東亜建設工業 事業分析

1. 企業概要

東亜建設工業株式会社（以下、当社）は、海上土木（港湾、空港等）に強みを持つ総合建設会社です。事業は「国内土木事業」「国内建築事業」「海外事業」を三本の柱としており、特に浚渫（しゅんせつ）や埋立などの海洋土木技術では国内トップクラスの実績を誇ります。

• 主要製品・サービス: 国内外の土木・建築工事の請負、設計、および不動産事業等。
• 主要顧客: 国土交通省（連結売上高の22.2%：704億円）をはじめとする官公庁、および国内外の民間企業。
• 競合環境: 海洋土木分野では五洋建設、若築建設などと競合。近年は洋上風力発電などの再生可能エネルギー分野での競争も激化しています。

2. 要点(3行)

1. 手持工事の進捗により、売上高3,304億円（前期比16.4%増）、親会社株主に帰属する当期純利益149億円（同41.8%増）と大幅な増収増益を達成。
2. ROEが14.7%に向上し、「PBR向上に向けたアクションプラン」に基づく配当性向40%以上の維持や40億円規模の自社株買いなど、極めて積極的な株主還元姿勢を提示。
3. 一方、売上債権の急増（404億円増）により営業CFが142億円の赤字に転じており、利益成長と現金回収のタイムラグが資金繰りに与える影響を注視する必要がある。

3. 業績・収益性のトレンド

当連結会計年度の業績は、売上高3,304億円（前期比16.4%増）、経常利益200億円（同20.7%増）と非常に好調でした。

• 収益性指標: ROE（自己資本利益率）は14.7%と前期（11.4%）から3.3ポイント上昇し、建設業界の中でも高い水準を確保。自己資本比率も35.6%（0.6ポイント増）と健全な水準を維持しています。