企業解説
1. 企業概要
オエノンホールディングス株式会社は、酒類事業を核に、酵素医薬品、不動産事業を展開する持株会社です。
- 事業内容: 合同酒精、福徳長酒類などの子会社を通じ、焼酎（「ビッグマン」「博多の華」）、チューハイ（「鍛高譚」シリーズ）、清酒、工業用アルコール等の製造販売。酵素医薬品事業では乳糖分解酵素「ラクターゼ」や診断薬を手掛け、受託発酵ビジネスも拡大中。
- 主要顧客: イオントップバリュ株式会社（連結売上高の13.0％）、伊藤忠食品株式会社（10.5％）の2社への依存度が比較的高い。
- 競合環境: 少子高齢化に伴う国内酒類市場の縮小により販売競争が激化。低価格帯の節約志向と、高付加価値商品の二極化が進んでいます。
2. 要点(3行)
- 原材料高騰等の逆風下、酒類の高付加価値化と酵素医薬品事業の二桁成長（利益＋51.1％）が牽引し、経常利益は前期比18.2％増の42億9100万円と大幅増益。
- ROE 12.45％、自己資本比率44.2％と財務健全性が向上し、中期経営計画2028の定量目標達成に向けて順調に推移。
- 売上債権が前期末比で約30億円増加し営業CFを圧迫している点、および牛久市の社宅等の減損損失（1億9400万円）計上が課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 876億3000万円（前期比4.2％増）。酒類事業での混和焼酎の好調や、工業用アルコールの販売増が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 786.2億円 | 811.2億円 | 849.5億円 | 841.0億円 | 876.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.7億円 | -6.5億円 | 37.0億円 | 36.3億円 | 42.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.0億円 | -12.6億円 | 33.9億円 | 27.3億円 | 31.0億円 |
| 包括利益 | 4.0億円 | -16.5億円 | 39.1億円 | 31.9億円 | 35.1億円 |
| 純資産額 | 220.4億円 | 196.0億円 | 222.3億円 | 244.8億円 | 269.8億円 |
| 総資産額 | 522.8億円 | 555.1億円 | 554.3億円 | 557.4億円 | 592.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 336.73円/株 | 305.21円/株 | 367.3円/株 | 414.62円/株 | 464.68円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 5.03円/株 | -21.22円/株 | 58.3円/株 | 47.39円/株 | 54.72円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.3% | 32.0% | 38.6% | 42.4% | 44.2% |
| 自己資本利益率 | 1.5% | — | 17.3% | 12.1% | 12.4% |
| 株価収益率 | 7160.0% | — | 610.0% | 830.0% | 930.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 15.5億円 | -8.6億円 | 46.1億円 | 42.8億円 | 35.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -28.6億円 | -40.4億円 | 0.1億円 | -13.0億円 | -19.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 13.9億円 | 48.1億円 | -46.9億円 | -29.2億円 | -16.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.9億円 | 8.9億円 | 8.2億円 | 8.8億円 | 8.8億円 |
| 従業員数 | 87900.0% | 80300.0% | 78700.0% | 80800.0% | 81100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 32400.0% | 30100.0% | 30300.0% | 30200.0% | 33100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 261.8億円 | 294.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 295.6億円 | 297.6億円 |
| 資産 | 557.4億円 | 592.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 249.0億円 | 265.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 63.6億円 | 56.8億円 |
| 負債 | 312.6億円 | 322.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 224.0億円 | 245.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 12.4億円 | 16.8億円 |
| 非支配株主持分 | 8.4億円 | 7.9億円 |
| 純資産 | 244.8億円 | 269.8億円 |
| 負債純資産 | 557.4億円 | 592.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 841.0億円 | 876.3億円 |
| 売上原価 | 701.4億円 | 721.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 139.6億円 | 154.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 105.2億円 | 113.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 34.5億円 | 41.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.5億円 | 4.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.6億円 | 2.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 36.3億円 | 42.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 1.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 2.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 35.9億円 | 41.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.8億円 | 10.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 8.6億円 | 10.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 27.3億円 | 30.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | -0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.3億円 | 31.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 42.8億円 | 35.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.0億円 | -19.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -29.2億円 | -16.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.6億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 8.8億円 | 8.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 8.8億円 | 8.8億円 |