企業解説
1. 企業概要
株式会社乃村工藝社は、商業施設、ホテル、博物館、展示会等のディスプレイ（空間創造）における企画・デザイン・設計・施工をトータルに手掛ける国内最大手グループです。
- 事業内容: 集客環境づくりの調査・コンサルティングから運営管理までを一貫して提供。
- 主要市場: 専門店（348億円）、余暇施設（242億円）、複合商業施設（204億円）、博覧会・イベント（188億円）など多岐にわたります。
- 競合環境: 丹青社などの大手ディスプレイ会社が競合。都市再開発の活発化やインバウンド需要の増加、大阪・関西万博案件などの外部環境の追い風を背景に、高付加価値な企画力で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2025年2月期は売上高1,502億円（前期比12.0%増）、営業利益88億円（同70.7%増）と大幅な増収増益を達成し、採算重視の受注戦略が奏功。
- 大阪・関西万博関連案件を擁する「博覧会・イベント市場」が前期比184.9%増と爆発的に成長し、業績を強力に牽引。
- 利益成長は著しい一方、事業拡大に伴う売上債権等の急増（160億円増）により、営業CFが純利益を下回るなど、キャッシュフローの質に課題を残す。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高1,502.56億円、営業利益88.97億円（前期比70.7%増）と極めて好調。原材料・労務費の上昇を価格転嫁や採算重視の受注へシフトすることで克服し、原価率を改善させました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1077.4億円 | 1110.8億円 | 1109.3億円 | 1341.4億円 | 1502.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 50.1億円 | 55.9億円 | 32.5億円 | 53.7億円 | 90.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 30.7億円 | 39.8億円 | 22.3億円 | 38.6億円 | 67.6億円 |
| 包括利益 | 33.0億円 | 39.0億円 | 28.9億円 | 40.3億円 | 68.8億円 |
| 純資産額 | 475.3億円 | 486.8億円 | 490.2億円 | 503.1億円 | 542.8億円 |
| 総資産額 | 820.1億円 | 789.7億円 | 791.4億円 | 867.0億円 | 1025.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 426.92円/株 | 437.25円/株 | 440.12円/株 | 451.51円/株 | 486.63円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 27.61円/株 | 35.8円/株 | 20.02円/株 | 34.67円/株 | 60.6円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | 34.66円/株 | 60.6円/株 |
| 自己資本比率 | 57.9% | 61.6% | 61.9% | 58.0% | 53.0% |
| 自己資本利益率 | 6.4% | 8.3% | 4.6% | 7.8% | 12.9% |
| 株価収益率 | 2948.0% | 2589.0% | 4451.0% | 2457.0% | 1416.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 56.7億円 | 52.9億円 | -35.1億円 | 61.2億円 | 16.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -15.3億円 | 6.5億円 | -8.2億円 | -2.4億円 | 0.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -36.0億円 | -28.5億円 | -31.8億円 | -28.6億円 | -30.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 338.5億円 | 370.8億円 | 295.3億円 | 326.1億円 | 313.2億円 |
| 従業員数 | 200400.0% | 195200.0% | 189600.0% | 196700.0% | 203900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 69200.0% | 64300.0% | 62300.0% | 59300.0% | 70100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 720.3億円 | 883.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 146.7億円 | 141.4億円 |
| 資産 | 867.0億円 | 1025.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 313.2億円 | 432.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 50.7億円 | 49.9億円 |
| 負債 | 363.9億円 | 482.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 491.6億円 | 530.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 11.4億円 | 12.6億円 |
| 純資産 | 503.1億円 | 542.8億円 |
| 負債純資産 | 867.0億円 | 1025.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1341.4億円 | 1502.6億円 |
| 売上原価 | 1118.5億円 | 1228.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 222.8億円 | 273.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 170.7億円 | 184.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 52.1億円 | 89.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.6億円 | 1.7億円 |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息 | — | 0.0億円 |
| 為替差損 | — | 0.1億円 |
| 営業外費用 | — | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 53.7億円 | 90.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.7億円 | 2.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.3億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 54.2億円 | 93.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 21.0億円 | 28.4億円 |
| 法人税等調整額 | -5.4億円 | -2.9億円 |
| 法人税等 | 15.6億円 | 25.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 38.6億円 | 67.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 38.6億円 | 67.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 61.2億円 | 16.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | 0.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -28.6億円 | -30.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.7億円 | 0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 30.9億円 | -12.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 326.1億円 | 313.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 326.1億円 | 313.2億円 |