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1355.6億円 | 1507.2億円 | 1655.6億円 | 1790.9億円 | 2098.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 87.5億円 | 90.7億円 | 104.9億円 | 99.5億円 | 131.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 62.5億円 | 62.5億円 | 68.8億円 | 68.5億円 | 91.4億円 |
| 包括利益 | 69.0億円 | 79.5億円 | 100.8億円 | 109.7億円 | 113.5億円 |
| 純資産額 | 595.5億円 | 666.4億円 | 756.8億円 | 853.5億円 | 941.5億円 |
| 総資産額 | 1330.7億円 | 1427.0億円 | 1688.4億円 | 1967.8億円 | 2202.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,360.03円/株 | 1,495.54円/株 | 1,672.17円/株 | 1,863.12円/株 | 2,050.35円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 143.39円/株 | 143.48円/株 | 157.67円/株 | 157.06円/株 | 209.3円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 44.5% | 45.7% | 43.2% | 41.3% | 40.6% |
| 自己資本利益率 | 11.1% | 10.1% | 10.0% | 8.9% | 10.7% |
| 株価収益率 | 1400.0% | 1200.0% | 1450.0% | 1220.0% | 1620.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 66.3億円 | -43.4億円 | -54.9億円 | 133.2億円 | 151.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -38.5億円 | -64.5億円 | -31.0億円 | -40.9億円 | -170.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.3億円 | 7.2億円 | 113.4億円 | 120.0億円 | -71.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 206.1億円 | 110.8億円 | 142.2億円 | 356.8億円 | 267.4億円 |
| 従業員数 | 274700.0% | 279900.0% | 288000.0% | 307700.0% | 342700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 74900.0% | 76600.0% | 80500.0% | 80600.0% | 80100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1601.8億円 | 1631.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 365.2億円 | 570.7億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.9億円 | 0.7億円 |
| 資産 | 1967.8億円 | 2202.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 658.9億円 | 792.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 455.5億円 | 468.8億円 |
| 負債 | 1114.3億円 | 1261.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 750.3億円 | 815.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 62.7億円 | 79.6億円 |
| 非支配株主持分 | 40.5億円 | 46.3億円 |
| 純資産 | 853.5億円 | 941.5億円 |
| 負債純資産 | 1967.8億円 | 2202.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1790.9億円 | 2098.4億円 |
| 売上原価 | 1403.8億円 | 1627.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 387.1億円 | 470.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 280.9億円 | 341.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 106.3億円 | 128.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.7億円 | 11.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 9.5億円 | 8.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 99.5億円 | 131.8億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.9億円 | 2.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 98.6億円 | 130.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 32.7億円 | 39.8億円 |
| 法人税等調整額 | -7.0億円 | -4.1億円 |
| 法人税等 | 25.7億円 | 35.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 72.9億円 | 94.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 4.4億円 | 3.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 68.5億円 | 91.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 133.2億円 | 151.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -40.9億円 | -170.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 120.0億円 | -71.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.4億円 | 1.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 214.6億円 | -89.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 356.8億円 | 267.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 356.8億円 | 267.4億円 |