企業解説
1. 企業概要
大成建設株式会社は、土木、建築の建設事業と不動産開発事業を主軸とする総合建設会社です。道路、ダム、トンネルなどの社会インフラや、オフィスビル、商業施設、住宅などの幅広い建築物の設計・施工を手掛けています。また、不動産の売買、開発、賃貸、管理といった開発事業も行っています。収益の大部分は建設工事から得られ、特に建築事業の売上が大きいですが、M&Aによる事業領域の拡大や技術開発投資を通じて、洋上風力発電など新たな分野での収益基盤強化も図っています。
2. 要点(3行)
建設・不動産を主軸とする総合建設会社で、M&Aや先端技術開発で事業領域を拡大し、持続的成長を目指しています。品質問題からの企業風土改革と人的資本投資を重視し、サステナビリティ経営を推進しています。建設市場の動向、資材価格変動、労働力不足がリスクですが、DXや環境技術開発で競争優位を確立しています。
3. 経営者の質
代表取締役社長の相川善郎氏は、1980年入社の生え抜きであり、東京支店建築部長を務めるなど建築部門での現場経験が豊富です。このことから、事業の現場を深く理解していると推察されます。近年はピーエス三菱や東洋建設の連結子会社化といったM&Aを主導し、事業領域の拡大と技術力強化に積極的な意思決定を行っています。また、過去の品質問題を受けて企業風土・人事制度改革を推進し、人件費を「コスト」ではなく「投資」と位置づけ、人的資本への投資を拡充しています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 15432.4億円 | 16427.1億円 | 17650.2億円 | 21542.2億円 | 20890.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1032.5億円 | 631.3億円 | 389.1億円 | 1345.0億円 | 1957.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 714.4億円 | 471.2億円 | 402.7億円 | 1238.2億円 | 1700.0億円 |
| 包括利益 | 747.6億円 | 366.0億円 | 1464.0億円 | 466.9億円 | 2093.1億円 |
| 純資産額 | 8728.4億円 | 8339.4億円 | 9610.0億円 | 9007.0億円 | 9899.3億円 |
| 総資産額 | 19562.0億円 | 20167.2億円 | 25836.4億円 | 24288.4億円 | 27145.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,335.78円/株 | 4,402.01円/株 | 5,039.98円/株 | 5,041.43円/株 | 5,816.09円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 350.88円/株 | 241.24円/株 | 215.75円/株 | 682.78円/株 | 1,025.53円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 44.4% | 41.1% | 36.0% | 35.7% | 34.9% |
| 自己資本利益率 | 8.4% | 5.6% | 4.6% | 13.8% | 18.7% |
| 株価収益率 | 1010.0% | 1700.0% | 2600.0% | 970.0% | 1570.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 805.1億円 | 301.0億円 | 406.1億円 | -138.4億円 | 1472.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -376.8億円 | -140.6億円 | -1387.5億円 | 105.3億円 | -1959.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -418.6億円 | -986.7億円 | 1093.9億円 | -1337.7億円 | 244.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4967.6億円 | 4158.6億円 | 4307.5億円 | 2959.6億円 | 2729.7億円 |
| 従業員数 | 1451800.0% | 1446600.0% | 1628500.0% | 1638200.0% | 1850300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 399300.0% | 403500.0% | 428600.0% | 448400.0% | 508500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 15997.0億円 | 16377.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 8291.4億円 | 10768.4億円 |
| 資産 | 24288.4億円 | 27145.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 12929.2億円 | 13797.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 2352.1億円 | 3448.7億円 |
| 負債 | 15281.4億円 | 17246.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 7292.3億円 | 7778.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1369.5億円 | 1702.7億円 |
| 非支配株主持分 | 345.1億円 | 418.6億円 |
| 純資産 | 9007.0億円 | 9899.3億円 |
| 負債純資産 | 24288.4億円 | 27145.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 21542.2億円 | 20890.9億円 |
| ▶ 売上原価 | 19230.8億円 | 17590.3億円 |
| 売上総利益 | ||
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 1109.8億円 | 1420.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1201.6億円 | 1879.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 188.9億円 | 145.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 45.5億円 | 67.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1345.0億円 | 1957.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 488.9億円 | 552.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 51.5億円 | 45.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1782.5億円 | 2464.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 605.6億円 | 656.3億円 |
| 法人税等調整額 | -102.6億円 | 59.7億円 |
| 法人税等 | 503.1億円 | 715.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1279.4億円 | 1748.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 41.2億円 | 48.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1238.2億円 | 1700.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -138.4億円 | 1472.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 105.3億円 | -1959.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1337.7億円 | 244.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 22.9億円 | 12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1347.9億円 | -229.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2959.6億円 | 2729.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2959.6億円 | 2729.7億円 |