Ｅ・Ｊホールディングス 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 大型M&Aに伴う赤字拡大と財務構造の激変: 株式会社東京ソイルリサーチの完全子会社化により、のれん償却やシステム費用が嵩みQ3累計の営業損失は11.8億円（前年同期は6.3億円）へ拡大したが、これはM&AとIT投資による先行投資の色が強い。
• 過去最高水準の受注残高が示すQ4への強い確度: 受注高は240.5億円（前年同期比5.6%増）、受注残高は375.4億円（同14.4%増）と極めて堅調。官公需特有のQ4（3-5月）偏重型収益構造を考慮すれば、通期目標達成への期待は高い。
• 積極的なレバレッジ経営への転換: 無借金に近い状態からM&A資金として約127億円の有利子負債を計上し、自己資本比率は78.7%から57.9%へ急低下。保守的経営から成長投資重視のフェーズへ大きく舵を切った。

2. 直近の業績と進捗率

2025年5月期 第3四半期累計（9ヶ月分）の着地は以下の通りです。

• 売上高: 165.09億円（前年同期比 2.3%増）
• 営業利益: △11.80億円（前年同期は △6.33億円）
• 経常利益: △10.73億円（前年同期は △3.99億円）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益: △6.56億円（前年同期は △4.20億円）

通期計画（売上高425億円、営業利益44億円）に対する進捗率:

• 売上高進捗率: 38.8%（前年同期の進捗率38.0%とほぼ同水準）
• 利益面: 例年Q3までは赤字が定例であり、進捗率での評価は馴染まない。ただし、売上高の進捗が前年を上回っており、期末の検収ラッシュに向けた「仕込み」は順調と言える。

3. セグメント別のモメンタム

単一セグメント（総合建設コンサルタント事業）ですが、業務別では明暗が分かれています。

• 調査業務（勢い：強）: 売上高30.9億円（前年同期比67.1%増）と急拡大。東京ソイルリサーチの連結参画が寄与しており、地質調査等の領域で強いモメンタムが生じている。