企業解説
1. 企業概要
積水ハウス株式会社は、国内最大手の住宅メーカーです。戸建住宅、賃貸住宅（シャーメゾン）、分譲マンション、都市再開発、リフォーム、賃貸管理、そして米国や豪州を中心とした国際事業を多角的に展開しています。
- 主要製品・サービス：鉄骨・木造戸建住宅、賃貸住宅の設計・施工・販売、不動産仲介、マンション開発、海外での戸建・分譲事業。
- 主要顧客：個人消費者がメインですが、都市開発や賃貸管理事業を通じて法人や投資家も顧客層に含まれます。
- 競合環境：国内では大和ハウス工業、パナソニック ホームズ等と競合。米国市場では現地の大型ホームビルダー（DR HortonやLennar等）が競合となりますが、M&Aにより現地でのプレゼンスを急拡大させています。
2. 要点(3行)
- 米国MDC社の完全子会社化により、売上高が前期比30.6%増の4兆585億円と過去最高を更新、国際企業への転換を鮮明にした。
- ROEは11.7%と目標の11%以上を維持したが、巨額買収に伴う有利子負債増により自己資本比率は40.8%（前年同期52.3%）へ低下。
- 営業CF（628億円）が純利益（2177億円）を大きく下回るが、これはM&A及び開発案件に伴う棚卸資産の意図的な積み増しが主因である。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益：当連結会計年度の売上高は40,585億円（前期比30.6%増）、営業利益は3,313億円（同22.3%増）、親会社株主に帰属する当期純利益は2,177億円（同7.6%増）と増収増益です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年01月期 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 24469.0億円 | 25895.8億円 | 29288.3億円 | 31072.4億円 | 40585.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1847.0億円 | 2300.9億円 | 2572.7億円 | 2682.5億円 | 3016.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1235.4億円 | 1539.0億円 | 1845.2億円 | 2023.3億円 | 2177.1億円 |
| 包括利益 | 1291.3億円 | 2250.6億円 | 2629.3億円 | 2436.0億円 | 2938.2億円 |
| 純資産額 | 13688.9億円 | 15209.6億円 | 16675.5億円 | 17940.5億円 | 20186.0億円 |
| 総資産額 | 26258.6億円 | 28011.9億円 | 30075.4億円 | 33528.0億円 | 48088.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,948.12円/株 | 2,184.36円/株 | 2,466.04円/株 | 2,707.9円/株 | 3,027.64円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 181.18円/株 | 227.37円/株 | 276.58円/株 | 309.29円/株 | 335.95円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 181.02円/株 | 227.25円/株 | 276.46円/株 | 309.19円/株 | 335.84円/株 |
| 自己資本比率 | 50.5% | 52.6% | 54.3% | 52.3% | 40.8% |
| 自己資本利益率 | 9.5% | 11.0% | 11.9% | 11.9% | 11.7% |
| 株価収益率 | 1114.0% | 1018.0% | 886.0% | 1082.0% | 1067.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1919.7億円 | 1180.3億円 | 1254.6億円 | 156.8億円 | 628.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -955.0億円 | -1137.1億円 | -1654.1億円 | -691.2億円 | -6976.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -776.1億円 | -1117.0億円 | -1557.8億円 | 64.8億円 | 7209.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6002.3億円 | 5151.7億円 | 3327.5億円 | 2929.0億円 | 3903.1億円 |
| 従業員数 | 2836200.0% | 2882100.0% | 2905200.0% | 2993200.0% | 3226500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 24969.5億円 | 37121.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 8558.5億円 | 10967.4億円 |
| 資産 | 33528.0億円 | 48088.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 11380.4億円 | 15556.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 4207.1億円 | 12346.0億円 |
| 負債 | 15587.5億円 | 27902.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 15542.8億円 | 16894.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2003.1億円 | 2727.8億円 |
| 新株予約権 | 1.0億円 | 0.9億円 |
| 非支配株主持分 | 393.7億円 | 563.1億円 |
| 純資産 | 17940.5億円 | 20186.0億円 |
| 負債純資産 | 33528.0億円 | 48088.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 31072.4億円 | 40585.8億円 |
| 売上原価 | 24835.0億円 | 32725.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 6237.4億円 | 7859.9億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 3527.9億円 | 4546.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2709.6億円 | 3313.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 156.2億円 | 178.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 183.3億円 | 476.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2682.5億円 | 3016.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 266.7億円 | 243.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 59.6億円 | 203.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2889.6億円 | 3055.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 796.5億円 | 846.9億円 |
| 法人税等調整額 | 17.8億円 | -3.6億円 |
| 法人税等 | 814.3億円 | 843.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2075.3億円 | 2212.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 52.0億円 | 35.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2023.3億円 | 2177.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 156.8億円 | 628.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -691.2億円 | -6976.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 64.8億円 | 7209.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 71.1億円 | 112.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -398.5億円 | 974.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2929.0億円 | 3903.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2929.0億円 | 3903.1億円 |