企業解説
1. 企業概要
ホウライ株式会社は、明治の元勲・松方正義公が拓いた「千本松牧場」を起源とする、創業130年を超える歴史を持つ企業です。現在は以下の4事業を柱とする多角化経営を行っています。
- 不動産事業: 都内ビル（堀留、池袋等）の賃貸が主力で、最大の収益源。
- 千本松牧場事業: 観光牧場運営、乳製品製造・販売。2025年に大規模リニューアルを実施。
- 保険事業: 損害保険（三井住友海上火災保険の代理店等）および生命保険募集。
- ゴルフ事業: 「ホウライカントリー倶楽部」「西那須野カントリー倶楽部」の運営。
主要顧客は保険事業における三井住友海上火災保険（売上高の10.0%）です。競合環境としては、不動産賃貸市場のほか、那須エリアの観光施設や高級ゴルフ場と競合しています。
2. 要点(3行)
- 営業収益61.1億円（前年比11.5%増）、営業利益6.1億円（同8.0%増）と増収増益を達成。
- 中期経営計画2026の最終利益目標を1年前倒しで達成し、千本松牧場のリニューアル効果が顕著。
- 自己資本比率50.1%と財務健全性は高く、1対3の株式分割と実質増配により株主還元を強化。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、営業収益61.1億円、営業利益6.1億円、経常利益7.3億円、当期純利益4.9億円と非常に堅調です。
- 収益性: ROE（自己資本利益率）は5.2%（前年3.3%）へ向上。営業収益は不動産、牧場、ゴルフの3部門で前期を上回りました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 48.5億円 | 49.4億円 | 51.9億円 | 54.8億円 | 61.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.6億円 | 6.8億円 | 7.4億円 | 7.2億円 | 7.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.1億円 | 4.7億円 | 5.1億円 | 3.1億円 | 5.0億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 43.4億円 | 43.4億円 | 43.4億円 | 43.4億円 | 43.4億円 |
| 発行済株式総数 | 1,404,000株 | 1,404,000株 | 1,404,000株 | 4,212,000株 | 4,212,000株 |
| 純資産額 | 81.2億円 | 86.0億円 | 91.0億円 | 93.8億円 | 98.7億円 |
| 総資産額 | 190.2億円 | 188.8億円 | 188.5億円 | 198.0億円 | 197.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,817.7円/株 | 6,157.42円/株 | 6,521.48円/株 | 2,239.54円/株 | 2,355.5円/株 |
| １株当たり配当額 | 50円/株 | 55円/株 | 60円/株 | 66円/株 | 24円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 153.29円/株 | 337.32円/株 | 367.48円/株 | 73.55円/株 | 118.89円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 42.7% | 45.5% | 48.3% | 47.4% | 50.1% |
| 自己資本利益率 | 2.7% | 5.6% | 5.8% | 3.3% | 5.2% |
| 株価収益率 | 2020.0% | 890.0% | 900.0% | 2220.0% | 1670.0% |
| 配当性向 | 32.6% | 16.3% | 16.3% | 29.9% | 20.2% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.9億円 | 6.2億円 | 6.6億円 | 7.3億円 | 9.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.5億円 | -4.3億円 | -5.0億円 | -10.8億円 | -11.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.5億円 | -4.8億円 | -3.6億円 | 1.7億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 29.9億円 | 27.0億円 | 24.9億円 | 23.2億円 | 18.2億円 |
| 従業員数 | 19000.0% | 17900.0% | 16000.0% | 15700.0% | 15500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 11100.0% | 11700.0% | 12300.0% | 12500.0% | 12500.0% |
| 株主総利回り | 104.3% | 102.6% | 114.7% | 169.6% | 207.6% |
| 株価指数における総利回り | 127.5% | 118.4% | 153.7% | 179.2% | 217.8% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 31.2億円 | 27.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 166.8億円 | 169.5億円 |
| 資産 | 198.0億円 | 197.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 17.7億円 | 15.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 86.5億円 | 83.3億円 |
| 負債 | 104.2億円 | 98.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 90.5億円 | 94.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 3.3億円 | 4.1億円 |
| 純資産 | 93.8億円 | 98.7億円 |
| 負債純資産 | 198.0億円 | 197.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 営業収益 | 54.8億円 | 61.1億円 |
| 営業原価 | 41.8億円 | 46.7億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 13.0億円 | 14.4億円 |
| 一般管理費 | 7.2億円 | 8.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.7億円 | 6.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.0億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.2億円 | 7.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.7億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.6億円 | 0.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.3億円 | 6.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.1億円 | 1.7億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 2.2億円 | 1.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.1億円 | 5.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.3億円 | 9.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.8億円 | -11.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.7億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.7億円 | -5.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.2億円 | 18.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.2億円 | 18.2億円 |