企業解説
1. 企業概要
株式会社関電工は、東京電力ホールディングス株式会社を最大株主（議決権所有割合46.35％）とする、国内最大手の総合設備工事会社です。主な事業内容は、屋内線・環境設備工事、配電線工事、送電線工事、情報通信工事などの設備工事業を主軸とし、付随する不動産業や発電事業を展開しています。主要顧客は東京電力グループであり、連結売上高の約3割（1,674億円）を同グループが占めています。競合他社には、九電工やきんでんなどの地域電力系工事会社がありますが、同社は首都圏の再開発やデータセンター建設、電力インフラ更新需要において圧倒的な優位性を保持しています。
2. 要点(3行)
- 売上高6,718億円（前年比12.3％増）、営業利益583億円（同42.5％増）と過去最高業績を更新し、中期経営計画の目標を2年前倒しで達成した。
- 2026年度に向けた目標値を売上高7,160億円、営業利益670億円へ上方修正し、配当性向を40％程度まで引き上げる積極的な成長・還元姿勢を示している。
- 東京電力グループへの依存リスク（売上高の24.9％）や、発電設備等の減損損失（22億円）といった課題はあるが、豊富な受注残高を背景に収益性の改善が顕著である。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、売上高が6,718億円（前期比12.3％増）、営業利益が583億円（同42.5％増）、経常利益が594億円（同39.5％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は423億円（同55.0％増）と、大幅な増収増益を達成しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5560.4億円 | 4955.7億円 | 5415.8億円 | 5984.3億円 | 6718.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 310.4億円 | 317.5億円 | 340.6億円 | 426.5億円 | 595.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 201.5億円 | 203.2億円 | 211.7億円 | 273.4億円 | 423.8億円 |
| 包括利益 | 292.2億円 | 198.3億円 | 210.2億円 | 443.8億円 | 454.9億円 |
| 純資産額 | 2794.6億円 | 2935.1億円 | 3084.6億円 | 3458.0億円 | 3809.5億円 |
| 総資産額 | 4570.0億円 | 4709.7億円 | 4878.3億円 | 5672.8億円 | 6032.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,323.9円/株 | 1,389.96円/株 | 1,460.23円/株 | 1,633.95円/株 | 1,799.74円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 98.64円/株 | 99.45円/株 | 103.59円/株 | 133.8円/株 | 207.35円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 59.2% | 60.3% | 61.2% | 58.9% | 61.0% |
| 自己資本利益率 | 7.8% | 7.3% | 7.3% | 8.6% | 12.1% |
| 株価収益率 | 984.0% | 839.0% | 903.0% | 1307.0% | 1292.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 128.7億円 | 271.5億円 | 74.5億円 | 198.4億円 | 182.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.7億円 | -92.2億円 | -66.3億円 | -190.8億円 | -101.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -263.2億円 | -77.9億円 | -73.2億円 | 5.7億円 | -126.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 571.9億円 | 674.2億円 | 610.1億円 | 624.4億円 | 578.4億円 |
| 従業員数 | 1015400.0% | 1026400.0% | 1032000.0% | 1044200.0% | 1055800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 103200.0% | 105000.0% | 104000.0% | 106500.0% | 106600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 3521.6億円 | 3852.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 2151.2億円 | 2179.6億円 |
| 資産 | 5672.8億円 | 6032.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1932.5億円 | 1988.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 282.2億円 | 233.8億円 |
| 負債 | 2214.8億円 | 2222.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 3103.1億円 | 3425.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 236.3億円 | 253.5億円 |
| 非支配株主持分 | 118.6億円 | 130.9億円 |
| 純資産 | 3458.0億円 | 3809.5億円 |
| 負債純資産 | 5672.8億円 | 6032.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 完成工事高 | 5984.3億円 | 6718.9億円 |
| 完成工事原価 | 5272.4億円 | 5789.7億円 |
| 完成工事総利益又は完成工事総損失（△） | 711.9億円 | 929.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 302.5億円 | 345.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 409.3億円 | 583.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 21.1億円 | 18.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.9億円 | 6.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 426.5億円 | 595.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 68.2億円 | 48.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 44.5億円 | 27.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 450.2億円 | 616.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 167.4億円 | 208.4億円 |
| 法人税等調整額 | -8.6億円 | -29.3億円 |
| 法人税等 | 158.8億円 | 179.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 291.4億円 | 437.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 17.9億円 | 13.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 273.4億円 | 423.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 198.4億円 | 182.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -190.8億円 | -101.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.7億円 | -126.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.9億円 | -0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 14.2億円 | -46.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 624.4億円 | 578.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 624.4億円 | 578.4億円 |