企業解説
1. 企業概要
東京都競馬株式会社は、地方競馬のメッカである「大井競馬場」の大家として施設を賃貸する公営競技事業を中核とし、日本最大級のネット投票システム「SPAT4」の運営、レジャー施設「東京サマーランド」の運営、および平和島・勝島地区を中心とした物流施設賃貸事業を展開する企業です。
- 主要製品・サービス: 公営競技施設（大井競馬場・伊勢崎オートレース場等）の賃貸、インターネット投票サービス「SPAT4」、遊園地・プールの運営、物流倉庫の賃貸。
- 主要顧客: 特別区競馬組合（売上高の25.3％を占める）。
- 競合環境: ネット投票の普及により全国の地方競馬とのシェア争いが激化する一方、レジャー部門では他の大型テーマパークや天候リスク、少子高齢化による人口減少が競合・制約要因となっています。
2. 要点(3行)
- 強固な収益基盤: ネット投票「SPAT4」の好調と物流倉庫のフル稼働により、売上高417.5億円、営業利益154.1億円と過去最高水準の業績を達成。
- 株主還元の積極化: 1株当たり118円（前期比5円増）への増配に加え、約38.5億円の自己株式取得と68万株の消却を実施するなど、還元姿勢が極めて強い。
- 将来への巨額投資: 2030年までの新中期経営計画にて、大井エリアの再整備や「アリーナ」建設を含む「未来の空間創造プロジェクト」を始動。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 第102期連結売上高は417.5億円（前期比3.3％増）、営業利益154.1億円（同10.7％増）と増収増益。SPAT4の利用者拡大と、2024年4月に稼働した習志野茜浜2号倉庫の通期寄与が主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 318.0億円 | 354.5億円 | 375.4億円 | 404.4億円 | 417.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 128.4億円 | 141.7億円 | 133.8億円 | 139.1億円 | 154.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 90.8億円 | 93.9億円 | 84.5億円 | 97.1億円 | 104.6億円 |
| 包括利益 | 90.4億円 | 92.3億円 | 85.3億円 | 100.6億円 | 107.6億円 |
| 純資産額 | 728.5億円 | 802.9億円 | 867.9億円 | 911.4億円 | 949.0億円 |
| 総資産額 | 1101.1億円 | 1246.5億円 | 1157.9億円 | 1224.1億円 | 1257.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,657.32円/株 | 2,929.06円/株 | 3,163.92円/株 | 3,410.48円/株 | 3,639.47円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 320.43円/株 | 342.41円/株 | 308.37円/株 | 359.94円/株 | 392.22円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 66.2% | 64.4% | 74.9% | 74.4% | 75.3% |
| 自己資本利益率 | 12.7% | 12.3% | 10.1% | 10.9% | 11.3% |
| 株価収益率 | 1331.0% | 1105.0% | 1438.0% | 1261.0% | 1448.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 143.7億円 | 146.8億円 | 128.0億円 | 161.0億円 | 199.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -108.2億円 | -148.4億円 | -87.3億円 | -86.3億円 | -128.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 22.0億円 | -27.6億円 | -82.8億円 | -53.6億円 | -87.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 209.0億円 | 179.7億円 | 137.6億円 | 158.7億円 | 142.4億円 |
| 従業員数 | 17800.0% | 18200.0% | 18000.0% | 18900.0% | 19800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4200.0% | 4600.0% | 4100.0% | 4600.0% | 4400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 238.9億円 | 271.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 985.2億円 | 986.2億円 |
| 資産 | 1224.1億円 | 1257.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 97.0億円 | 209.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 215.7億円 | 99.7億円 |
| 負債 | 312.6億円 | 308.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 904.0億円 | 938.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 6.3億円 | 9.0億円 |
| 非支配株主持分 | 1.1億円 | 1.4億円 |
| 純資産 | 911.4億円 | 949.0億円 |
| 負債純資産 | 1224.1億円 | 1257.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 404.4億円 | 417.6億円 |
| 売上原価 | 243.6億円 | 240.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 160.9億円 | 176.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 21.6億円 | 22.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 139.3億円 | 154.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.7億円 | 1.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 0.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 139.1億円 | 154.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.2億円 | 1.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 4.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 140.9億円 | 151.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 41.7億円 | 46.2億円 |
| 法人税等調整額 | 1.6億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 43.4億円 | 46.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 97.5億円 | 104.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 97.1億円 | 104.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 161.0億円 | 199.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -86.3億円 | -128.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -53.6億円 | -87.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 21.1億円 | -16.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 158.7億円 | 142.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 158.7億円 | 142.4億円 |