企業解説
1. 企業概要
太洋物産株式会社は、食肉（牛肉、鶏肉、豚肉）や農産品、化学品などの輸出入および国内販売を行う専門商社です。
- 主要製品・サービス: 牛肉（輸入・国産）、鶏肉（タイ産加工品・国産）、欧州産豚肉、緑豆、蕎麦、化学塗料原料など。
- 主要顧客: 北京鶴来商貿有限公司（売上比率21.5%）、株式会社サイゼリヤ（同14.8%）が2大顧客です。
- 競合環境: 商社間の価格競争に加え、現地の産地価格高騰や円安の長期化による調達コスト増、さらに中国市場の経済環境の変化に強く影響を受ける環境にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高は196.6億円（前期比4.8%増）と伸長したが、円安と仕入価格高騰により経常利益は1.7億円（同14.1%減）と減益。
- 営業活動によるキャッシュ・フローが5.6億円の赤字に転じ、売掛金の急増（前期比9.4億円増）が資金繰りを圧迫している。
- 中国関連取引が売上の3割を占めるが、監査法人から売上高の実在性と期間帰属の適切性について「主要な検討事項（KAM）」として指摘されている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 196億6,213万円（前期比4.8%増）。欧州産豚肉やタイ産加工食品の販売が好調でした。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 164.2億円 | 210.5億円 | 200.2億円 | 187.6億円 | 196.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.7億円 | 1.7億円 | 1.3億円 | 2.0億円 | 1.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.1億円 | 1.3億円 | 1.2億円 | 1.6億円 | 1.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | -0.1億円 | -0.1億円 | -0.1億円 | -0.1億円 | -0.1億円 |
| 資本金 | 14.1億円 | 2.6億円 | 2.6億円 | 2.6億円 | 2.6億円 |
| 発行済株式総数 | 1,600,000株 | 1,934,000株 | 1,934,000株 | 1,934,000株 | 1,934,000株 |
| 純資産額 | 1.0億円 | 5.6億円 | 6.9億円 | 8.0億円 | 9.9億円 |
| 総資産額 | 75.9億円 | 82.4億円 | 76.7億円 | 79.9億円 | 83.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 64.95円/株 | 287.47円/株 | 348.22円/株 | 404.71円/株 | 504.55円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 84.08円/株 | 81.75円/株 | 60.23円/株 | 84.2円/株 | 76.93円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 81.74円/株 | 59.48円/株 | 80.14円/株 | 73.58円/株 |
| 自己資本比率 | 1.3% | 6.7% | 8.7% | 9.7% | 11.6% |
| 自己資本利益率 | — | 39.8% | 18.6% | 22.4% | 16.9% |
| 株価収益率 | 1501.0% | 1115.0% | 1527.0% | 1079.0% | 1013.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.5億円 | -16.8億円 | 6.0億円 | 0.5億円 | -5.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | -0.1億円 | -0.7億円 | -0.2億円 | -0.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | 1.2億円 | -1.8億円 | -3.6億円 | 4.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.8億円 | 3.2億円 | 6.7億円 | 3.5億円 | 2.7億円 |
| 従業員数 | 2800.0% | 2900.0% | 3000.0% | 3100.0% | 3100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
| 株主総利回り | 252.4% | 182.4% | 184.0% | 181.8% | 156.0% |
| 株価指数における総利回り | 111.5% | 256.2% | 303.1% | 330.1% | 394.8% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 73.8億円 | 77.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 6.1億円 | 6.0億円 |
| 資産 | 79.9億円 | 83.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 70.5億円 | 72.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.4億円 | 1.4億円 |
| 負債 | 71.9億円 | 73.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 8.2億円 | 9.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.4億円 | 0.0億円 |
| 新株予約権 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 8.0億円 | 9.9億円 |
| 負債純資産 | 79.9億円 | 83.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 187.6億円 | 196.6億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 7.4億円 | 7.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 4.8億円 | 5.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.7億円 | 2.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.0億円 | 1.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2.0億円 | 1.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 法人税等還付税額 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.6億円 | 1.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.5億円 | -5.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.2億円 | -0.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.6億円 | 4.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -3.3億円 | -0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3.5億円 | 2.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3.5億円 | 2.7億円 |