企業解説
1. 企業概要
株式会社ＷＯＬＶＥＳ ＨＡＮＤは、高度医療を提供する「センター病院」と、地域密着の「サテライト病院」をドミナント展開する動物病院グループです。収益の87.1%を占める動物病院運営を中心に、ペットサロン、動物病院向け電子カルテソフト（わん太郎）、獣医療教育セミナー（VMN）、医療機器製造販売（飛鳥メディカル）といった垂直統合型の事業モデルを構築しています。分散した動物医療市場において、M&Aを通じたグループ化により規模の経済を追求しています。
2. 要点(3行)
- M&A（株式会社そよかぜ等の買収）と既存院の増収により、売上高54.6億円（前期比9.5%増）、経常利益9.0億円（同13.4%増）と着実な成長を達成。
- 営業CFが9.4億円と純利益（5.9億円）を大きく上回る質。LBO借入金の返済（今期約5.5億円）を進めつつ、自己資本比率を44.9%まで高め財務基盤が強化。
- 総資産の27.3%を占める「のれん（16.5億円）」が最大のリスク要因だが、ROE 24.6%という極めて高い収益性を維持しており、投資効率は良好。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は54.6億円、営業利益は9.0億円となり、過去4期連続で増収増益のトレンドを維持しています。特に営業利益は、上場費用やM&A関連の一時費用を吸収しながらも前年を上回っており、一時費用除きの実質営業利益は前年同期比17.4%増と力強い伸びを見せています。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年06月期 | 2022年06月期 | 2023年06月期 | 2024年06月期 | 2025年06月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | 43.0億円 | 46.5億円 | 49.9億円 | 54.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | 7.1億円 | 8.0億円 | 8.0億円 | 9.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | 3.2億円 | 5.1億円 | 5.6億円 | 5.9億円 |
| 包括利益 | — | 3.2億円 | 5.1億円 | 5.6億円 | 5.9億円 |
| 純資産額 | — | 10.1億円 | 15.2億円 | 21.1億円 | 27.2億円 |
| 総資産額 | — | 46.9億円 | 54.5億円 | 57.8億円 | 60.5億円 |
| １株当たり純資産額 | — | 136.54円/株 | 204.74円/株 | 282.8円/株 | 363.34円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | 42.68円/株 | 68.17円/株 | 75.2円/株 | 79.34円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | 73.25円/株 | 78.04円/株 |
| 自己資本比率 | — | 21.6% | 27.9% | 36.5% | 44.9% |
| 自己資本利益率 | — | 37.1% | 39.9% | 30.7% | 24.6% |
| 株価収益率 | — | — | — | 1363.0% | 936.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 6.1億円 | 9.5億円 | 8.6億円 | 9.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -16.7億円 | -6.4億円 | -4.3億円 | -3.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | 6.2億円 | -1.6億円 | -1.9億円 | -5.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | 5.4億円 | 6.8億円 | 9.1億円 | 9.0億円 |
| 従業員数 | — | 36400.0% | 39700.0% | 41100.0% | 45300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 5700.0% | 7800.0% | 9300.0% | 10000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 13.0億円 | 13.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 44.9億円 | 46.6億円 |
| 資産 | 57.8億円 | 60.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 11.3億円 | 19.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 25.4億円 | 13.8億円 |
| 負債 | 36.7億円 | 33.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 21.1億円 | 27.2億円 |
| 純資産 | 21.1億円 | 27.2億円 |
| 負債純資産 | 57.8億円 | 60.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 49.9億円 | 54.6億円 |
| 売上原価 | 36.2億円 | 39.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 13.7億円 | 14.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 5.5億円 | 5.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.3億円 | 9.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 8.0億円 | 9.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 8.2億円 | 9.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.2億円 | 3.3億円 |
| 法人税等調整額 | 0.4億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 2.6億円 | 3.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.6億円 | 5.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.6億円 | 5.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.6億円 | 9.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.3億円 | -3.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -5.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.3億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.1億円 | 9.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.1億円 | 9.0億円 |