企業解説
1. 企業概要
鹿島建設株式会社は、1840年創業の大手総合建設会社（スーパーゼネコン）です。土木、建築、不動産開発を核とし、国内のみならず北米、欧州、アジア、大洋州でグローバルに事業を展開しています。
- 主要事業: 土木事業（ダム、トンネル等）、建築事業（オフィスビル、工場等）、開発事業（不動産開発、設計・エンジニアリング）。
- 競合環境: 大林組、大成建設、清水建設等の大手ゼネコンと国内受注を競う一方、海外では現地の有力建設会社やグローバル企業と競合しています。
- 強み: 自動化施工システム「A4CSEL」に代表される高い技術開発力、米国の医療・教育分野に強みを持つ建設会社の買収など、高成長・高付加価値分野への戦略的投資。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は前期比9.3%増の2兆9,118億円と過去最高を更新。海外事業と国内土木の利益伸長が牽引し、ROEは10.2%と目標の10%超を達成。
- 株主還元を大幅に強化。総還元性向40%を目安とし、当期300億円の自己株式取得を実施、次期も200億円の取得を公表するなど、資本効率向上への強い意欲。
- 懸念点は営業キャッシュ・フローの縮小（前期1,237億円→当期306億円）。大型工事の進捗に伴う売上債権の1,212億円増加が主な要因で、資金効率の注視が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 2兆9,118億円（前期比9.3%増）。海外関係会社の売上増（+29.6%）が主因。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 19071.8億円 | 20797.0億円 | 23915.8億円 | 26651.8億円 | 29118.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1397.3億円 | 1521.0億円 | 1567.3億円 | 1501.1億円 | 1606.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 985.2億円 | 1038.7億円 | 1117.9億円 | 1150.3億円 | 1258.2億円 |
| 包括利益 | 1182.3億円 | 1156.5億円 | 1496.8億円 | 2067.0億円 | 1267.9億円 |
| 純資産額 | 8848.1億円 | 9535.7億円 | 10611.5億円 | 12236.5億円 | 12779.9億円 |
| 総資産額 | 21648.1億円 | 23377.4億円 | 27697.2億円 | 31351.5億円 | 34545.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,731.16円/株 | 1,920.45円/株 | 2,165.12円/株 | 2,514.97円/株 | 2,672.64円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 193.13円/株 | 208円/株 | 227.98円/株 | 238.76円/株 | 266.49円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 40.4% | 40.5% | 38.0% | 38.6% | 36.4% |
| 自己資本利益率 | 11.8% | 11.4% | 11.2% | 10.2% | 10.2% |
| 株価収益率 | 810.0% | 720.0% | 700.0% | 1310.0% | 1140.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1531.0億円 | 302.1億円 | -291.2億円 | 1237.3億円 | 306.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -654.3億円 | -511.7億円 | -817.4億円 | -629.3億円 | -1048.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -391.1億円 | -209.3億円 | 1118.9億円 | -95.7億円 | 616.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3009.9億円 | 2677.3億円 | 2822.5億円 | 3500.6億円 | 3495.4億円 |
| 従業員数 | 1890500.0% | 1929500.0% | 1939600.0% | 1981300.0% | 2102900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 345900.0% | 351100.0% | 371000.0% | 402300.0% | 424600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 19179.9億円 | 21371.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 12171.6億円 | 13174.6億円 |
| 資産 | 31351.5億円 | 34545.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 15060.0億円 | 16969.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 4054.9億円 | 4796.3億円 |
| 負債 | 19114.9億円 | 21766.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 9496.4億円 | 9991.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2605.0億円 | 2589.4億円 |
| 非支配株主持分 | 135.2億円 | 198.6億円 |
| 純資産 | 12236.5億円 | 12779.9億円 |
| 負債純資産 | 31351.5億円 | 34545.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 26651.8億円 | 29118.2億円 |
| ▶ 売上原価 | 23736.7億円 | 25886.2億円 |
| 売上総利益 | ||
| 販売費及び一般管理費 | 1552.8億円 | 1713.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1362.3億円 | 1518.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 313.8億円 | 374.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 174.9億円 | 286.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1501.1億円 | 1606.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 206.0億円 | 198.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 17.8億円 | 44.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1689.3億円 | 1761.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 578.3億円 | 536.6億円 |
| 法人税等調整額 | -55.1億円 | -40.1億円 |
| 法人税等 | 523.2億円 | 496.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1166.2億円 | 1264.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 15.8億円 | 6.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1150.3億円 | 1258.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1237.3億円 | 306.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -629.3億円 | -1048.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -95.7億円 | 616.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 96.3億円 | 125.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 608.7億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3500.6億円 | 3495.4億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 69.4億円 | -5.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3500.6億円 | 3495.4億円 |