中外炉工業株式会社は、1945年設立の工業炉大手メーカーです。「熱技術」を核とし、自動車、機械、半導体、鉄鋼、電池製造など幅広い産業分野へ生産設備を提供しています。
- 事業内容: 「熱処理事業」「プラント事業」「開発事業」の3セグメントを軸に、設計・製作・施工・販売を一貫して展開。
- 主要製品: 連続焼鈍設備、亜鉛メッキライン、半導体・電子部品用熱処理炉、水素・アンモニア燃焼機器、精密塗工装置（RSコータ™）など。
- 主要顧客: JFEスチール株式会社（当期売上構成比3.5％。前期11.0％から低下しているが、個別案件の進捗によるものと推測される）。
- 競合環境: 工業炉業界において高い技術力を誇り、特にカーボンニュートラル対応（水素・アンモニア燃焼）やEV向け電池製造設備などの先端分野で強みを持っています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-16 提出）収益性
営業利益率
7.5%
≧10%が優良
ROA
5.6%
≧5%が優良
ROE
10.6%
≧10%が優良
ROIC
5.8%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
23.8%
≧10%が優良
営業利益成長率
85.2%
≧10%が優良
EPS成長率
38.7%
≧10%が優良
３行解説
- 大幅増益とROE目標の達成: 売上高362.47億円（前年比23.8%増）、営業利益27.35億円（同185.2%増）と大幅な増収増益を達成し、中期計画の目標であるROE10%超（実績10.7%）を達成。
- 積極的な株主還元: 1株当たり配当を前期の80円から150円へ大幅増額。総還元性向50%以上、配当性向（NOPAT比）60%を目指す姿勢を鮮明にしている。
- キャッシュフローの質の懸念: 営業活動によるキャッシュフローが36.96億円の赤字となっており、売上債権及び契約資産の急増（約77億円増）が資金繰りを圧迫している点は注意が必要。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 通期 、2026-04-28 14:00 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: -3.7億円 / 予想: 30.0億円
+45.6%
売上高
実績: 63.5億円 / 予想: 375.0億円
+20.2%
2Q
営業利益
実績: 1.6億円 / 予想: 30.0億円
+111.7%
売上高
実績: 147.7億円 / 予想: 375.0億円
+0.3%
3Q
営業利益
実績: 6.2億円 / 予想: 30.0億円
+125.9%
売上高
実績: 237.8億円 / 予想: 375.0億円
+7.0%
通期
営業利益
実績: 28.8億円 / 予想: 未開示
+5.3%
売上高
実績: 373.3億円 / 予想: 未開示
+3.0%
３行解説
- 投資有価証券売却益33.1億円の計上により、当期純利益が46.6億円（前期比55.7%増）と大幅に伸長した。
- プラント事業が営業利益74.1%増と収益を牽引した一方、主力の熱処理事業は受注高が前期比8.9%減となるなど、事業間で勢いに差が出た。
- 政策保有株式の縮減目標（純資産比20%未満）を達成し、次期180円への増配や自社株買いを発表するなど、資本効率改善への姿勢が鮮明となった。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-04-28 | 2026年3月期 通期 | +5.3% | +11.0% | +10.2% | — | — |
| 2026-01-30 | 2026年3月期 第3四半期 | +125.9% | +5.6% | +2.8% | +3.9% | -4.9% |
| 2025-10-31 | 2026年3月期 第2四半期 | +111.7% | -9.2% | -9.5% | -13.3% | -17.7% |
| 2025-07-25 | 2026年3月期 第1四半期 | +45.6% | +2.8% | +9.0% | +12.2% | +18.0% |
| 2025-04-28 | 2025年3月期 通期 | +85.2% | -2.2% | +3.0% | -11.8% | -15.1% |
| 2025-01-31 | 2025年3月期 第3四半期 | — | -4.8% | +1.2% | +7.7% | +5.5% |
有価証券報告書
2025-06-16 有価証券報告書－第83期(2024/04/01－2025/03/31)