企業解説
プロの証券アナリストとして、綜合警備保障株式会社（ALSOK）の第60期（2025年3月期）有価証券報告書を分析し、投資判断のポイントを抽出します。
1. 企業概要
日本警備業大手。電子警備、常駐警備、警備輸送の「セキュリティ事業」を主軸に、「FM（ファシリティマネジメント）事業等」、「介護事業」、「海外事業」の4セグメントを展開。労働集約型モデルから、最先端の画像解析技術（ALSOK-G7等）を活用した機械警備へのシフトを推進中。セコムに次ぐ業界2位の地位にあり、近年はM&Aを通じてビルメンテナンスや介護、東南アジア市場の拡大を図っています。
2. 要点(3行)
- 業績継続成長と積極M&A: 売上高は15期連続増収（5,518億円）を達成し、国内外のM&AがFM事業や海外事業の規模拡大を牽引。
- 資本効率の追求と還元強化: 自己株買い150億円の実施と配当性向46.6％により株主還元を強化する一方、目標のROE10％（実績7.9％）には届かず。
- 管理体制の信頼回復が急務: 退職給付債務のデータ入力ミスによる過去5期分の遡及修正が発生しており、内部統制の再整備が喫緊の課題。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は5,518億円（前年同期比5.8％増）、営業利益は**402億円（同5.6％増）**と増収増益を確保しました。
- 収益性の指標: ROE（連結自己資本当期純利益率）は**7.9％**となり、前年の8.2％から低下。中期経営計画の目標である「10％以上」を下回っています。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 4699.2億円 | 4890.9億円 | 4922.3億円 | 5214.0億円 | 5518.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 381.1億円 | 437.4億円 | 382.0億円 | 411.7億円 | 431.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 242.5億円 | 282.3億円 | 232.3億円 | 266.3億円 | 271.1億円 |
| 包括利益 | 410.6億円 | 314.8億円 | 251.5億円 | 551.1億円 | 245.5億円 |
| 純資産額 | 2954.0億円 | 3180.7億円 | 3340.8億円 | 3777.5億円 | 3760.0億円 |
| 総資産額 | 4854.6億円 | 4924.5億円 | 5209.9億円 | 5714.6億円 | 5724.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 530.42円/株 | 574.32円/株 | 602.71円/株 | 687.34円/株 | 697.96円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 47.9円/株 | 55.78円/株 | 45.9円/株 | 52.95円/株 | 55.41円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 55.3% | 59.0% | 58.6% | 60.2% | 59.1% |
| 自己資本利益率 | 9.6% | 10.1% | 7.8% | 8.2% | 7.9% |
| 株価収益率 | 2180.0% | 1430.0% | 1550.0% | 1560.0% | 2010.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 555.2億円 | 427.4億円 | 316.8億円 | 560.6億円 | 426.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -384.5億円 | -140.9億円 | -248.2億円 | -169.1億円 | -155.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -127.1億円 | -181.8億円 | -193.8億円 | -215.0億円 | -363.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 531.4億円 | 636.4億円 | 515.7億円 | 691.6億円 | 600.2億円 |
| 従業員数 | 3844400.0% | 3819200.0% | 3903900.0% | 6498200.0% | 6473300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 683800.0% | 678200.0% | 724900.0% | 774900.0% | 823300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2520.6億円 | 2567.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 3194.0億円 | 3156.8億円 |
| 資産 | 5714.6億円 | 5724.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1004.9億円 | 1088.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 932.2億円 | 875.1億円 |
| 負債 | 1937.1億円 | 1964.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 3112.6億円 | 3101.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 328.4億円 | 283.4億円 |
| 非支配株主持分 | 336.5億円 | 375.7億円 |
| 純資産 | 3777.5億円 | 3760.0億円 |
| 負債純資産 | 5714.6億円 | 5724.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 5214.0億円 | 5518.8億円 |
| 売上原価 | 3962.6億円 | 4209.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1251.3億円 | 1309.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 870.6億円 | 907.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 380.8億円 | 402.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 60.4億円 | 60.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 29.4億円 | 31.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 411.7億円 | 431.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 9.4億円 | 15.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.6億円 | 9.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 418.5億円 | 437.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 131.8億円 | 129.9億円 |
| 法人税等調整額 | 2.5億円 | 17.3億円 |
| 法人税等 | 134.3億円 | 147.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 284.2億円 | 290.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 17.9億円 | 19.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 266.3億円 | 271.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 560.6億円 | 426.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -169.1億円 | -155.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -215.0億円 | -363.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.6億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 175.9億円 | -91.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 691.6億円 | 600.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 691.6億円 | 600.2億円 |