企業解説
1. 企業概要
株式会社ナカボーテックは、1951年創業の防食技術におけるリーディングカンパニーです。主に港湾、地中、陸上などのインフラ施設を対象に、金属の腐食を防止する「電気防食」「被覆防食」「塗装防食」の調査・設計・施工・維持管理を一貫して提供しています。
- 主要製品・サービス: アルミニウム合金陽極（ALAP）、流電陽極方式および外部電源方式による電気防食システム、コンクリート構造物の防食技術「TCユニット」など。
- 主要顧客: 官公庁（国土交通省、地方自治体等）、ゼネコン、電力・ガス会社、石油関連企業。
- 競合環境: 電気防食の専業者として高い専門性を持ち、三井金属鉱業との資本・技術提携（議決権31.82%保有）を背景に、原材料調達や技術開発面で強みを有しています。
2. 要点(3行)
- 第82期は港湾事業の大型案件が牽引し、売上高147.25億円（前期比6.9%増）、営業利益14.57億円（同23.8%増）と大幅な増収増益を達成。
- 中期経営計画「23中計」に基づき配当性向70%（1株300円）を公表するなど極めて積極的な還元姿勢を示しており、ROEも12.3%へ改善。
- 営業CFと純利益の乖離（売上債権の増加）や、港湾事業（官需）への高い依存度が今後の懸念点だが、有利子負債ゼロの強固な財務基盤が下支え。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は極めて堅調に推移しています。
- 売上高: 147.25億円（前期比6.9%増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 130.1億円 | 129.1億円 | 141.6億円 | 137.8億円 | 147.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.1億円 | 11.0億円 | 12.7億円 | 12.0億円 | 15.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 9.0億円 | 7.6億円 | 9.0億円 | 8.3億円 | 10.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 8.7億円 | 8.7億円 | 8.7億円 | 8.7億円 | 8.7億円 |
| 発行済株式総数 | 2,602,500株 | 2,602,500株 | 2,602,500株 | 2,602,500株 | 2,602,500株 |
| 純資産額 | 74.5億円 | 76.4億円 | 80.1億円 | 83.0億円 | 87.3億円 |
| 総資産額 | 112.5億円 | 108.6億円 | 114.2億円 | 113.3億円 | 121.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,079.18円/株 | 3,101.54円/株 | 3,252.3円/株 | 3,371.65円/株 | 3,548.53円/株 |
| １株当たり配当額 | 330円/株 | 220円/株 | 255円/株 | 240円/株 | 300円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 0円/株 | 0円/株 | 0円/株 | 0円/株 | 0円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 365.8円/株 | 312.19円/株 | 365円/株 | 339.09円/株 | 425.54円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 66.2% | 70.4% | 70.1% | 73.3% | 71.9% |
| 自己資本利益率 | 12.4% | 10.1% | 11.5% | 10.2% | 12.3% |
| 株価収益率 | 1750.0% | 1602.0% | 1375.0% | 1486.0% | 1175.0% |
| 配当性向 | 90.2% | 70.5% | 69.9% | 70.8% | 70.5% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | 13.3億円 | 8.2億円 | 12.3億円 | 6.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.2億円 | -2.2億円 | -1.9億円 | -0.9億円 | -1.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.3億円 | -8.0億円 | -5.4億円 | -6.3億円 | -5.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 30.2億円 | 33.3億円 | 34.2億円 | 39.3億円 | 39.2億円 |
| 従業員数 | 26400.0% | 26800.0% | 26800.0% | 26500.0% | 27400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
| 株主総利回り | 184.4% | 152.1% | 159.6% | 166.7% | 173.8% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 94.5億円 | 103.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 18.7億円 | 17.8億円 |
| 資産 | 113.3億円 | 121.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 20.1億円 | 25.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 10.2億円 | 9.1億円 |
| 負債 | 30.3億円 | 34.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 81.0億円 | 85.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.0億円 | 1.8億円 |
| 純資産 | 83.0億円 | 87.3億円 |
| 負債純資産 | 113.3億円 | 121.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 137.8億円 | 147.3億円 |
| ▶ 売上原価 | 104.1億円 | 109.4億円 |
| 売上総利益 | ||
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 22.0億円 | 23.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 11.8億円 | 14.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.0億円 | 15.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 12.0億円 | 15.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.3億円 | 4.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.4億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 3.7億円 | 4.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 8.3億円 | 10.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 12.3億円 | 6.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | -1.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.3億円 | -5.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 5.1億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.3億円 | 39.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.3億円 | 39.2億円 |