企業解説
1. 企業概要
モロゾフ株式会社は、1931年創立の老舗洋菓子メーカーです。チョコレート、クッキー、チーズケーキ、プリンなどの製造販売を主軸とする「洋菓子製造販売事業」と、喫茶・レストランを運営する「喫茶・レストラン事業」の2つを展開しています。百貨店を中心に直営店38店舗、準直営店138店舗（2025年1月末時点）の強固な販路を持ち、ギフト需要やバレンタイン等のシーズン催事に強みを持ちます。競合環境としては、百貨店向け洋菓子ブランドやコンビニスイーツとのシェア争いの中にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高は360.2億円（前期比3.1%増）と過去最高を更新したが、カカオ等の原材料高騰と人件費増により営業利益は20.6億円（同16.8%減）の減益。
- 自己資本比率は76.1%と極めて高く財務は盤石だが、営業活動によるCFが5.6億円の赤字に転落しており、運転資金の推移に注視が必要。
- 中期経営計画に基づき「焼菓子」の強化や新ブランド投入、BtoBビジネスの拡大を推進し、原材料価格に左右されにくい収益構造への転換を急いでいる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 360.2億円（前期比3.1%増）。イベント商戦の好調や新ブランド「ガレット オ ブール」の貢献で増収。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年01月期 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | 325.1億円 | 349.3億円 | 360.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | 26.2億円 | 25.2億円 | 21.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | 17.0億円 | 17.2億円 | 14.1億円 |
| 包括利益 | — | — | 15.8億円 | 18.0億円 | 14.8億円 |
| 純資産額 | — | — | 185.8億円 | 197.2億円 | 194.8億円 |
| 総資産額 | — | — | 266.0億円 | 279.2億円 | 255.9億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | 880.14円/株 | 950.26円/株 | 964.01円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | 80.69円/株 | 81.55円/株 | 68.85円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | 69.9% | 70.6% | 76.1% |
| 自己資本利益率 | — | — | 9.2% | 9.0% | 7.2% |
| 株価収益率 | — | — | 1392.0% | 1649.0% | 2389.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 22.0億円 | 21.2億円 | -5.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -15.4億円 | -4.6億円 | -6.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -4.4億円 | -10.1億円 | -18.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 56.5億円 | 66.4億円 | 35.9億円 |
| 従業員数 | — | — | 53400.0% | 55300.0% | 56600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | 122600.0% | 126800.0% | 127700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 174.5億円 | 152.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 104.7億円 | 103.0億円 |
| 資産 | 279.2億円 | 255.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 75.3億円 | 54.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.7億円 | 7.0億円 |
| 負債 | 82.0億円 | 61.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 192.4億円 | 189.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.8億円 | 5.4億円 |
| 純資産 | 197.2億円 | 194.8億円 |
| 負債純資産 | 279.2億円 | 255.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 349.3億円 | 360.2億円 |
| 売上原価 | 169.5億円 | 177.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 179.8億円 | 182.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 155.0億円 | 162.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 24.7億円 | 20.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.7億円 | 0.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 25.2億円 | 21.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.6億円 | 4.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 3.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 26.2億円 | 21.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 9.2億円 | 6.6億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | 0.6億円 |
| 法人税等 | 9.1億円 | 7.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 17.2億円 | 14.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 17.2億円 | 14.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 21.2億円 | -5.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.6億円 | -6.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -10.1億円 | -18.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.4億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 6.9億円 | -30.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.4億円 | 35.9億円 |
| 新規連結子会社の現金及び現金同等物の期首残高 | 3.1億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.4億円 | 35.9億円 |