企業解説
1. 企業概要
積水ハウスは、国内トップクラスの累積建築戸数（270万戸超）を基盤に、住宅の「請負」「ストック」「開発」「国際」の4軸で稼ぐビジネスモデルを構築しています。かつての「家を建てて売る」請負主体の構造から、建てた後の管理やリフォームで安定収益を得るストック型ビジネス、そして米国を中心とした国際事業へと収益源を多角化させています。独自の「積水ハウステクノロジー」による高付加価値住宅と、巨大な顧客基盤（顧客との接点）を活用したLTV（顧客生涯価値）最大化が収益構造の核です。
2. 要点(3行)
- 国内での圧倒的な建築実績を背景に、賃貸住宅管理やリフォームといった高利益率・安定性の高いストック型ビジネスへ収益構造をシフト。
- 米国での大型買収（M.D.C.ホールディングス等）を機に、日本の住宅技術を海外市場へ移植し、「One Company」体制でグローバル成長を加速。
- ROE12％台後半を目標に掲げ、成長投資とあわせて配当性向40％以上、配当金の下限設定（145円）を行うなど、資本効率と株主還元の両立を重視。
3. 経営者の質
代表取締役兼CEOの仲井嘉浩氏は1988年に入社したプロパー経営者であり、現場の営業・戦略部門を歩んできた人物です。2018年の就任以来、ESG経営を中核に据えた「住まい」を基軸とするグローバル企業への変革を主導しています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 25895.8億円 | 29288.3億円 | 31072.4億円 | 40585.8億円 | 41979.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2300.9億円 | 2572.7億円 | 2682.5億円 | 3016.3億円 | 3278.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1539.0億円 | 1845.2億円 | 2023.3億円 | 2177.1億円 | 2320.9億円 |
| 包括利益 | 2250.6億円 | 2629.3億円 | 2436.0億円 | 2938.2億円 | 2754.6億円 |
| 純資産額 | 15209.6億円 | 16675.5億円 | 17940.5億円 | 20186.0億円 | 21882.4億円 |
| 総資産額 | 28011.9億円 | 30075.4億円 | 33528.0億円 | 48088.5億円 | 50066.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,184.36円/株 | 2,466.04円/株 | 2,707.9円/株 | 3,027.64円/株 | 3,300.57円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 227.37円/株 | 276.58円/株 | 309.29円/株 | 335.95円/株 | 358.07円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 227.25円/株 | 276.46円/株 | 309.19円/株 | 335.84円/株 | 357.98円/株 |
| 自己資本比率 | 52.6% | 54.3% | 52.3% | 40.8% | 42.7% |
| 自己資本利益率 | 11.0% | 11.9% | 11.9% | 11.7% | 11.3% |
| 株価収益率 | 1018.0% | 886.0% | 1082.0% | 1067.0% | 960.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1180.3億円 | 1254.6億円 | 156.8億円 | 628.9億円 | 2163.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1137.1億円 | -1654.1億円 | -691.2億円 | -6976.9億円 | -731.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1117.0億円 | -1557.8億円 | 64.8億円 | 7209.7億円 | -932.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5151.7億円 | 3327.5億円 | 2929.0億円 | 3903.1億円 | 4349.3億円 |
| 従業員数 | 2882100.0% | 2905200.0% | 2993200.0% | 3226500.0% | 3218600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 37121.1億円 | 39074.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 10967.4億円 | 10991.9億円 |
| 資産 | 48088.5億円 | 50066.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 15556.5億円 | 13981.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 12346.0億円 | 14202.3億円 |
| 負債 | 27902.5億円 | 28184.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 16894.2億円 | 18291.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2727.8億円 | 3104.0億円 |
| 新株予約権 | 0.9億円 | 0.6億円 |
| 非支配株主持分 | 563.1億円 | 486.2億円 |
| 純資産 | 20186.0億円 | 21882.4億円 |
| 負債純資産 | 48088.5億円 | 50066.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 40585.8億円 | 41979.2億円 |
| 売上原価 | 32725.9億円 | 33581.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 7859.9億円 | 8398.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 4546.3億円 | 4984.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3313.7億円 | 3414.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 178.7億円 | 395.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 476.1億円 | 531.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3016.3億円 | 3278.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 243.1億円 | 124.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 203.5億円 | 14.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3055.9億円 | 3387.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 846.9億円 | 1174.1億円 |
| 法人税等調整額 | -3.6億円 | -152.5億円 |
| 法人税等 | 843.3億円 | 1021.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2212.6億円 | 2365.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 35.5億円 | 44.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2177.1億円 | 2320.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 628.9億円 | 2163.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6976.9億円 | -731.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7209.7億円 | -932.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 112.4億円 | -52.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 974.0億円 | 446.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3903.1億円 | 4349.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3903.1億円 | 4349.3億円 |