Ｅ・Ｊホールディングス 事業分析

1. 企業概要

Ｅ・Ｊホールディングス株式会社は、官公庁の公共事業を主戦場とする総合建設コンサルタントグループの純粋持株会社です。中核子会社の株式会社エイト日本技術開発を中心に、企画・計画、設計、診断、測量、地質調査を一貫して提供しています。

• 主要製品・サービス：橋梁、道路、河川、下水道などのインフラ整備に係るコンサルティング、災害復旧支援、地質調査。
• 主要顧客：国土交通省、地方自治体等の官公庁。官公庁への売上依存度は約85％と極めて高いのが特徴です。
• 競合環境：日本建設コンサルタント等の大手と同質競争にありますが、地質調査の深掘りや防災・減災分野での強みを背景に、参入障壁の高い公共案件で安定的な地位を築いています。

2. 要点(3行)

1. 大型M&Aによる規模拡大：2024年9月に東京ソイルリサーチを約76億円で買収し、売上高は前期比14.8％増の427億円と大幅成長したが、買収資金による借入金増で自己資本比率は78.7％から65.5％へ低下。
2. 堅実な収益構造とコスト圧迫：営業利益は44.8億円（同3.1％増）と増益を確保したが、人件費上昇や外注費の高騰により、利益面では期初計画をわずかに下回る着地となった。
3. 高水準の株主還元と成長投資の両立：配当性向60.3％、DOE 3.0％以上を掲げ、成長戦略「Plan 2027」で2028年5月期に売上高500億円、ROE 10％以上の達成を目指す攻撃的な姿勢。

3. 業績・収益性のトレンド

• 売上・利益：売上高は427.05億円（前期比14.8％増）、営業利益44.81億円（同3.1％増）。増収の主因は東京ソイルリサーチの連結化（8ヶ月分）ですが、既存事業でも防災・減災、老朽化対策の需要が底堅く推移しました。