企業解説
1. 企業概要
住友林業株式会社は、1691年の別子銅山開坑に端を発する、川上の森林経営から川中の木材・建材の流通・製造、川下の戸建住宅・不動産開発までを一気通貫で手掛ける「ウッドサイクル」をビジネスモデルの核とする企業です。
- 事業内容: 木材建材事業、住宅事業、海外を中心とした建築・不動産事業、資源環境事業。
- 主要製品: 戸建注文住宅（BF構法等）、分譲住宅、賃貸住宅、中大規模木造建築、木材・建材。
- 主要顧客: 国内外の一般消費者および建設業者。米国や豪州などの海外市場が売上高の約6割を占める。
- 競合環境: 国内では積水ハウス、大和ハウス等の大手住宅メーカー、海外（米国）ではD.R. HortonやLennar等のナショナルビルダーと競合。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は前年比10.4%増の2兆2,676億円と過去最高を更新したが、米国の金利高に伴う住宅需要の減退により経常利益は同11.6%減の1,749億円と減益。
- 米国第10位のビルダー、Tri Pointe Homes（TPH）社を約6,549億円（4,281百万ドル）で買収することを決定し、全米5位相当のナショナルビルダーへの飛躍を目指す。
- 積極的な海外展開と在庫増により総資産が3,045億円増加する一方、自己資本比率は39.0%と健全性を維持しており、成長投資と株主還元の両立を図っている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 2兆2,675億77百万円（前期比+10.4%）。豪州のMetriconグループの連結化や、国内住宅事業の単価上昇が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 13859.3億円 | 16697.1億円 | 17331.7億円 | 20536.5億円 | 22675.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1377.5億円 | 1949.9億円 | 1589.2億円 | 1979.5億円 | 1749.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 871.8億円 | 1086.7億円 | 1021.7億円 | 1165.3億円 | 1066.7億円 |
| 包括利益 | 1288.8億円 | 1872.3億円 | 1690.6億円 | 2326.1億円 | 1615.4億円 |
| 純資産額 | 5400.9億円 | 6825.5億円 | 8264.6億円 | 10239.6億円 | 11367.9億円 |
| 総資産額 | 13142.3億円 | 15376.0億円 | 18247.3億円 | 22674.9億円 | 25720.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 826.59円/株 | 1,046.75円/株 | 1,228.29円/株 | 1,499.06円/株 | 1,642円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 152.56円/株 | 181.27円/株 | 168円/株 | 189.8円/株 | 174.13円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 148.9円/株 | 177円/株 | 166.31円/株 | 189.67円/株 | 174.07円/株 |
| 自己資本比率 | 37.7% | 40.8% | 41.3% | 40.6% | 39.0% |
| 自己資本利益率 | 20.2% | 19.4% | 14.8% | 13.9% | 11.1% |
| 株価収益率 | 490.0% | 430.0% | 830.0% | 930.0% | 920.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 915.8億円 | 552.8億円 | 1253.0億円 | 270.8億円 | 946.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -402.5億円 | -523.9億円 | -1125.0億円 | -1351.0億円 | -1447.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -70.3億円 | -330.0億円 | 102.4億円 | 1332.3億円 | 507.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1700.3億円 | 1473.7億円 | 1747.7億円 | 2063.0億円 | 2085.8億円 |
| 従業員数 | 2125400.0% | 2194800.0% | 2481500.0% | 2674100.0% | 2761300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 484600.0% | 468800.0% | 299600.0% | 311800.0% | 304300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 15460.9億円 | 16937.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 7214.0億円 | 8782.9億円 |
| 資産 | 22674.9億円 | 25720.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 6618.2億円 | 7296.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 5817.0億円 | 7056.3億円 |
| 負債 | 12435.3億円 | 14352.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 7010.1億円 | 7628.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2193.3億円 | 2411.5億円 |
| 新株予約権 | 0.7億円 | 0.5億円 |
| 非支配株主持分 | 1035.5億円 | 1327.6億円 |
| 純資産 | 10239.6億円 | 11367.9億円 |
| 負債純資産 | 22674.9億円 | 25720.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 20536.5億円 | 22675.8億円 |
| 売上原価 | 15507.0億円 | 17429.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 5029.5億円 | 5246.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 3083.6億円 | 3559.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1945.9億円 | 1687.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 197.1億円 | 303.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 163.5億円 | 241.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1979.5億円 | 1749.0億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 53.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 59.3億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1920.3億円 | 1802.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 417.0億円 | 393.6億円 |
| 法人税等調整額 | 29.3億円 | 25.5億円 |
| 法人税等 | 446.2億円 | 419.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1474.0億円 | 1383.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 308.8億円 | 316.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1165.3億円 | 1066.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 270.8億円 | 946.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1351.0億円 | -1447.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1332.3億円 | 507.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 63.3億円 | 16.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 315.3億円 | 22.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2063.0億円 | 2085.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2063.0億円 | 2085.8億円 |