企業解説
1. 企業概要
美樹工業株式会社は、兵庫県姫路市に拠点を置く総合建設会社です。主に以下の3つの事業を展開しています。
- 建設事業：公共施設や商業施設の建築、道路・下水道などの土木工事、および大阪ガスネットワーク指定工事会社としての都市ガス導管敷設工事。
- 住宅事業：積水化学工業の「セキスイハイム」等のフランチャイズ展開、リフォーム、不動産賃貸。
- その他事業：飲食事業の経営、鋼板加工（関連会社）など。
主要顧客には大阪ガスネットワーク株式会社（完成工事高の18.7％）などが含まれ、地盤である兵庫県内での強固な営業基盤を背景に、地域密着型の展開を行っています。
2. 要点(3行)
- 大型案件の進捗とM&A効果により、売上高361.5億円（前期比32.5%増）、親会社株主純利益15.7億円（同138.8%増）と大幅な増収増益を達成。
- 配当の大幅増額（年350円）に加え、自己株式取得や譲渡制限付株式報酬制度の導入など、株主還元と経営意欲向上への姿勢が鮮明。
- 一方で、営業キャッシュ・フローが21.1億円の赤字となっており、売上債権と棚卸資産の急増に伴う資金繰りを短期借入金で賄っている点に注視が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は361.5億円（前期比32.5%増）、経常利益は25.6億円（同121.7%増）と極めて好調です。
- 増益要因：建設事業での大型物件の順調な進捗と、前期に買収した株式会社ヒョウ工務店の通期寄与、住宅事業における自社造成区画の販売棟数増加が寄与しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 263.7億円 | 307.6億円 | 322.0億円 | 272.9億円 | 361.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.2億円 | 11.8億円 | 13.3億円 | 11.6億円 | 25.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.3億円 | 7.3億円 | 8.4億円 | 6.6億円 | 15.7億円 |
| 包括利益 | 8.6億円 | 8.5億円 | 9.9億円 | 7.7億円 | 19.3億円 |
| 純資産額 | 158.9億円 | 166.1億円 | 174.0億円 | 178.9億円 | 195.3億円 |
| 総資産額 | 305.6億円 | 310.0億円 | 301.2億円 | 325.7億円 | 388.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 12,787.26円/株 | 13,366.56円/株 | 14,026.2円/株 | 14,401.15円/株 | 15,761.3円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 669.02円/株 | 672.07円/株 | 767.98円/株 | 602.24円/株 | 1,438.08円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 45.7% | 47.1% | 50.9% | 48.3% | 44.3% |
| 自己資本利益率 | 5.3% | 5.1% | 5.6% | 4.2% | 9.5% |
| 株価収益率 | 613.0% | 573.0% | 603.0% | 787.0% | 599.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 39.0億円 | 12.0億円 | -21.6億円 | 6.6億円 | -21.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.8億円 | -0.9億円 | -2.2億円 | -6.6億円 | -5.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.1億円 | -11.3億円 | 13.1億円 | 6.0億円 | 30.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.8億円 | 28.7億円 | 18.0億円 | 24.0億円 | 28.3億円 |
| 従業員数 | 53700.0% | 53500.0% | 53700.0% | 57100.0% | 59000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 9000.0% | 9500.0% | 10500.0% | 11400.0% | 10400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 155.1億円 | 210.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 170.6億円 | 178.0億円 |
| 資産 | 325.7億円 | 388.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 90.8億円 | 144.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 56.1億円 | 49.5億円 |
| 負債 | 146.8億円 | 193.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 155.8億円 | 168.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.6億円 | 3.5億円 |
| 非支配株主持分 | 21.5億円 | 23.1億円 |
| 純資産 | 178.9億円 | 195.3億円 |
| 負債純資産 | 325.7億円 | 388.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 272.9億円 | 361.5億円 |
| 売上原価 | 211.1億円 | 281.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 61.8億円 | 79.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 50.5億円 | 54.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 11.3億円 | 25.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.6億円 | 0.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 1.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.6億円 | 25.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 11.5億円 | 26.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.4億円 | 9.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | -0.8億円 |
| 法人税等 | 4.1億円 | 8.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.5億円 | 17.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.9億円 | 1.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 6.6億円 | 15.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.6億円 | -21.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.6億円 | -5.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 6.0億円 | 30.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 5.9億円 | 4.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 24.0億円 | 28.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 24.0億円 | 28.3億円 |