企業解説
1. 企業概要
フィード・ワン株式会社は、協同飼料と日本配合飼料の経営統合により誕生した国内最大級の配合飼料メーカーです。
- 事業内容: 畜産飼料（牛・豚・鶏など）、水産飼料（養殖魚用）の製造販売を中核とし、畜産物の生産・販売、食品加工（食肉・鶏卵）までを垂直統合で展開しています。
- 主要製品: 配合飼料、豚肉、鶏卵、加工食品。
- 主要顧客: 全国の畜産・水産生産者、食品卸売業者、小売店。
- 競合環境: JA全農が圧倒的シェアを持つ中、民間メーカーとして規模のメリットを活かした原料購買力と、研究開発力を武器にシェアを競っています。
2. 要点(3行)
- 原料安に伴う配合飼料の販売価格引き下げにより売上高は2,960億円（前年同期比5.7％減）となったが、水産飼料の収益改善等により親会社株主帰属純利益は53.9億円（同6.0％増）を確保。
- 2026年中計が始動し、10年間で800億円規模の大型投資を計画。愛知県での新工場建設（130億円）や子会社の吸収合併など、製造・販売体制の刷新による効率化を急いでいる。
- 株主還元方針を「配当性向25％以上」から、利益変動に左右されにくい「DOE（連結株主資本配当率）」の採用へ変更。安定的な累進配当を明確化し、資本効率を意識した経営姿勢を強めている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 2,960億円（前年同期比5.7％減）。主力の畜産飼料事業で原料価格の下落を製品価格へ反映したことによる単価下落が主因。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2141.2億円 | 2432.0億円 | 3079.1億円 | 3138.8億円 | 2960.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 60.8億円 | 50.7億円 | 17.1億円 | 77.4億円 | 67.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 44.4億円 | 36.6億円 | 10.3億円 | 50.8億円 | 53.9億円 |
| 包括利益 | 53.8億円 | 39.1億円 | 14.1億円 | 64.3億円 | 55.9億円 |
| 純資産額 | 427.9億円 | 448.4億円 | 453.1億円 | 508.6億円 | 553.5億円 |
| 総資産額 | 992.5億円 | 1085.0億円 | 1279.1億円 | 1310.4億円 | 1241.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,074.63円/株 | 1,161.4円/株 | 1,172.57円/株 | 1,314.03円/株 | 1,429.04円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 112.78円/株 | 94.65円/株 | 27.01円/株 | 132.97円/株 | 140.84円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 42.6% | 40.8% | 35.0% | 38.4% | 44.0% |
| 自己資本利益率 | 11.0% | 8.5% | 2.3% | 10.7% | 10.3% |
| 株価収益率 | 810.0% | 710.0% | 2500.0% | 730.0% | 620.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 77.4億円 | 27.4億円 | -78.2億円 | 111.4億円 | 85.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -59.9億円 | -9.5億円 | -11.9億円 | -21.7億円 | -30.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.5億円 | -11.7億円 | 128.8億円 | -54.7億円 | -60.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.3億円 | 34.4億円 | 73.2億円 | 108.2億円 | 102.9億円 |
| 従業員数 | 93300.0% | 93200.0% | 91000.0% | 90200.0% | 92500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 41300.0% | 38400.0% | 38200.0% | 40100.0% | 40500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 882.0億円 | 800.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 428.3億円 | 440.9億円 |
| 資産 | 1310.4億円 | 1241.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 551.2億円 | 501.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 250.6億円 | 186.6億円 |
| 負債 | 801.8億円 | 688.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 476.4億円 | 518.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 26.4億円 | 27.4億円 |
| 非支配株主持分 | 5.8億円 | 7.2億円 |
| 純資産 | 508.6億円 | 553.5億円 |
| 負債純資産 | 1310.4億円 | 1241.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3138.8億円 | 2960.4億円 |
| 売上原価 | 2831.5億円 | 2641.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 307.2億円 | 318.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 229.7億円 | 255.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 77.5億円 | 63.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.3億円 | 7.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 5.5億円 | 2.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 77.4億円 | 67.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.2億円 | 3.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 4.3億円 | 3.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 75.2億円 | 67.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 23.6億円 | 12.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.5億円 | 0.4億円 |
| 法人税等 | 24.1億円 | 12.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 51.1億円 | 54.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | 1.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 50.8億円 | 53.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 111.4億円 | 85.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -21.7億円 | -30.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -54.7億円 | -60.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 35.0億円 | -5.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 108.2億円 | 102.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 108.2億円 | 102.9億円 |