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ベルク 事業分析

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有価証券報告書(2026-02 期末)・連結

企業解説

1. 企業概要

株式会社ベルクは、埼玉県を地盤に首都圏で食品スーパーマーケットを展開する企業です。生鮮食料品を中心に「Better Quality & Lower Price(より良いものをより安く)」という方針のもと、標準化された店舗フォーマットによる多店舗展開を行っています。収益の柱は小売販売ですが、製造子会社の「ホームデリカ」による惣菜製造、水産加工、米飯販売、さらには自社物流センターの運営など、製造小売(SPA)に近い垂直統合型のビジネスモデルを構築し、高効率な運営と品質の安定化を両立させている点に特徴があります。

2. 要点(3行)

  • 標準化された店舗運営と自社物流・製造機能を内製化した垂直統合モデルにより、小売業界屈指の低コストオペレーションと高効率経営を実現。
  • 創業家出身の原島一誠社長のもと、埼玉県内での圧倒的なドミナント形成と並行し、千葉・栃木・神奈川等へのエリア拡大とDX活用による生産性向上を推進。
  • イオン株式会社との業務・資本提携(15.00%出資)を維持しつつ、独自の電子マネー「ベルクペイ」やネットスーパー等のデジタル施策で顧客の囲い込みを強化。

3. 経営者の質

代表取締役社長の原島一誠氏は、2005年に入社後、菓子部長、管理本部長付、営業本部長、専務等を歴任し、2020年に社長に就任しました。現場の各部門を渡り歩いてきた経歴から、事業の細部まで精通していると推察されます。同社は創業者の原島善一氏の流れを汲むオーナー経営の色彩が強く、現会長の原島保氏(49.9万株保有)と社長が共に経営の舵取りを担っています。

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業績チャート

成長性の軌跡

● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)

資本効率の解剖

ROE

デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)

還元と評価

■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向

キャッシュフローの質

■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)

財務諸表

経営指標

項目 2022年02月期2023年02月期2024年02月期2025年02月期2026年02月期
連結経営指標等
売上高 2970.2億円 3055.6億円 3460.7億円 3814.4億円 4165.1億円
経常利益又は経常損失(△) 138.8億円 143.0億円 149.7億円 173.9億円 181.7億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 91.9億円 96.1億円 106.8億円 123.8億円 126.8億円
包括利益 92.2億円 98.9億円 107.3億円 123.7億円 133.7億円
純資産額 836.5億円 913.0億円 999.6億円 1099.2億円 1205.9億円
総資産額 1532.1億円 1693.1億円 1843.6億円 2007.2億円 2213.8億円
1株当たり純資産額 4,008.83円/株 4,380.11円/株 4,795.6円/株 5,272.99円/株 5,789.13円/株
1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) 440.3円/株 461.02円/株 512.25円/株 594.16円/株 608.69円/株
潜在株式調整後1株当たり当期純利益
自己資本比率 54.6% 53.9% 54.2% 54.8% 54.5%
自己資本利益率 11.5% 11.0% 11.2% 11.8% 11.0%
株価収益率 1250.0% 1160.0% 1240.0% 1110.0% 1330.0%
営業活動によるキャッシュ・フロー 170.6億円 156.2億円 210.6億円 226.9億円 209.3億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -184.8億円 -159.3億円 -162.3億円 -217.2億円 -227.7億円
財務活動によるキャッシュ・フロー 58.4億円 41.0億円 -33.8億円 -1.6億円 37.8億円
現金及び現金同等物の残高 117.9億円 155.8億円 170.3億円 178.3億円 198.5億円
従業員数 236100.0% 244000.0% 259000.0% 275200.0% 291400.0%
平均臨時雇用人員 609900.0% 644100.0% 709700.0% 783200.0% 848800.0%

貸借対照表

項目 前期当期
貸借対照表
資産の部
流動資産 400.2億円 445.7億円
固定資産 1607.0億円 1768.1億円
資産 2007.2億円 2213.8億円
負債の部
流動負債 492.1億円 532.6億円
固定負債 415.9億円 475.2億円
負債 908.0億円 1007.8億円
純資産の部
株主資本 1098.5億円 1198.4億円
評価・換算差額等 0.7億円 7.5億円
純資産 1099.2億円 1205.9億円
負債純資産 2007.2億円 2213.8億円

損益計算書

項目 前期当期
損益計算書
売上高 3814.4億円 4165.1億円
売上原価 2783.6億円 3045.4億円
売上総利益又は売上総損失(△) 1030.8億円 1119.7億円
営業収入 63.4億円 69.2億円
営業総利益又は営業総損失(△) 1094.2億円 1188.9億円
販売費及び一般管理費 924.1億円 1009.9億円
営業利益又は営業損失(△) 170.1億円 179.0億円
営業外収益 5.8億円 6.2億円
営業外費用 2.0億円 3.5億円
経常利益又は経常損失(△) 173.9億円 181.7億円
特別利益 0.0億円 0.0億円
特別損失 3.1億円 8.8億円
税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) 170.7億円 172.9億円
法人税、住民税及び事業税 48.7億円 51.5億円
法人税等調整額 -1.8億円 -5.4億円
法人税等 46.9億円 46.1億円
当期純利益又は当期純損失(△) 123.8億円 126.8億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 123.8億円 126.8億円

キャッシュフロー計算書

項目 前期当期
キャッシュ・フロー計算書
営業活動によるキャッシュ・フロー 226.9億円 209.3億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -217.2億円 -227.7億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -1.6億円 37.8億円
現金及び現金同等物の増減額(△は減少) 8.1億円 19.4億円
現金及び現金同等物の残高 178.3億円 198.5億円
新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 0.7億円
現金及び現金同等物の残高 178.3億円 198.5億円