企業解説
1. 企業概要
株式会社INPEXは、日本最大の石油・天然ガス開発（上流事業）企業です。世界20カ国以上でプロジェクトを展開し、豪州の「イクシスLNGプロジェクト」やアブダビの大型油田などをコア資産としています。主要製品は原油、天然ガス、およびLNG（液化天然ガス）であり、現在はネットゼロ社会に向けた「水素・アンモニア」「再生可能エネルギー」などの低炭素事業へのシフトも進めています。筆頭株主は経済産業大臣であり、日本のエネルギー安全保障において極めて重要な役割を担うナショナル・フラッグ・カンパニーです。
2. 要点(3行)
- 油価下落（81.2ドル→70.7ドル）と円高の影響を受け、売上収益2兆113億円（前年比11.2%減）、親会社帰属利益3,938億円（同7.8%減）の減収減益となった。
- イクシスプロジェクトが利益を牽引する一方、ノルウェーでの権益取得（約430億円）など積極的な資産入替を推進し、2035年に向けた収益基盤の多様化を図っている。
- 総還元性向50%以上を掲げ、年間配当100円（前期比14円増）への増配と自己株式取得（904億円）など、株主還元姿勢を一段と強化している。
3. 業績・収益性のトレンド
売上収益は2兆113億円（前年比11.2%減）、営業利益は1兆1,354億円（同10.7%減）となりました。減益の主因は、原油販売単価が81.20米ドル/bblから70.69米ドル/bblへ下落（12.9%下落）したことによる2,693億円の減収要因です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | — | 23160.9億円 | 21645.2億円 | 22658.4億円 | 20113.5億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | — | 14453.8億円 | 12533.8億円 | 12988.1億円 | 11734.7億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | — | 4984.5億円 | 3217.1億円 | 4273.4億円 | 3938.4億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | — | 9751.5億円 | 5918.5億円 | 8429.1億円 | 1294.5億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 30336.8億円 | 38073.8億円 | 42091.0億円 | 48218.1億円 | 47471.6億円 |
| 総資産額 | 52850.6億円 | 64484.1億円 | 67394.8億円 | 73808.6億円 | 77352.0億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 2,187.98円/株 | 2,915.31円/株 | 3,345.22円/株 | 4,026.22円/株 | 4,073.44円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | — | 364.73円/株 | 248.55円/株 | 345.31円/株 | 330.82円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | 364.57円/株 | 248.38円/株 | 345.07円/株 | 330.56円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 57.4% | 59.0% | 62.5% | 65.3% | 61.4% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | 14.6% | 8.0% | 9.5% | 8.2% |
| 株価収益率 | — | 380.0% | 770.0% | 570.0% | 950.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 7822.7億円 | 7881.3億円 | 6547.4億円 | 6938.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -5351.2億円 | -3201.2億円 | -2904.0億円 | -6687.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -2466.0億円 | -4872.7億円 | -3499.4億円 | -1107.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1922.5億円 | 2082.4億円 | 2011.5億円 | 2416.8億円 | 1684.1億円 |
| 売上高 | 12443.7億円 | 23246.6億円 | 21657.0億円 | — | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6576.3億円 | 14420.0億円 | 13504.5億円 | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2230.5億円 | 4610.7億円 | 3715.3億円 | — | — |
| 包括利益 | 4954.5億円 | 8807.7億円 | 5752.7億円 | — | — |
| 純資産額 | 33464.1億円 | 40223.7億円 | 44191.8億円 | — | — |
| 総資産額 | 51582.0億円 | 62598.5億円 | 65231.8億円 | — | — |
| １株当たり純資産額 | 2,253.17円/株 | 2,879.68円/株 | 3,289.78円/株 | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 153.87円/株 | 337.37円/株 | 287.05円/株 | — | — |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 60.6% | 60.1% | 63.5% | — | — |
| 自己資本利益率 | 7.6% | 13.5% | 9.4% | — | — |
| 株価収益率 | 650.0% | 410.0% | 660.0% | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4454.6億円 | 7512.8億円 | 7863.2億円 | — | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1307.3億円 | -5255.7億円 | -3243.5億円 | — | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3152.2億円 | -2419.3億円 | -4803.4億円 | — | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1912.1億円 | 2116.6億円 | 2008.8億円 | — | — |
| 従業員数 | 318900.0% | 336400.0% | 353100.0% | 367900.0% | 372000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 46900.0% | 39500.0% | 43800.0% | 54900.0% | 60200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 73808.6億円 | 77352.0億円 |
| ▶ 流動資産 | 8702.1億円 | 11090.9億円 |
| ▶ 非流動資産 | 65106.6億円 | 66261.0億円 |
| 資産 | 73808.6億円 | 77352.0億円 |
| 負債及び資本 | 73808.6億円 | 77352.0億円 |
| ▶ 負債 | 22430.3億円 | 27123.0億円 |
| ▶ 資本 | 51378.3億円 | 50229.0億円 |
| 負債及び資本 | 73808.6億円 | 77352.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益合計 | 22658.4億円 | 20113.5億円 |
| 売上原価 | 9153.1億円 | 8645.1億円 |
| 売上総利益 | 13505.3億円 | 11468.4億円 |
| 探鉱費 | 533.5億円 | 167.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1345.1億円 | 1180.3億円 |
| 合計 | 358.3億円 | 841.0億円 |
| 合計 | 315.4億円 | 328.3億円 |
| 持分法による投資損益 | 1048.3億円 | 721.0億円 |
| 営業利益（△損失） | 12717.9億円 | 11354.4億円 |
| 金融収益 | 1494.9億円 | 1201.9億円 |
| 金融費用 | 1224.7億円 | 821.6億円 |
| 税引前利益（△損失） | 12988.1億円 | 11734.7億円 |
| 税金費用 | 8645.7億円 | 7438.4億円 |
| 当期利益（△損失） | 4342.4億円 | 4296.4億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6547.4億円 | 6938.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2904.0億円 | -6687.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3499.4億円 | -1107.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 144.0億円 | -855.7億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2416.8億円 | 1684.1億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 261.3億円 | 123.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 2416.8億円 | 1684.1億円 |