企業解説
1. 企業概要
ベルグアース株式会社は、野菜の「接ぎ木苗」の生産・販売を主力とする、日本最大級の野菜苗メーカーです。
- 事業内容: 主に果菜類（キュウリ、トマト、ナス等）の接ぎ木苗の生産・販売、農業資材の販売、および小売事業。
- 主要製品: 断根接ぎ木苗、アースストレート苗（不織布苗）、ウイルスガード苗など、高度な技術と付加価値を持つ野菜苗。
- 主要顧客: 全国の営利農家、農業法人、ホームセンター。
- 競合環境: 接ぎ木苗生産には高度な技術と多額の設備投資が必要なため、異業種からの新規参入障壁が高い一方、種苗会社や他の育苗業者との競合があります。
2. 要点(3行)
- 業績悪化: 売上高は70.9億円（前期比0.5%増）と微増ながら、猛暑による経費増と持分法投資損失により、経常損失0.16億円に転落。
- 戦略的転換: 新中期経営計画を策定し、「量から質、売上から利益」へのマインド転換を掲げ、植物ワクチン等の高付加価値製品への注力を鮮明化。
- 財務・リスク: 自己資本比率は36.4%で安定しているが、異常気象（猛暑・雹害）が収益に与える影響が極めて大きく、天候依存体質が最大の課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 70.9億円（前期比0.5%増）。適切な価格転嫁を進めたものの、伸びは限定的でした。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年10月期 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 52.0億円 | 53.7億円 | 63.9億円 | 70.6億円 | 70.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.3億円 | -0.6億円 | -0.4億円 | 1.1億円 | -0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -2.1億円 | 1.2億円 | 2.0億円 | 0.8億円 | 0.4億円 |
| 包括利益 | -1.9億円 | 1.2億円 | 1.9億円 | 0.8億円 | 0.5億円 |
| 純資産額 | 11.4億円 | 12.5億円 | 16.7億円 | 20.8億円 | 21.2億円 |
| 総資産額 | 46.6億円 | 50.9億円 | 60.7億円 | 56.7億円 | 56.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 715.12円/株 | 799.6円/株 | 1,131.74円/株 | 1,273.11円/株 | 1,293.88円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -168.88円/株 | 96.25円/株 | 142.42円/株 | 50.86円/株 | 25円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 93.92円/株 | 139.16円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 19.5% | 19.9% | 26.7% | 35.9% | 36.4% |
| 自己資本利益率 | — | 12.7% | 15.3% | 4.3% | 1.9% |
| 株価収益率 | — | 2590.0% | 1940.0% | 6270.0% | 12240.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.1億円 | 4.8億円 | 3.4億円 | 1.8億円 | 1.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.1億円 | -5.2億円 | -4.7億円 | -0.8億円 | -2.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 2.8億円 | 0.5億円 | -1.9億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.3億円 | 9.6億円 | 10.8億円 | 9.9億円 | 9.2億円 |
| 従業員数 | 28000.0% | 27300.0% | 29500.0% | 29000.0% | 29900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 20300.0% | 17400.0% | 19800.0% | 19200.0% | 20800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 27.6億円 | 28.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 29.1億円 | 28.6億円 |
| 資産 | 56.7億円 | 56.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 21.1億円 | 19.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 14.8億円 | 15.8億円 |
| 負債 | 35.9億円 | 35.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 20.4億円 | 20.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.0億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 純資産 | 20.8億円 | 21.2億円 |
| 負債純資産 | 56.7億円 | 56.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 70.6億円 | 70.9億円 |
| 売上原価 | 53.1億円 | 53.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 17.5億円 | 17.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 16.8億円 | 17.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 0.8億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.1億円 | -0.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 1.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.4億円 | 0.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.8億円 | 0.6億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 0.6億円 | 0.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.8億円 | 0.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.8億円 | 0.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.8億円 | 1.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -2.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.9億円 | -0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.9億円 | 9.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.9億円 | 9.2億円 |