積水ハウス 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 売上高はM.D.C. Holdings（以下MDC社）の買収寄与で過去最高を更新（2兆9,357億円）するも、営業利益は前年同期比9.3%減の2,108億円と減益。
• 米国市場での金利高止まりによる住宅ローン販促費（インセンティブ）の増加や、M&Aに伴うのれん償却費などの一時的コストが利益を圧迫。
• 国内は賃貸住宅管理事業が利益率向上を伴い大幅増益（+32.7%）と堅調だが、国際事業と都市再開発事業の減速分を補いきれず。

2. 直近の業績と進捗率

2026年1月期 第3四半期（累計）の着地は以下の通りです。

• 売上高: 2兆9,357億円（前年同期比 +2.5%）
• 営業利益: 2,108億円（同 △9.3%）
• 経常利益: 1,999億円（同 △6.0%）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益: 1,470億円（同 △10.8%）

通期計画に対する進捗率:

• 売上高：67.8%（前年同期 66.1%）
• 営業利益：62.0%（前年同期 70.3%） 売上高の進捗はM&A効果で前年を上回っていますが、営業利益の進捗率は約8ポイント下振れており、利益面での勢いは弱含んでいます。

3. セグメント別のモメンタム

• 【勢いあり】ストック型ビジネス（賃貸住宅管理）: 売上高5,360億円（+4.4%）、営業利益553億円（+32.7%）。エリア戦略と高水準の稼働率維持により、利益率が10.3%（前年同期8.1%）へ急改善。