企業解説
1. 企業概要
タキヒヨー株式会社は、1751年創業の歴史を持つ総合アパレル商社です。主要なビジネスモデルは、レディス、ベビー・キッズ向けの衣料品および毛織物（テキスタイル）の企画、製造、販売を行う「アパレル・テキスタイル関連事業」です。この事業が連結売上高の大半を占める中核事業となっています。その他、不動産の賃貸管理や機器リースを行う「賃貸事業」、合成樹脂や化成品などを販売する「マテリアル事業」、そして「コメダ珈琲店」の運営受託や他社の物流業務受託を行う「その他事業」を展開し、収益源の多角化を図っています。
2. 要点(3行)
- 老舗アパレル商社で、中核のアパレル事業は企画・サプライチェーン管理に強み。
- 不動産や投資有価証券に多額の含み益を抱え、財務基盤は安定している。
- 特定顧客への依存、為替変動リスク、成熟産業での競争が課題だが、DXとESGで成長を目指す。
3. 経営者の質
代表取締役社長執行役員の滝一夫氏は、1990年に入社以来、テキスタイル事業や営業部門の要職を歴任し、2011年に取締役社長、2016年から代表取締役社長執行役員を務める生え抜き経営者です。アパレル事業の現場とビジネスを深く理解していると推察されます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 537.5億円 | 618.1億円 | 577.4億円 | 606.3億円 | 639.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -20.1億円 | 3.0億円 | 7.9億円 | 13.6億円 | 19.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -20.3億円 | -2.8億円 | 7.7億円 | 11.1億円 | 16.1億円 |
| 包括利益 | -18.9億円 | -10.6億円 | 27.3億円 | 7.9億円 | 30.8億円 |
| 純資産額 | 291.5億円 | 278.7億円 | 302.9億円 | 302.7億円 | 325.6億円 |
| 総資産額 | 470.9億円 | 471.2億円 | 485.6億円 | 472.1億円 | 508.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,151.49円/株 | 3,014.62円/株 | 3,317.2円/株 | 3,465.13円/株 | 3,824.45円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -219.65円/株 | -30.75円/株 | 83.67円/株 | 123.5円/株 | 187.02円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 83.19円/株 | 122.77円/株 | 185.88円/株 |
| 自己資本比率 | 61.4% | 58.9% | 62.2% | 63.9% | 63.8% |
| 自己資本利益率 | — | — | 2.7% | 3.7% | 5.2% |
| 株価収益率 | — | — | 1460.0% | 1150.0% | 1170.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -51.7億円 | -13.3億円 | 37.2億円 | 26.2億円 | 25.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.2億円 | 15.7億円 | -11.6億円 | 3.1億円 | -2.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 57.3億円 | -13.6億円 | -28.1億円 | -19.6億円 | -13.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 44.0億円 | 33.3億円 | 31.2億円 | 41.4億円 | 50.7億円 |
| 従業員数 | 84100.0% | 73200.0% | 71500.0% | 70300.0% | 73100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 41300.0% | 42900.0% | 40000.0% | 40000.0% | 39100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 217.8億円 | 235.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 254.2億円 | 273.0億円 |
| 資産 | 472.1億円 | 508.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 116.8億円 | 137.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 52.6億円 | 46.0億円 |
| 負債 | 169.4億円 | 183.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 278.4億円 | 286.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 23.3億円 | 37.9億円 |
| 新株予約権 | 0.9億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 302.7億円 | 325.6億円 |
| 負債純資産 | 472.1億円 | 508.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 606.3億円 | 639.7億円 |
| 売上原価 | 478.7億円 | 505.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 127.6億円 | 134.1億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 114.5億円 | 114.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 13.1億円 | 19.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.2億円 | 2.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 1.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.6億円 | 19.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.8億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.8億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 13.6億円 | 19.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.7億円 | 3.1億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.4億円 |
| 法人税等 | 2.5億円 | 3.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 11.1億円 | 16.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 11.1億円 | 16.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 26.2億円 | 25.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 3.1億円 | -2.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -19.6億円 | -13.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.4億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 10.2億円 | 9.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.4億円 | 50.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.4億円 | 50.7億円 |