企業解説
1. 企業概要
滝沢ハム株式会社は、栃木県に本社を置く老舗の食肉加工メーカーです。ハム・ソーセージなどの「食肉加工品」、ローストビーフやハンバーグなどの「惣菜」、および「生肉（食肉）」の3つの事業を柱としています。主な顧客はコンビニエンスストア（CVS）、量販店、卸売業者です。競合環境としては、日本ハムや伊藤忠食品などの大手メーカーとの厳しいシェア争いに加え、近年の原材料価格の高騰や消費者の節約志向による低価格競争に直面しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は280.8億円（前年同期比0.4%減）と微減ながら、原材料・エネルギーコストの高騰を吸収できず、純損失4.9億円の赤字に転落。
- 食肉部門は増収を確保したが、主力である食肉加工品とCVS向け惣菜が消費低迷により苦戦し、利益面での足かせとなった。
- 営業CFがわずか314万円まで激減しており、売上債権の増加と仕入債務の減少による資金繰りの圧迫が顕著な懸念材料である。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の売上高は280.8億円（前年同期比0.4%減）とほぼ横ばいでしたが、損益面では営業損失4.3億円（前年は1.4億円の利益）、経常損失4.0億円（前年は1.7億円の利益）、親会社株主に帰属する当期純損失4.9億円（前年は1.2億円の利益）と、大幅な赤字を計上しました。
- 増減理由: 5月と10月に価格改定を実施したものの、物価上昇に伴う個人消費の減退から販売数量が減少。原材料費やエネルギーコストのコストアップ要因を価格転嫁やコスト削減で吸収しきれなかったことが主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 304.0億円 | 294.8億円 | 294.6億円 | 282.1億円 | 280.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.0億円 | 1.7億円 | -1.7億円 | 1.7億円 | -4.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.6億円 | 1.7億円 | -1.9億円 | 1.2億円 | -5.0億円 |
| 包括利益 | 3.0億円 | 1.6億円 | -1.4億円 | 3.5億円 | -4.9億円 |
| 純資産額 | 37.1億円 | 38.4億円 | 36.6億円 | 40.1億円 | 34.8億円 |
| 総資産額 | 135.3億円 | 134.8億円 | 127.7億円 | 136.0億円 | 124.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,806.72円/株 | 1,868.07円/株 | 1,781.14円/株 | 1,953.28円/株 | 1,695円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 26.82円/株 | 85.11円/株 | -93.03円/株 | 60.29円/株 | -241.16円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 27.4% | 28.5% | 28.6% | 29.5% | 27.9% |
| 自己資本利益率 | 1.5% | 4.6% | -5.1% | 3.2% | -13.2% |
| 株価収益率 | 11690.0% | 3490.0% | -3190.0% | 5240.0% | -1190.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.2億円 | 9.6億円 | 2.8億円 | 8.0億円 | 0.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -1.4億円 | 0.1億円 | -2.5億円 | -5.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.6億円 | -4.2億円 | -7.3億円 | -4.8億円 | -1.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 17.3億円 | 21.4億円 | 17.0億円 | 17.7億円 | 10.8億円 |
| 従業員数 | 36800.0% | 34400.0% | 33200.0% | 32100.0% | 31900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 38200.0% | 35500.0% | 35000.0% | 34300.0% | 32600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 70.6億円 | 59.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 65.4億円 | 65.3億円 |
| 資産 | 136.0億円 | 124.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 72.8億円 | 66.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 23.1億円 | 23.7億円 |
| 負債 | 95.9億円 | 89.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 33.2億円 | 27.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 7.0億円 | 7.0億円 |
| 純資産 | 40.1億円 | 34.8億円 |
| 負債純資産 | 136.0億円 | 124.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 282.1億円 | 280.9億円 |
| 売上原価 | 238.9億円 | 243.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 43.2億円 | 37.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 41.8億円 | 41.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.4億円 | -4.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.8億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.7億円 | -4.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.3億円 | -4.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.4億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | 0.7億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.2億円 | -5.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1.2億円 | -5.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.5億円 | -5.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.8億円 | -1.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.6億円 | -6.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 17.7億円 | 10.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 17.7億円 | 10.8億円 |