企業解説
1. 企業概要
株式会社土屋ホールディングスは、北海道を拠点とする「土屋ホーム」を中核とする住生活総合企業グループです。
- 事業内容: 注文住宅の設計・施工を行う「住宅事業」、改修を行う「リフォーム事業」、分譲マンション販売や仲介の「不動産事業」、および「賃貸事業」を展開。
- 主要製品: 外断熱「BES-T構法」を用いた高断熱・高気密住宅。2025年からは積水ハウスとの提携による「DJ（ダイレクトジョイント）構法」を導入。
- 主要顧客: 北海道および東北地区の個人顧客。売上の約8割が同地域に集中しています。
- 競合環境: 大手ハウスメーカーおよび地場工務店と競合。特に北海道内でのシェアNo.1奪還を目指す途上にあります。
2. 要点(3行)
- 建築基準法改正に伴う確認申請の長期化と先行投資により、売上高314.56億円（5.5%減）、営業損失1.22億円と赤字転落。
- 積水ハウスとの資本業務提携（2025年3月）を転換点とし、新構法の導入と供給体制の拡大で2028年度の営業利益16億円を目指す。
- 営業CFは12.50億円のプラスを維持するが、仕入債務の増加（18.38億円）に依存しており、本業の収益力回復が急務。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 314.56億円（前年比5.5%減）。資材高騰や法改正による着工遅延が響きました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 | 2025年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 310.5億円 | 347.2億円 | 344.0億円 | 332.8億円 | 314.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.5億円 | 2.3億円 | 4.3億円 | 1.9億円 | -1.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.8億円 | 2.3億円 | 2.3億円 | 7.6億円 | -0.9億円 |
| 包括利益 | 5.0億円 | 3.0億円 | 4.0億円 | 7.4億円 | 1.8億円 |
| 純資産額 | 119.5億円 | 120.9億円 | 123.4億円 | 129.3億円 | 130.4億円 |
| 総資産額 | 222.0億円 | 216.5億円 | 249.7億円 | 271.9億円 | 269.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 477.88円/株 | 483.81円/株 | 493.61円/株 | 517.13円/株 | 505.95円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 19.12円/株 | 9.22円/株 | 9.34円/株 | 30.34円/株 | — |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 53.8% | 55.9% | 49.4% | 47.5% | 48.3% |
| 自己資本利益率 | 4.1% | 1.9% | 1.9% | 6.0% | — |
| 株価収益率 | 1015.0% | 2159.0% | 2366.0% | 679.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.5億円 | -22.4億円 | -18.6億円 | 32.2億円 | 12.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | -4.4億円 | -2.8億円 | -5.3億円 | -21.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.5億円 | -1.7億円 | 27.3億円 | 8.2億円 | -10.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 54.0億円 | 25.4億円 | 31.3億円 | 66.4億円 | 48.0億円 |
| 従業員数 | 76000.0% | 77500.0% | 75900.0% | 71800.0% | 67900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 27700.0% | 29900.0% | 29800.0% | 29800.0% | 29000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 161.0億円 | 141.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 110.9億円 | 128.5億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 資産 | 271.9億円 | 269.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 95.7億円 | 92.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 46.9億円 | 47.5億円 |
| 負債 | 142.6億円 | 139.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 128.5億円 | 126.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.7億円 | 3.5億円 |
| 純資産 | 129.3億円 | 130.4億円 |
| 負債純資産 | 271.9億円 | 269.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 332.8億円 | 314.6億円 |
| 売上原価 | 245.8億円 | 233.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 87.0億円 | 81.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 85.5億円 | 82.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.5億円 | -1.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 1.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.9億円 | -1.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 9.9億円 | 2.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 0.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 11.3億円 | 0.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.2億円 | 1.1億円 |
| 法人税等調整額 | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 3.7億円 | 1.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.6億円 | -0.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.6億円 | -0.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 32.2億円 | 12.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.3億円 | -21.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 8.2億円 | -10.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 35.1億円 | -18.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.4億円 | 48.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.4億円 | 48.0億円 |