企業解説
1. 企業概要
株式会社協和日成は、主に東京ガスグループを主要顧客とする総合設備工事業を展開しています。事業領域は、屋内配管や給湯設備を扱う「ガス設備事業」、ガス本支管の埋設を行う「ガス導管事業」、建築・空調・給排水を担う「建築設備事業」、および「電設・土木事業」の4セグメントで構成されます。 売上高の約57.6％（215.6億円）を東京ガスグループに依存しており、強固な顧客基盤を持つ一方で、同グループの投資計画や政策転換に業績が左右されやすい環境にあります。競合他社としては、他の大手ガス会社系工事会社や地場の建設業者が挙げられます。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は売上高374.1億円、純利益11.3億円と増収増益を達成し、建築設備事業の黒字化が全体の利益を底上げした。
- 新中期経営計画「Triple “S”」を始動し、ROE 6.5％以上、配当性向50％（2027年度目標）への引き上げなど、資本効率と株主還元の強化を鮮明にしている。
- 豊富な手許資金（約67.7億円）を背景に、成長投資としてのM&Aを戦略的選択肢に加え、東京ガス一社依存からの脱却を図る姿勢を見せている。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は374.1億円（前年比4.3％増）、経常利益は16.7億円（同14.6％増）と堅調に推移しました。
- 増益理由: 特に建築設備事業において、前期の経常損失3.1億円から今期は0.6億円の黒字へV字回復したことが寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 344.9億円 | 342.4億円 | 344.7億円 | 358.9億円 | 374.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 15.9億円 | 14.0億円 | 13.4億円 | 14.6億円 | 16.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 17.4億円 | 10.8億円 | 9.3億円 | 10.6億円 | 11.3億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | 0.1億円 | -0.3億円 | 0.3億円 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 資本金 | 5.9億円 | 5.9億円 | 5.9億円 | 5.9億円 | 5.9億円 |
| 発行済株式総数 | 11,800,000株 | 11,800,000株 | 11,800,000株 | 11,800,000株 | 11,166,300株 |
| 純資産額 | 168.9億円 | 176.2億円 | 176.4億円 | 188.0億円 | 188.7億円 |
| 総資産額 | 261.1億円 | 262.6億円 | 263.9億円 | 286.5億円 | 283.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,467.43円/株 | 1,530.23円/株 | 1,582.99円/株 | 1,686.88円/株 | 1,792.41円/株 |
| １株当たり配当額 | 30円/株 | 28円/株 | 30円/株 | 35円/株 | 42円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 151.12円/株 | 93.72円/株 | 81.3円/株 | 95.35円/株 | 103.96円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 64.7% | 67.1% | 66.8% | 65.6% | 66.5% |
| 自己資本利益率 | 10.8% | 6.3% | 5.3% | 5.8% | 6.0% |
| 株価収益率 | 708.0% | 1394.0% | 1770.0% | 1342.0% | 1295.0% |
| 配当性向 | 19.9% | 29.9% | 36.9% | 37.9% | 41.8% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 11.5億円 | 7.7億円 | 11.1億円 | 13.7億円 | 11.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 6.2億円 | -1.4億円 | -5.8億円 | -7.1億円 | -10.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.3億円 | -6.0億円 | -9.7億円 | -3.6億円 | -12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 80.3億円 | 80.6億円 | 76.3億円 | 79.3億円 | 67.8億円 |
| 従業員数 | 76800.0% | 77700.0% | 77800.0% | 77400.0% | 77500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1200.0% | 1100.0% | 900.0% | 800.0% | 800.0% |
| 株主総利回り | 150.3% | 186.3% | 208.2% | 191.7% | 206.4% |
| 株価指数における総利回り | 128.6% | 131.2% | 138.8% | 196.2% | 193.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 182.0億円 | 170.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 104.5億円 | 113.6億円 |
| 資産 | 286.5億円 | 283.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 94.0億円 | 89.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.5億円 | 5.5億円 |
| 負債 | 98.5億円 | 94.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 179.3億円 | 178.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 8.7億円 | 9.9億円 |
| 純資産 | 188.0億円 | 188.7億円 |
| 負債純資産 | 286.5億円 | 283.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 358.9億円 | 374.2億円 |
| ▶ 売上原価 | 322.2億円 | 337.2億円 |
| 売上総利益 | ||
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 24.2億円 | 22.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 12.5億円 | 14.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.4億円 | 2.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.6億円 | 16.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.6億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 15.2億円 | 16.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.0億円 | 5.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 4.6億円 | 5.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 10.6億円 | 11.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 13.7億円 | 11.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.1億円 | -10.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.6億円 | -12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 3.0億円 | -11.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 79.3億円 | 67.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 79.3億円 | 67.8億円 |