企業解説
1. 企業概要
株式会社熊谷組は、トンネルやダムなどの大型土木工事に強みを持つ準大手ゼネコンです。
- 事業内容: 国内外での土木事業（トンネル、橋梁、ダム等）、建築事業（集合住宅、事務所、工場等）、および子会社による道路舗装や建設資材製造などを展開。
- 主要製品・サービス: 独自の「λ-WOOD（ラムダウッド）」など、脱炭素・木造建築技術に注力。
- 競合環境: 準大手ゼネコン他社（前田建設工業、戸田建設など）との受注競争。資材高騰や労働力不足といった業界全体の課題に直面しています。
2. 要点(3行)
- 業績の明暗: 売上高は4,986億円（前年比12.5%増）と伸長したが、土木事業が利益を牽引する一方、建築事業は資材高騰の直撃を受け利益が8億円（同60.2%減）と大幅に落ち込んだ。
- 強気な株主還元: 当期純利益に対する配当性向が89.9%という異例の高水準にあり、1株当たり130円の配当を維持するなど、株主還元への執着が非常に強い。
- 中期計画のハードル: 2026年度に連結経常利益300億円、ROE10%以上の目標を掲げるが、現状（144億円、5.2%）からの倍増が必要であり、建築部門の採算改善が最大の焦点。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 4,985億8,100万円（前年比12.5%増）。期首の繰越工事高が豊富であったことが寄与しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 4502.3億円 | 4252.2億円 | 4035.0億円 | 4431.9億円 | 4985.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 284.0億円 | 237.3億円 | 122.4億円 | 130.4億円 | 144.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 179.3億円 | 158.5億円 | 79.7億円 | 83.2億円 | 93.5億円 |
| 包括利益 | 214.1億円 | 152.7億円 | 100.1億円 | 178.4億円 | 77.6億円 |
| 純資産額 | 1638.3億円 | 1693.0億円 | 1698.6億円 | 1800.1億円 | 1818.3億円 |
| 総資産額 | 3795.7億円 | 3711.0億円 | 3766.5億円 | 4672.3億円 | 4625.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,516.06円/株 | 3,751.08円/株 | 3,894.1円/株 | 4,185.54円/株 | 4,236.31円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 384.68円/株 | 342.13円/株 | 179.64円/株 | 192.35円/株 | 217.72円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 43.2% | 45.6% | 45.1% | 38.5% | 39.3% |
| 自己資本利益率 | 11.5% | 9.5% | 4.7% | 4.8% | 5.2% |
| 株価収益率 | 780.0% | 790.0% | 1480.0% | 2170.0% | 1850.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 65.7億円 | 82.6億円 | -188.3億円 | 169.7億円 | 82.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -43.1億円 | -34.0億円 | -84.6億円 | -107.8億円 | -119.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -61.1億円 | -96.9億円 | 4.6億円 | 223.2億円 | -164.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 713.4億円 | 674.0億円 | 409.7億円 | 700.7億円 | 501.6億円 |
| 従業員数 | 425900.0% | 433800.0% | 440600.0% | 443200.0% | 453600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 3694.6億円 | 3574.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 977.7億円 | 1051.2億円 |
| 資産 | 4672.3億円 | 4625.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 2434.6億円 | 2294.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 437.6億円 | 513.0億円 |
| 負債 | 2872.2億円 | 2807.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1647.4億円 | 1681.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 152.8億円 | 136.9億円 |
| 純資産 | 1800.1億円 | 1818.3億円 |
| 負債純資産 | 4672.3億円 | 4625.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 完成工事高 | 4431.9億円 | 4985.8億円 |
| 完成工事原価 | 4071.1億円 | 4602.7億円 |
| 完成工事総利益又は完成工事総損失（△） | 360.8億円 | 383.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 234.3億円 | 240.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 126.5億円 | 143.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 13.8億円 | 14.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 9.8億円 | 13.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 130.4億円 | 144.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.8億円 | 0.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 5.2億円 | 6.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 126.0億円 | 138.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 48.9億円 | 36.5億円 |
| 法人税等調整額 | -6.1億円 | 8.0億円 |
| 法人税等 | 42.8億円 | 44.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 83.2億円 | 93.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 83.2億円 | 93.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 169.7億円 | 82.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -107.8億円 | -119.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 223.2億円 | -164.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 5.9億円 | 3.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 291.0億円 | -199.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 700.7億円 | 501.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 700.7億円 | 501.6億円 |