企業解説
1. 企業概要
株式会社リニカルは、医薬品開発の全フェーズ（開発戦略立案から治験、承認申請、育薬まで）を支援する日本発のグローバルCRO（医薬品開発業務受託機関）です。がん、中枢神経系、免疫疾患といった難易度の高い特定疾患領域に強みを持ち、日本、米国、欧州、アジアの主要市場で国際共同治験をワンストップで提供しています。主要顧客には米ファイザー（売上比率20.6％）などの大手製薬企業が名を連ねています。競合環境は、先行する欧米系メガCROとの差別化として、バイオベンチャーへのきめ細かな支援や日本・アジア市場への参入支援を掲げています。
2. 要点(3行)
- 業績は急悪化し、日本・アジアでの大型案件の中止や韓国の医療ストライキが響き、5.39億円の親会社株主に帰属する当期純損失を計上した。
- 損益面では赤字転落したものの、売上債権の回収等により営業キャッシュフローは5.95億円の黒字を維持し、自己資本比率も43.2％と財務の一定の健全性は保っている。
- 厳しい業績下でも1株当たり配当を16円（前年15円）に増配しており、株主還元姿勢を鮮明にしているが、利益裏付けのない配当維持には懸念が残る。
3. 業績・収益性のトレンド
連結売上高は104.37億円（前期比15.2％減）と大幅な減収となりました。利益面では、営業損失5.83億円（前期は7.25億円の利益）、経常損失4.98億円（前期は7.90億円の利益）、親会社株主に帰属する当期純損失5.39億円（前期は3.38億円の利益）と赤字転落しています。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 102.8億円 | 115.6億円 | 125.2億円 | 123.1億円 | 104.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.9億円 | 11.8億円 | 12.8億円 | 7.9億円 | -5.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.4億円 | 7.9億円 | 10.0億円 | 3.4億円 | -5.4億円 |
| 包括利益 | 7.5億円 | 11.6億円 | 13.5億円 | 9.7億円 | -6.4億円 |
| 純資産額 | 57.1億円 | 65.4億円 | 75.8億円 | 82.4億円 | 72.5億円 |
| 総資産額 | 152.8億円 | 157.2億円 | 174.6億円 | 185.4億円 | 167.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 252.92円/株 | 289.69円/株 | 335.65円/株 | 364.6円/株 | 321.14円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 23.91円/株 | 35円/株 | 44.47円/株 | 14.98円/株 | -23.87円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 37.4% | 41.6% | 43.4% | 44.4% | 43.2% |
| 自己資本利益率 | 9.8% | 12.9% | 14.2% | 4.3% | -7.0% |
| 株価収益率 | 3288.0% | 2609.0% | 1567.0% | 2631.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.2億円 | 16.3億円 | 18.4億円 | 10.7億円 | 6.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.7億円 | 0.2億円 | -0.1億円 | -0.3億円 | -0.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.3億円 | -9.5億円 | -9.6億円 | -9.6億円 | -9.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.8億円 | 59.9億円 | 70.4億円 | 74.7億円 | 70.4億円 |
| 従業員数 | 84500.0% | 84300.0% | 75900.0% | 66200.0% | 59800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1300.0% | 1600.0% | 2200.0% | 3200.0% | 3700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 127.5億円 | 116.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 57.9億円 | 51.5億円 |
| 資産 | 185.4億円 | 167.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 77.7億円 | 74.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 25.4億円 | 20.4億円 |
| 負債 | 103.0億円 | 95.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 68.7億円 | 59.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 13.6億円 | 12.6億円 |
| 純資産 | 82.4億円 | 72.5億円 |
| 負債純資産 | 185.4億円 | 167.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 123.1億円 | 104.4億円 |
| 売上原価 | 85.3億円 | 80.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 37.8億円 | 23.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 30.5億円 | 29.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 7.3億円 | -5.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 1.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.9億円 | -5.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 1.7億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.6億円 | -5.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.2億円 | 0.4億円 |
| 法人税等還付税額 | — | -1.2億円 |
| 法人税等調整額 | -3.0億円 | 1.1億円 |
| 法人税等 | 3.2億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.4億円 | -5.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.4億円 | -5.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.7億円 | 6.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | -0.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.6億円 | -9.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 3.5億円 | -0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.2億円 | -4.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 74.7億円 | 70.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 74.7億円 | 70.4億円 |