企業解説
1. 企業概要
株式会社ＵＥＸは、ステンレス鋼およびチタンの流通・加工を主軸とする専門商社です。主な事業は、ステンレス鋼板・鋼管・条鋼等の「切断・販売」のほか、自社グループでの「加工製品（ウェザーカバー、造管等）の製造」、および「産業用機械装置の設計・製作・エンジニアリング」を展開しています。主要顧客は機械メーカー、プラントメーカー、電機・造船メーカー等多岐にわたります。競合環境としては、鉄鋼総合商社や他のステンレス専業商社が挙げられますが、加工機能を備えた商社としての独自性を強みとしています。
2. 要点(3行)
- ステンレス市況の軟調により減収減益。売上高は502.8億円（前年比3.5％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は9.2億円（同28.4％減）と苦戦。
- 営業キャッシュ・フローが11.7億円の赤字に転落。棚卸資産の積み上がりと仕入債務の減少がキャッシュ流出の主因となり、資金繰りを借入金で補う構図。
- 貿易保険の不正受給問題という重大なコンプライアンス事案が発生。特別調査費用等の計上やガバナンスへの不信感が投資判断上の大きな懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は調整局面に入っています。
- 売上高: 502.8億円（前年比3.5％減）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 493.8億円 | 455.2億円 | 538.3億円 | 521.1億円 | 502.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.0億円 | 22.5億円 | 43.5億円 | 22.6億円 | 17.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.2億円 | 14.0億円 | 28.3億円 | 13.0億円 | 9.3億円 |
| 包括利益 | 3.8億円 | 17.1億円 | 31.8億円 | 21.7億円 | 8.3億円 |
| 純資産額 | 128.3億円 | 144.4億円 | 171.4億円 | 181.3億円 | 175.1億円 |
| 総資産額 | 394.4億円 | 456.6億円 | 509.3億円 | 519.8億円 | 519.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,114.26円/株 | 1,255.17円/株 | 1,493.14円/株 | 1,576.46円/株 | 1,586.44円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 20.02円/株 | 127.06円/株 | 256.63円/株 | 117.62円/株 | 84.18円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 31.1% | 30.3% | 32.3% | 33.4% | 33.7% |
| 自己資本利益率 | 1.8% | 10.7% | 18.7% | 7.7% | 5.3% |
| 株価収益率 | 2340.0% | 520.0% | 490.0% | 1000.0% | 940.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 12.2億円 | 19.3億円 | 12.9億円 | 10.2億円 | -11.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.4億円 | -4.5億円 | -5.0億円 | -5.9億円 | -5.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.0億円 | -11.4億円 | -4.7億円 | -0.5億円 | 20.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 49.5億円 | 54.2億円 | 58.1億円 | 63.8億円 | 67.2億円 |
| 従業員数 | 51000.0% | 50900.0% | 51900.0% | 52000.0% | 51900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 394.8億円 | 399.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 125.0億円 | 119.7億円 |
| 資産 | 519.8億円 | 519.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 294.6億円 | 300.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 43.8億円 | 43.5億円 |
| 負債 | 338.4億円 | 344.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 142.5億円 | 145.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 31.2億円 | 29.5億円 |
| 非支配株主持分 | 7.6億円 | 0.3億円 |
| 純資産 | 181.3億円 | 175.1億円 |
| 負債純資産 | 519.8億円 | 519.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 521.1億円 | 502.8億円 |
| 売上原価 | 421.6億円 | 407.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 99.5億円 | 95.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 78.7億円 | 77.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 20.8億円 | 17.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.4億円 | 1.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 2.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 22.6億円 | 17.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 1.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 2.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 22.4億円 | 15.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.2億円 | 5.8億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 8.4億円 | 5.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 14.0億円 | 10.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.1億円 | 0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 13.0億円 | 9.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.2億円 | -11.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | -5.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.5億円 | 20.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.8億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 5.6億円 | 3.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 63.8億円 | 67.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 63.8億円 | 67.2億円 |