企業解説
1. 企業概要
株式会社中村屋は、1901年創業の老舗食品メーカーです。主な事業は、和洋菓子やパンの製造販売を行う「菓子事業（中華まん含む）」、レトルトカレーや業務用食材の製造、レストラン経営を行う「食品事業」、および保有不動産の賃貸を行う「不動産賃貸事業」の3つのセグメントで構成されています。主要顧客としては株式会社セブン-イレブン・ジャパンへの売上依存度が38.6％（143.7億円）と非常に高いのが特徴です。競合環境としては、原材料価格の高騰やコンビニエンスストア内でのベンダー間競争、中食市場の拡大による競争激化に直面しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年比1.4％減の372.5億円となったが、不採算アイテムの絞り込みやコスト削減が奏功し、営業利益は前年比28.9％増の10.7億円と大幅な増益を達成。
- 主力の菓子事業（中華まん等）が天候やギフト需要の変動で微減となった一方、食品事業の利益成長と不動産賃貸の安定収益が全体の利益を底上げ。
- 配当を前年の60円から70円へ増配。自己資本比率62.1％と財務健全性を維持しつつ、収益性重視の経営へのシフトを鮮明にしている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 372億4,763万円（前年同期比1.4％減）。消費意欲の減退やアイテム絞り込みの影響で減収。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 308.2億円 | 330.6億円 | 355.5億円 | 377.7億円 | 372.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -13.8億円 | 0.6億円 | -0.8億円 | 10.0億円 | 12.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -2.7億円 | 2.3億円 | -0.3億円 | 4.1億円 | 8.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | -0.8億円 | -0.9億円 |
| 資本金 | 74.7億円 | 74.7億円 | 74.7億円 | 74.7億円 | 74.7億円 |
| 発行済株式総数 | 5,976,205株 | 5,976,205株 | 5,976,205株 | 5,976,205株 | 5,976,205株 |
| 純資産額 | 260.2億円 | 260.8億円 | 257.4億円 | 266.1億円 | 270.4億円 |
| 総資産額 | 423.6億円 | 421.4億円 | 424.8億円 | 435.2億円 | 435.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,364.69円/株 | 4,376.1円/株 | 4,318.94円/株 | 4,581.73円/株 | 4,680.85円/株 |
| １株当たり配当額 | 50円/株 | 50円/株 | 50円/株 | 60円/株 | 70円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -45.87円/株 | 39.02円/株 | -4.73円/株 | 68.24円/株 | 152.52円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 61.4% | 61.9% | 60.6% | 61.1% | 62.1% |
| 自己資本利益率 | -1.1% | 0.9% | -0.1% | 1.6% | 3.3% |
| 株価収益率 | — | 8047.0% | — | 4528.0% | 2052.0% |
| 配当性向 | — | 128.1% | — | 87.9% | 45.9% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | 5.0億円 | 6.6億円 | 47.1億円 | 51.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 6.0億円 | -2.5億円 | -6.1億円 | -1.1億円 | -6.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -10.9億円 | -2.1億円 | -0.2億円 | -46.8億円 | -30.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.4億円 | 11.8億円 | 12.2億円 | 11.4億円 | 26.2億円 |
| 従業員数 | 73600.0% | 75300.0% | 76200.0% | 77300.0% | 79300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 52800.0% | 52200.0% | 51600.0% | 48700.0% | 45900.0% |
| 株主総利回り | 100.6% | 82.9% | 83.0% | 84.4% | 87.2% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 105.4億円 | 112.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 329.8億円 | 323.1億円 |
| 資産 | 435.2億円 | 435.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 77.2億円 | 44.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 91.9億円 | 120.0億円 |
| 負債 | 169.1億円 | 164.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 238.8億円 | 242.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 27.3億円 | 27.9億円 |
| 純資産 | 266.1億円 | 270.4億円 |
| 負債純資産 | 435.2億円 | 435.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 377.7億円 | 372.5億円 |
| ▶ 売上原価 | 240.2億円 | 235.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 137.5億円 | 137.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 129.2億円 | 126.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.3億円 | 10.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.1億円 | 2.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.0億円 | 12.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 5.2億円 | 1.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 8.2億円 | 1.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 7.0億円 | 12.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.4億円 | 0.9億円 |
| 法人税等調整額 | 0.6億円 | 2.5億円 |
| 法人税等 | 3.0億円 | 3.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.1億円 | 8.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 47.1億円 | 51.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.1億円 | -6.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -46.8億円 | -30.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.8億円 | 14.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.4億円 | 26.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.4億円 | 26.2億円 |