企業解説
1. 企業概要
株式会社東京エネシスは、電力関連設備（火力、原子力、水力、再生可能エネルギー）の設計・施工・保守を主軸とする総合エンジニアリング企業です。東京電力ホールディングス（取引シェア13.8％）を筆頭とした電力会社や、三菱重工業（同7.0％）などのプラントメーカーを主要顧客としています。 強みは、発電所の建設からメンテナンスまでを一貫して手がける技術力であり、近年はバイオマス発電や太陽光発電などの再生可能エネルギー事業への参画や、タイ・ベトナムを中心とした海外展開も加速させています。
2. 要点(3行)
- 業績悪化と受注急増の乖離: 前期比で売上高23.5%減、経常利益35.9%減と大幅な減収減益だが、受注高は914.66億円（同42.5%増）と次期以降への仕込みは強力。
- キャッシュフローの質の懸念: 当期純利益29億円に対し、営業CFは152.29億円の巨額赤字。売上債権・契約資産の増加が資金を圧迫し、短期借入金で賄う構図。
- 株主還元の強化: 減益局面ながら配当を前年比7円増の52円（配当性向63.5%）へ引き上げ、累進的配当と機動的な自社株買いを強調。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、売上高677.22億円（前期比23.5％減）、経常利益33.42億円（同35.9％減）と振るいませんでした。主な要因は、福島第一原子力発電所の処理水関連工事などの大型案件が一巡したことや、工期が次期以降に跨る案件が多かったためです。
- ROE: 4.2%（前期4.4%から微減）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 595.1億円 | 725.8億円 | 790.5億円 | 884.7億円 | 677.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 39.2億円 | 32.6億円 | 27.7億円 | 52.1億円 | 33.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.5億円 | 12.3億円 | 21.2億円 | 29.6億円 | 29.0億円 |
| 包括利益 | 29.6億円 | 6.0億円 | 26.5億円 | 47.9億円 | 17.7億円 |
| 純資産額 | 648.6億円 | 644.7億円 | 659.4億円 | 685.5億円 | 684.3億円 |
| 総資産額 | 896.2億円 | 1029.8億円 | 1085.1億円 | 1074.7億円 | 1080.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,897.94円/株 | 1,887.85円/株 | 1,934.43円/株 | 2,047.26円/株 | 2,054.31円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 80.5円/株 | 35.85円/株 | 61.91円/株 | 86.7円/株 | 86.65円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 72.4% | 62.8% | 61.1% | 63.8% | 63.3% |
| 自己資本利益率 | 4.3% | 1.9% | 3.2% | 4.4% | 4.2% |
| 株価収益率 | 1140.0% | 2710.0% | 1440.0% | 1440.0% | 1260.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 107.5億円 | -57.3億円 | 81.4億円 | 85.0億円 | -152.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -161.6億円 | -3.9億円 | -31.2億円 | -51.3億円 | -0.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 4.7億円 | 57.8億円 | -6.6億円 | -44.5億円 | 106.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 92.6億円 | 90.3億円 | 131.8億円 | 121.6億円 | 76.5億円 |
| 従業員数 | 146400.0% | 161800.0% | 155800.0% | 156300.0% | 162800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 557.2億円 | 580.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 517.5億円 | 500.6億円 |
| 資産 | 1074.7億円 | 1080.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 262.6億円 | 283.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 126.7億円 | 113.1億円 |
| 負債 | 389.2億円 | 396.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 647.4億円 | 657.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 38.1億円 | 26.9億円 |
| 純資産 | 685.5億円 | 684.3億円 |
| 負債純資産 | 1074.7億円 | 1080.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | ||
| 売上原価 | ||
| 売上総利益 | ||
| 販売費及び一般管理費 | 66.4億円 | 63.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 39.6億円 | 26.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 14.5億円 | 9.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.9億円 | 2.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 52.1億円 | 33.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.0億円 | 15.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 53.7億円 | 48.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 16.9億円 | 5.5億円 |
| 法人税等調整額 | 4.1億円 | 14.4億円 |
| 法人税等 | 21.0億円 | 19.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 32.7億円 | 29.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 3.1億円 | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 29.6億円 | 29.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 85.0億円 | -152.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -51.3億円 | -0.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -44.5億円 | 106.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.5億円 | 1.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -10.2億円 | -45.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 121.6億円 | 76.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 121.6億円 | 76.5億円 |