企業解説
1. 企業概要
エスフーズ株式会社は、「こてっちゃん」ブランドで知られる、牛・豚内臓肉（バラエティーミート）のリーディングカンパニーです。食肉の生産・肥育から、製造・加工、卸売、小売、さらには外食事業（焼肉店等）までを垂直統合した「食肉サプライ・チェーン」をグローバルに構築しています。 主要製品は牛内臓肉製品や食肉加工品で、米国（オーロラビーフ）やニュージーランド等の海外拠点を通じた調達・販売力に強みを持ちます。競合環境としては、大手食肉パッカー（日本ハム、伊藤ハム米久HD等）が存在しますが、内臓肉という特定カテゴリーでの圧倒的シェアと垂直統合モデルによる差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 増収減益：売上高は4,445億円（前年比4.6%増）と過去最高を更新したが、米国の生体牛高騰やNZの中国向け不振により営業利益は51億円（59.4%減）と大幅赤字に近い水準まで悪化。
- 積極投資とM&A：米国の新工場建設に加え、当期中にAshburton社（NZ）やオオタ総合食品、株式会社雄和の3社を連結子会社化するなど、垂直統合と供給能力増強を加速。
- 株主還元の強化：連結株主資本配当率（DOE）3%を目途とする新方針を発表し、1株当たり年間配当を89円（前年84円）へ増配。ROE悪化（2.2%）の中でも還元姿勢を鮮明にした。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は4,445億円（前年比4.6%増）と堅調に推移しましたが、収益性は極めて厳しい局面を迎えました。営業利益は51億円（59.4%減）、経常利益は63億円（55.6%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は26億円（70.6%減）となりました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3274.8億円 | 3588.2億円 | 3992.1億円 | 4250.1億円 | 4445.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 129.9億円 | 180.0億円 | 158.4億円 | 143.9億円 | 63.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 99.7億円 | 119.4億円 | 105.7億円 | 90.7億円 | 26.7億円 |
| 包括利益 | 102.0億円 | 138.2億円 | 135.4億円 | 132.4億円 | 61.6億円 |
| 純資産額 | 945.1億円 | 1061.6億円 | 1173.1億円 | 1265.8億円 | 1298.6億円 |
| 総資産額 | 1723.9億円 | 1815.2億円 | 2047.8億円 | 2242.4億円 | 2305.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,783.08円/株 | 3,139.55円/株 | 3,481.61円/株 | 3,754.8円/株 | 3,847.43円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 314.96円/株 | 377.82円/株 | 334.3円/株 | 286.85円/株 | 84.29円/株 |
| 自己資本比率 | 51.0% | 54.7% | 53.8% | 53.0% | 52.8% |
| 自己資本利益率 | 11.9% | 12.8% | 10.1% | 7.9% | 2.2% |
| 株価収益率 | 1038.0% | 875.0% | 834.0% | 1089.0% | 2816.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 165.1億円 | 76.1億円 | 137.1億円 | 89.5億円 | 73.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 6.8億円 | -74.5億円 | -131.7億円 | -144.7億円 | -150.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -73.3億円 | 4.7億円 | 31.4億円 | 73.3億円 | -20.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 398.3億円 | 413.2億円 | 466.0億円 | 496.0億円 | 412.8億円 |
| 従業員数 | 244900.0% | 247600.0% | 241500.0% | 246700.0% | 273500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 260900.0% | 245000.0% | 251400.0% | 249100.0% | 263500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1361.1億円 | 1284.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 881.3億円 | 1021.2億円 |
| 資産 | 2242.4億円 | 2305.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 548.8億円 | 565.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 427.8億円 | 441.4億円 |
| 負債 | 976.6億円 | 1007.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1086.9億円 | 1086.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 101.0億円 | 131.0億円 |
| 非支配株主持分 | 77.9億円 | 80.9億円 |
| 純資産 | 1265.8億円 | 1298.6億円 |
| 負債純資産 | 2242.4億円 | 2305.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4250.1億円 | 4445.5億円 |
| 売上原価 | 3731.3億円 | 3990.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 518.8億円 | 454.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 392.0億円 | 403.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 126.7億円 | 51.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 23.3億円 | 18.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.1億円 | 5.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 143.9億円 | 63.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 30.0億円 | 12.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 25.3億円 | 11.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 148.6億円 | 65.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 41.5億円 | 41.0億円 |
| 法人税等調整額 | 9.7億円 | -7.8億円 |
| 法人税等 | 51.2億円 | 33.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 97.4億円 | 31.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 6.6億円 | 5.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 90.7億円 | 26.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 89.5億円 | 73.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -144.7億円 | -150.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 73.3億円 | -20.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 10.8億円 | 13.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 29.0億円 | -83.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 496.0億円 | 412.8億円 |
| 非連結子会社の連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 1.0億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 496.0億円 | 412.8億円 |