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守谷商会 事業分析

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有価証券報告書(2025-03 期末)・連結

企業解説

1. 企業概要

株式会社守谷商会は、長野県長野市に本社を置く1916年創業の老舗総合建設会社(ゼネコン)です。建築事業、土木事業、不動産事業を柱とし、地域に根ざした受注基盤を背景に稼ぐビジネスモデルを構築しています。

収益の根幹は、官公庁および民間からの請負工事(建築・土木)です。単なる施工にとどまらず、地中熱を利用した独自の省エネシステム「Heat-Gw-Power」の開発など、環境配慮型建築の提案力を高めることで、価格競争に巻き込まれない付加価値の提供を目指しています。また、連結子会社5社を通じて、建設資材のリースや舗装工事、ユニットハウス事業、不動産の売買・賃貸を展開し、建設周辺領域を垂直統合的にカバーする構造となっています。

2. 要点(3行)

  • 長野県トップクラスの施工実績と信頼を誇る老舗ゼネコンであり、独自の地中熱利用技術を核としたZEB(ネット・ゼロ・エネルギー・ビル)推進で他社との差別化を図っている。
  • 2024年に生え抜きの建築現場出身者が社長に就任し、現場知見とDX推進を融合させた「収益至上主義への変革」という実利重視の経営へ舵を切っている。
  • 自己資本比率46.7%という強固な財務基盤と、75億円規模の潤沢なキャッシュを活用したM&A(2024年の未来ネットワーク社買収など)により、事業領域の多角化を加速させている。

3. 経営者の質

2024年6月に就任した伊藤由郁紀代表取締役社長は、1985年の入社以来、建築事業の現場および名古屋支店長などの要職を歴任してきた「現場叩き上げ」のトップです。前社長の吉澤浩一郎氏(現会長)からの交代は、次世代への経営のバトンタッチを円滑に進めた形といえます。

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業績チャート

成長性の軌跡

● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)

資本効率の解剖

ROE

デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)

還元と評価

■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向

キャッシュフローの質

■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)

財務諸表

経営指標

項目 2021年03月期2022年03月期2023年03月期2024年03月期2025年03月期
連結経営指標等
売上高 368.4億円 388.4億円 389.8億円 433.4億円 502.7億円
経常利益又は経常損失(△) 9.5億円 16.6億円 13.0億円 22.7億円 23.7億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 6.5億円 15.7億円 9.0億円 16.1億円 16.5億円
包括利益 7.2億円 15.5億円 9.5億円 17.8億円 16.8億円
純資産額 106.7億円 121.0億円 128.8億円 144.5億円 159.4億円
総資産額 274.4億円 274.8億円 324.0億円 305.9億円 341.4億円
1株当たり純資産額 4,872.75円/株 5,509.82円/株 5,878.85円/株 6,629.87円/株 7,324.24円/株
1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) 298.41円/株 717.69円/株 410.69円/株 732.53円/株 759.01円/株
潜在株式調整後1株当たり当期純利益
自己資本比率 38.9% 44.0% 39.7% 47.2% 46.7%
自己資本利益率 6.3% 13.8% 7.2% 11.8% 10.9%
株価収益率 699.0% 307.0% 549.0% 537.0% 471.0%
営業活動によるキャッシュ・フロー 31.9億円 15.8億円 32.7億円 -19.3億円 30.8億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -4.1億円 -0.9億円 1.4億円 -13.5億円 -3.6億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -9.5億円 -9.4億円 -9.8億円 -2.3億円 -2.1億円
現金及び現金同等物の残高 55.7億円 61.2億円 85.3億円 50.3億円 75.3億円
従業員数 40400.0% 39900.0% 39300.0% 39000.0% 42200.0%

貸借対照表

項目 前期当期
貸借対照表
資産の部
流動資産 232.9億円 265.3億円
固定資産 73.0億円 76.1億円
資産 305.9億円 341.4億円
負債の部
流動負債 153.0億円 173.3億円
固定負債 8.4億円 8.8億円
負債 161.4億円 182.0億円
純資産の部
株主資本 141.2億円 155.8億円
評価・換算差額等 3.3億円 3.6億円
純資産 144.5億円 159.4億円
負債純資産 305.9億円 341.4億円

損益計算書

項目 前期当期
損益計算書
売上高 433.4億円 502.7億円
売上原価 387.0億円 451.6億円
売上総利益
販売費及び一般管理費 24.2億円 28.2億円
営業利益又は営業損失(△) 22.2億円 22.9億円
営業外収益 0.6億円 0.9億円
営業外費用 0.1億円 0.1億円
経常利益又は経常損失(△) 22.7億円 23.7億円
特別利益 0.1億円
特別損失 0.1億円 0.1億円
税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) 22.8億円 23.7億円
法人税、住民税及び事業税 6.5億円 7.0億円
法人税等調整額 0.2億円 0.2億円
法人税等 6.7億円 7.2億円
当期純利益又は当期純損失(△) 16.1億円 16.5億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 16.1億円 16.5億円

キャッシュフロー計算書

項目 前期当期
キャッシュ・フロー計算書
営業活動によるキャッシュ・フロー -19.3億円 30.8億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -13.5億円 -3.6億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -2.3億円 -2.1億円
現金及び現金同等物の増減額(△は減少) -35.1億円 25.0億円
現金及び現金同等物の残高 50.3億円 75.3億円
現金及び現金同等物の残高 50.3億円 75.3億円