企業解説
1. 企業概要
株式会社ステップは、神奈川県内を地盤とする学習塾大手です。主に「小中学生部門」（高校受験）、「高校生部門」（大学受験）を展開しており、近年は「学童・保育部門」にも注力しています。神奈川県内の公立トップ校への合格実績に強みを持ち、教師の約9割を正社員で構成する「教務力の高さ」が最大の特徴です。地域密着型のドミナント戦略を徹底しており、特定の地域で圧倒的なブランド力を誇ります。
2. 要点(3行)
- 増収増益の継続: 第47期（2025年9月期）は、期中平均生徒数が前期比4.3%増と好調に推移し、売上高158.5億円（前期比5.0%増）、経常利益38.7億円（同8.5%増）と過去最高業績を更新。
- 盤石な財務基盤と高還元: 自己資本比率89.7%、ROE 10.0%と高い健全性と収益性を両立。配当性向50%を目安とし、年間配当は前期比8円増の85円へと増配。
- 質重視の成長戦略: 新規開校を2校に抑制しつつ、既存校の充席率向上と内部充実に注力。少子化を見据え、学童保育や低学年層へのアプローチを強化している。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は158.5億円（前期比5.0%増）、営業利益は37.8億円（同7.7%増）と堅調な右肩上がりを維持しています。増益の主因は、新規開校抑制によるコスト管理に加え、既存校での生徒数増加（期中平均35,126人）による稼働率の向上です。
- ROE: 10.0%（前期9.6%から改善）
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 130.4億円 | 136.5億円 | 144.4億円 | 151.0億円 | 158.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 35.9億円 | 37.3億円 | 32.3億円 | 35.6億円 | 38.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 24.7億円 | 25.6億円 | 24.1億円 | 25.1億円 | 26.9億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 17.8億円 | 17.8億円 | 17.8億円 | 17.8億円 | 17.8億円 |
| 発行済株式総数 | 16,670,000株 | 16,670,000株 | 16,670,000株 | 16,670,000株 | 16,670,000株 |
| 純資産額 | 228.7億円 | 248.0億円 | 259.4億円 | 262.4億円 | 274.2億円 |
| 総資産額 | 267.9億円 | 275.7億円 | 286.3億円 | 292.6億円 | 305.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,385.83円/株 | 1,494.56円/株 | 1,589.89円/株 | 1,651.45円/株 | 1,738.76円/株 |
| １株当たり配当額 | 45円/株 | 46円/株 | 72円/株 | 77円/株 | 85円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 20円/株 | 23円/株 | 24円/株 | 37円/株 | 40円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 149.71円/株 | 155.27円/株 | 145.71円/株 | 155.59円/株 | 170.35円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 85.4% | 89.9% | 90.6% | 89.7% | 89.7% |
| 自己資本利益率 | 11.2% | 10.8% | 9.5% | 9.6% | 10.0% |
| 株価収益率 | 1288.0% | 1145.0% | 1190.0% | 1242.0% | 1469.0% |
| 配当性向 | 30.1% | 29.6% | 49.4% | 49.5% | 49.9% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 37.2億円 | 30.6億円 | 28.5億円 | 33.8億円 | 33.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.0億円 | -3.9億円 | -10.3億円 | -9.4億円 | -31.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -25.5億円 | -19.7億円 | -14.5億円 | -25.0億円 | -20.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 83.9億円 | 90.9億円 | 94.6億円 | 94.1億円 | 75.8億円 |
| 従業員数 | 84500.0% | 88700.0% | 90800.0% | 94500.0% | 95400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 21900.0% | 21400.0% | 21500.0% | 19800.0% | 19700.0% |
| 株主総利回り | 123.8% | 117.3% | 119.0% | 136.3% | 177.4% |
| 株価指数における総利回り | 127.5% | 118.4% | 153.7% | 179.2% | 217.8% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 102.6億円 | 85.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 190.0億円 | 219.8億円 |
| 資産 | 292.6億円 | 305.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 23.8億円 | 23.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.5億円 | 7.8億円 |
| 負債 | 30.2億円 | 31.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 262.3億円 | 274.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 262.4億円 | 274.2億円 |
| 負債純資産 | 292.6億円 | 305.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 151.0億円 | 158.5億円 |
| 売上原価 | 107.1億円 | 111.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 43.8億円 | 47.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 8.7億円 | 9.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 35.1億円 | 37.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.5億円 | 1.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.0億円 | 1.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 35.6億円 | 38.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 35.6億円 | 38.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.7億円 | 11.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 10.5億円 | 11.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 25.1億円 | 26.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 33.8億円 | 33.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.4億円 | -31.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -25.0億円 | -20.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.5億円 | -18.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 94.1億円 | 75.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 94.1億円 | 75.8億円 |