企業解説
1. 企業概要
株式会社守谷商会は、長野県長野市に本社を置く1916年創業の老舗総合建設会社(ゼネコン)です。建築事業、土木事業、不動産事業を柱とし、地域に根ざした受注基盤を背景に稼ぐビジネスモデルを構築しています。
収益の根幹は、官公庁および民間からの請負工事(建築・土木)です。単なる施工にとどまらず、地中熱を利用した独自の省エネシステム「Heat-Gw-Power」の開発など、環境配慮型建築の提案力を高めることで、価格競争に巻き込まれない付加価値の提供を目指しています。また、連結子会社5社を通じて、建設資材のリースや舗装工事、ユニットハウス事業、不動産の売買・賃貸を展開し、建設周辺領域を垂直統合的にカバーする構造となっています。
2. 要点(3行)
- 長野県トップクラスの施工実績と信頼を誇る老舗ゼネコンであり、独自の地中熱利用技術を核としたZEB(ネット・ゼロ・エネルギー・ビル)推進で他社との差別化を図っている。
- 2024年に生え抜きの建築現場出身者が社長に就任し、現場知見とDX推進を融合させた「収益至上主義への変革」という実利重視の経営へ舵を切っている。
- 自己資本比率46.7%という強固な財務基盤と、75億円規模の潤沢なキャッシュを活用したM&A(2024年の未来ネットワーク社買収など)により、事業領域の多角化を加速させている。
3. 経営者の質
2024年6月に就任した伊藤由郁紀代表取締役社長は、1985年の入社以来、建築事業の現場および名古屋支店長などの要職を歴任してきた「現場叩き上げ」のトップです。前社長の吉澤浩一郎氏(現会長)からの交代は、次世代への経営のバトンタッチを円滑に進めた形といえます。
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成長性の軌跡
● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 368.4億円 | 388.4億円 | 389.8億円 | 433.4億円 | 502.7億円 |
| 経常利益又は経常損失(△) | 9.5億円 | 16.6億円 | 13.0億円 | 22.7億円 | 23.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) | 6.5億円 | 15.7億円 | 9.0億円 | 16.1億円 | 16.5億円 |
| 包括利益 | 7.2億円 | 15.5億円 | 9.5億円 | 17.8億円 | 16.8億円 |
| 純資産額 | 106.7億円 | 121.0億円 | 128.8億円 | 144.5億円 | 159.4億円 |
| 総資産額 | 274.4億円 | 274.8億円 | 324.0億円 | 305.9億円 | 341.4億円 |
| 1株当たり純資産額 | 4,872.75円/株 | 5,509.82円/株 | 5,878.85円/株 | 6,629.87円/株 | 7,324.24円/株 |
| 1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) | 298.41円/株 | 717.69円/株 | 410.69円/株 | 732.53円/株 | 759.01円/株 |
| 潜在株式調整後1株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.9% | 44.0% | 39.7% | 47.2% | 46.7% |
| 自己資本利益率 | 6.3% | 13.8% | 7.2% | 11.8% | 10.9% |
| 株価収益率 | 699.0% | 307.0% | 549.0% | 537.0% | 471.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 31.9億円 | 15.8億円 | 32.7億円 | -19.3億円 | 30.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.1億円 | -0.9億円 | 1.4億円 | -13.5億円 | -3.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.5億円 | -9.4億円 | -9.8億円 | -2.3億円 | -2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.7億円 | 61.2億円 | 85.3億円 | 50.3億円 | 75.3億円 |
| 従業員数 | 40400.0% | 39900.0% | 39300.0% | 39000.0% | 42200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 232.9億円 | 265.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 73.0億円 | 76.1億円 |
| 資産 | 305.9億円 | 341.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 153.0億円 | 173.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 8.4億円 | 8.8億円 |
| 負債 | 161.4億円 | 182.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 141.2億円 | 155.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 3.3億円 | 3.6億円 |
| 純資産 | 144.5億円 | 159.4億円 |
| 負債純資産 | 305.9億円 | 341.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 433.4億円 | 502.7億円 |
| ▶ 売上原価 | 387.0億円 | 451.6億円 |
| 売上総利益 | ||
| 販売費及び一般管理費 | 24.2億円 | 28.2億円 |
| 営業利益又は営業損失(△) | 22.2億円 | 22.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.6億円 | 0.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失(△) | 22.7億円 | 23.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) | 22.8億円 | 23.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.5億円 | 7.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 法人税等 | 6.7億円 | 7.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失(△) | 16.1億円 | 16.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) | 16.1億円 | 16.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -19.3億円 | 30.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.5億円 | -3.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額(△は減少) | -35.1億円 | 25.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.3億円 | 75.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.3億円 | 75.3億円 |