企業解説
1. 企業概要
株式会社アインホールディングスは、調剤薬局で国内トップクラスのシェアを持つ**「ファーマシー事業」を中核とし、コスメ＆ドラッグストアの「アインズ＆トルぺ」やインテリアショップ「Francfranc」を展開する「リテール事業」**を二本の柱とする持株会社です。主要な顧客は処方箋を持つ一般患者および小売店舗の一般消費者です。競合環境としては、調剤薬局業界の再編（日本調剤等との競争）に加え、リテール部門ではドラッグストアや雑貨店（ニトリ、良品計画等）と競合しています。
2. 要点(3行)
- 売上高はFrancfrancの連結化により4,568億円（前期比14.3%増）と大きく伸長したが、薬価改定の影響やM&A関連費用の増加で経常利益は180億円（同15.4%減）の減益となった。
- 業界最大級のM&A（さくら薬局グループの買収、取得価額591億円）を決定し、2034年の売上高1兆円目標に向けた規模拡大を加速させている。
- 積極的な買収により「のれん」が847億円（総資産の27%）に急増しており、自己資本比率は45.7%（前期比8.6ポイント低下）と財務レバレッジが高まっている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 4,568億円（前期比14.3%増）。Francfrancの新規連結（2024年8月）が大きく寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年04月期 | 2022年04月期 | 2023年04月期 | 2024年04月期 | 2025年04月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2973.1億円 | 3162.5億円 | 3587.4億円 | 3998.2億円 | 4568.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 126.5億円 | 160.4億円 | 170.6億円 | 213.8億円 | 180.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 67.0億円 | 70.9億円 | 92.3億円 | 114.0億円 | 92.6億円 |
| 包括利益 | 67.8億円 | 71.3億円 | 94.5億円 | 117.8億円 | 96.1億円 |
| 純資産額 | 1158.4億円 | 1190.1億円 | 1265.5億円 | 1354.1億円 | 1426.3億円 |
| 総資産額 | 2036.6億円 | 2124.6億円 | 2317.5億円 | 2494.1億円 | 3119.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,267.49円/株 | 3,385.51円/株 | 3,599.47円/株 | 3,866.55円/株 | 4,063.53円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 189.04円/株 | 201.47円/株 | 262.87円/株 | 324.64円/株 | 264.32円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 56.8% | 56.0% | 54.6% | 54.3% | 45.7% |
| 自己資本利益率 | 5.9% | 6.0% | 7.5% | 8.7% | 6.7% |
| 株価収益率 | 3210.0% | 2900.0% | 2150.0% | 1840.0% | 2090.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 149.3億円 | 261.6億円 | 202.7億円 | 230.2億円 | 231.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -94.9億円 | -139.4億円 | -222.9億円 | -157.5億円 | -659.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 36.4億円 | -77.5億円 | -112.4億円 | -51.1億円 | 210.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 550.1億円 | 594.7億円 | 462.2億円 | 483.8億円 | 266.6億円 |
| 従業員数 | 901900.0% | 956800.0% | 1065100.0% | 1147400.0% | 1300900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 262000.0% | 226800.0% | 229400.0% | 232200.0% | 335800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1107.4億円 | 1128.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 1386.7億円 | 1991.1億円 |
| 資産 | 2494.1億円 | 3119.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1032.3億円 | 1320.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 107.7億円 | 372.4億円 |
| 負債 | 1140.0億円 | 1692.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1348.5億円 | 1417.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.6億円 | 8.0億円 |
| 非支配株主持分 | 1.0億円 | 1.1億円 |
| 純資産 | 1354.1億円 | 1426.3億円 |
| 負債純資産 | 2494.1億円 | 3119.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3998.2億円 | 4568.0億円 |
| 売上原価 | 3403.0億円 | 3823.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 595.2億円 | 744.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 390.9億円 | 575.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 204.3億円 | 168.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 13.7億円 | 20.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.3億円 | 8.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 213.8億円 | 180.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 4.4億円 | 8.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 27.4億円 | 21.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 190.8億円 | 167.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 79.8億円 | 82.8億円 |
| 法人税等調整額 | -3.1億円 | -8.4億円 |
| 法人税等 | 76.7億円 | 74.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 114.1億円 | 92.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 114.0億円 | 92.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 230.2億円 | 231.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -157.5億円 | -659.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -51.1億円 | 210.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 21.6億円 | -217.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 483.8億円 | 266.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 483.8億円 | 266.6億円 |