企業解説
1. 企業概要
プリマハム株式会社は、伊藤忠商事グループ（所有議決権割合50.1%）に属する食肉加工業界大手です。「ハム・ソーセージ」「加工食品」の製造販売を主力とする加工食品事業部門と、肉豚の生産・肥育から食肉の処理・加工・販売までを一貫して行う食肉事業部門の2軸で展開しています。 主要顧客は株式会社セブン-イレブン・ジャパンであり、連結売上高の25.8%（1,181億円）を占める重要な販売先です。競合環境としては、日本ハムや伊藤ハム米久HDなどの大手が存在する中、主力ブランド「香薫®あらびきポークウインナー」やセブン-イレブン向けベンダー事業、独自ブランド肉（恵味の黒豚等）による差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 増収減益：売上高は4,583億円（前期比2.2%増）と過去最高更新も、営業利益は89億円（同24.3%減）と大幅な減益に着地した。
- セグメントの明暗：食肉事業は価格転嫁が進み42.8%の増益となったが、主力である加工食品事業が原材料高やベンダー事業の苦戦で28.7%の減益となり足を引っ張った。
- 還元強化：利益成長は足踏みしているものの、年間配当を前期の65円から80円へと増配し、株主還元姿勢を鮮明にしている。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は4,583億円（前期比2.2%増）と堅調でしたが、営業利益は89億円（同24.3%減）、経常利益は105億円（同18.5%減）と厳しい結果です。
- 減益理由: 複数回の価格改定を実施したものの、原材料費、人件費、エネルギーコストの上昇を完全に吸収しきれなかったこと、特にコンビニ向けベンダー事業での低価格訴求による利益率低下が影響しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 4335.7億円 | 4207.2億円 | 4307.4億円 | 4484.3億円 | 4583.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 224.1億円 | 148.8億円 | 105.1億円 | 128.8億円 | 105.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 141.7億円 | 97.2億円 | 45.0億円 | 74.9億円 | 70.8億円 |
| 包括利益 | 176.6億円 | 120.9億円 | 39.0億円 | 103.0億円 | 43.6億円 |
| 純資産額 | 1147.6億円 | 1225.7億円 | 1231.9億円 | 1302.1億円 | 1302.3億円 |
| 総資産額 | 2145.4億円 | 2217.2億円 | 2298.9億円 | 2447.9億円 | 2396.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,062.41円/株 | 2,226.09円/株 | 2,252.09円/株 | 2,374.23円/株 | 2,375.15円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 281.9円/株 | 193.41円/株 | 89.66円/株 | 149.03円/株 | 140.79円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 48.3% | 50.5% | 49.2% | 48.7% | 49.8% |
| 自己資本利益率 | 14.6% | 9.0% | 4.0% | 6.4% | 5.9% |
| 株価収益率 | 1240.0% | 1140.0% | 2450.0% | 1550.0% | 1580.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 272.5億円 | 167.4億円 | 117.2億円 | 225.4億円 | 142.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -122.0億円 | -237.1億円 | -150.9億円 | -194.2億円 | -135.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -75.1億円 | -66.2億円 | 12.1億円 | -75.7億円 | -42.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 297.7億円 | 162.3億円 | 141.0億円 | 97.7億円 | 62.7億円 |
| 従業員数 | 351200.0% | 361100.0% | 368000.0% | 364300.0% | 366700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1193100.0% | 1236000.0% | 1252100.0% | 1236700.0% | 1229400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1031.9億円 | 995.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 1416.0億円 | 1400.5億円 |
| 資産 | 2447.9億円 | 2396.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 851.5億円 | 817.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 294.3億円 | 276.6億円 |
| 負債 | 1145.8億円 | 1093.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1082.7億円 | 1111.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 110.5億円 | 82.7億円 |
| 非支配株主持分 | 109.0億円 | 108.5億円 |
| 純資産 | 1302.1億円 | 1302.3億円 |
| 負債純資産 | 2447.9億円 | 2396.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4484.3億円 | 4583.5億円 |
| 売上原価 | 3982.9億円 | 4098.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 501.4億円 | 484.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 383.2億円 | 395.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 118.2億円 | 89.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 15.9億円 | 19.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 5.2億円 | 4.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 128.8億円 | 105.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 15.1億円 | 26.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 9.7億円 | 22.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 134.3億円 | 109.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 40.1億円 | 36.7億円 |
| 法人税等調整額 | 10.4億円 | 1.2億円 |
| 法人税等 | 50.5億円 | 37.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 83.7億円 | 71.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 8.8億円 | 0.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 74.9億円 | 70.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 225.4億円 | 142.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -194.2億円 | -135.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -75.7億円 | -42.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.2億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -43.3億円 | -35.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 97.7億円 | 62.7億円 |
| 連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額 | 0.0億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 97.7億円 | 62.7億円 |