企業解説
1. 企業概要
イオングループ傘下のカジュアル衣料品専門店チェーンである。独自のブランド（ikka、LBC、VENCE EXCHANGEなど）を企画から製造、販売まで一貫して手掛けるSPA（製造小売）モデルを基本としている。収益の柱は、全国のショッピングセンター（SC）、特にイオンモール内に出店している実店舗での衣料品・雑貨販売である。近年は、自社ECサイト「TOKYO DESIGN CHANNEL」を核としたデジタル販売と実店舗を融合させるOMO（Online Merges with Offline）戦略を推進し、固定費の抑制と顧客接点の多層化を図っている。
2. 要点(3行)
- イオングループの圧倒的なSCインフラと集客力を背景に、低コストでの安定的な店舗展開が可能な構造的優位性を持つ。
- 外部から招聘されたアパレル経営の専門家がトップを務め、SPAモデルの精度向上とインフルエンサー活用によるデジタルシフトを急いでいる。
- 資産面では多額の政策保有株式を抱える一方、本業では気候変動によるプロパー販売の苦戦というアパレル特有の構造的脆弱性を克服しきれていない。
3. 経営者の質
代表取締役社長の三宅英木氏は、丸紅、オンワード樫山、イトキンといった大手商社・アパレル企業でキャリアを積んだ、ファッションビジネスの専門家である。2021年の就任以来、ブランドの再定義とデジタル推進を指揮してきた。なお、2026年5月からはワールドやジーフットで実績を持つ村上竹司氏が新社長に就任予定であり、外部の知見を積極的に取り入れる姿勢が継続されている。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 132.8億円 | 148.6億円 | 148.9億円 | 153.0億円 | 149.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -8.3億円 | 4.2億円 | 14.0億円 | 13.2億円 | 14.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -13.7億円 | 2.1億円 | 11.4億円 | 12.0億円 | 10.7億円 |
| 包括利益 | -14.6億円 | 3.3億円 | 13.4億円 | 12.9億円 | 16.2億円 |
| 純資産額 | 59.3億円 | 62.6億円 | 76.1億円 | 89.1億円 | 105.4億円 |
| 総資産額 | 94.5億円 | 102.1億円 | 118.3億円 | 132.5億円 | 149.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 214.76円/株 | 226.78円/株 | 275.47円/株 | 322.28円/株 | 381.01円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -49.65円/株 | 7.53円/株 | 41.35円/株 | 43.32円/株 | 38.69円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 7.53円/株 | 41.32円/株 | 43.24円/株 | 38.57円/株 |
| 自己資本比率 | 62.7% | 61.3% | 64.3% | 67.2% | 70.5% |
| 自己資本利益率 | — | 3.4% | 16.5% | 14.5% | 11.0% |
| 株価収益率 | — | 2030.0% | 570.0% | 440.0% | 650.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -25.3億円 | 12.1億円 | 12.2億円 | 9.9億円 | 6.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | -0.5億円 | -0.2億円 | -0.4億円 | -0.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | -0.0億円 | -0.0億円 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 20.8億円 | 32.3億円 | 44.4億円 | 53.9億円 | 59.2億円 |
| 従業員数 | 34300.0% | 32400.0% | 30300.0% | 28800.0% | 28800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 67400.0% | 50000.0% | 45300.0% | 43900.0% | 42100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 80.7億円 | 87.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 51.7億円 | 61.4億円 |
| 資産 | 132.5億円 | 149.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 33.9億円 | 31.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 9.4億円 | 12.5億円 |
| 負債 | 43.3億円 | 43.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 75.3億円 | 86.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 13.7億円 | 19.2億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 89.1億円 | 105.4億円 |
| 負債純資産 | 132.5億円 | 149.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 153.0億円 | 149.6億円 |
| 売上原価 | 57.3億円 | 56.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 95.7億円 | 93.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 83.0億円 | 79.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 12.6億円 | 13.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 1.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.2億円 | 14.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 13.2億円 | 14.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.2億円 | 3.1億円 |
| 法人税等調整額 | -2.0億円 | 0.4億円 |
| 法人税等 | 1.2億円 | 3.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 12.0億円 | 10.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 12.0億円 | 10.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 9.9億円 | 6.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -0.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 9.5億円 | 5.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 53.9億円 | 59.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 53.9億円 | 59.2億円 |