企業解説
1. 企業概要
サントリーホールディングスを親会社とする、グループの飲料・食品セグメントの中核企業です。日本、アジアパシフィック、欧州、米州の4エリアで展開し、「サントリー天然水」「BOSS」「伊右衛門」「オランジーナ」「Lucozade」「Ribena」などの強力なブランドを保有しています。主要顧客は各地の卸売業者や小売店、消費者です。競合環境は激しく、コカ・コーラ等のメガプレイヤーに加え、各地域のローカルメーカーやプライベートブランドとのシェア争い、およびデジタル技術を活用した販促競争に晒されています。
2. 要点(3行)
- 連結売上収益は1兆7,154億円（前年比1.1%増）と微増も、原材料高やアジア・日本での苦戦により営業利益は1,487億円（7.2%減）と減益。
- 自己資本比率59.3%、ネットD/Eレシオ△0.05倍と財務基盤は極めて強固であり、3,000億〜6,000億円規模の戦略的投資枠を設定。
- 欧州事業が価格改定により増収増益を達成した一方、タイの天候不順やベトナムの消費低迷が足かせとなっており、地域別での明暗が分かれた。
3. 業績・収益性のトレンド
売上収益は1兆7,154億円（1.1%増）を確保しましたが、営業利益は1,487億円（7.2%減）、親会社の所有者に帰属する当期利益は887億円（5.1%減）となりました。増収要因は欧州での価格改定効果ですが、利益面ではインフレに伴う原材料価格や物流費の高騰を価格転嫁しきれず、利益率が低下しています。
- ROE（親会社所有者帰属持分当期利益率）: 7.0%（前年8.1%から低下）
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 従業員数 | 2386600.0% | 2348500.0% | 2353200.0% | 2244600.0% | 2270000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 135800.0% | 129400.0% | 110900.0% | 98300.0% | 97000.0% |
| 売上収益 | 12689.2億円 | 14504.0億円 | 15917.2億円 | 16967.7億円 | 17154.4億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 1170.5億円 | 1392.9億円 | 1417.8億円 | 1610.5億円 | 1469.8億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 686.8億円 | 823.2億円 | 827.4億円 | 935.0億円 | 887.2億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 1029.3億円 | 1287.3億円 | 1471.8億円 | 1484.9億円 | 1448.0億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 8605.9億円 | 9652.2億円 | 10873.7億円 | 12095.9億円 | 13159.5億円 |
| 総資産額 | 16769.3億円 | 17833.5億円 | 19124.2億円 | 20580.3億円 | 22180.2億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 2,785.09円/株 | 3,123.69円/株 | 3,519円/株 | 3,914.53円/株 | 4,258.74円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 222.25円/株 | 266.4円/株 | 267.78円/株 | 302.57円/株 | 287.13円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 51.3% | 54.1% | 56.9% | 58.8% | 59.3% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 8.4% | 9.0% | 8.1% | 8.1% | 7.0% |
| 株価収益率 | 1872.0% | 1689.0% | 1737.0% | 1657.0% | 1646.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1581.8億円 | 1505.1億円 | 1582.9億円 | 1937.3億円 | 1593.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -568.7億円 | -423.9億円 | -778.0億円 | -1013.0億円 | -888.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -961.1億円 | -922.1億円 | -1154.0億円 | -1120.4億円 | -840.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1766.5億円 | 2006.3億円 | 1717.5億円 | 1604.9億円 | 1486.6億円 |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 20580.3億円 | 22180.2億円 |
| ▶ 流動資産 | 6605.4億円 | 7271.6億円 |
| ▶ 非流動資産 | 13974.9億円 | 14908.6億円 |
| 資産 | 20580.3億円 | 22180.2億円 |
| 負債及び資本 | 20580.3億円 | 22180.2億円 |
| ▶ 負債 | 7427.5億円 | 7928.2億円 |
| ▶ 資本 | 13152.8億円 | 14252.0億円 |
| 負債及び資本 | 20580.3億円 | 22180.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 16967.7億円 | 17154.4億円 |
| 売上原価 | 10498.9億円 | 10734.5億円 |
| 売上総利益 | 6468.8億円 | 6419.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 4779.6億円 | 4846.8億円 |
| 持分法による投資損益 | 1.4億円 | -0.5億円 |
| その他の収益 | 51.1億円 | 58.6億円 |
| その他の費用 | 139.1億円 | 143.7億円 |
| セグメント利益 | 1602.5億円 | 1487.4億円 |
| 金融収益 | 55.5億円 | 27.7億円 |
| 金融費用 | 47.5億円 | 45.3億円 |
| 税引前利益（△損失） | 1610.5億円 | 1469.8億円 |
| 法人所得税費用 | 434.2億円 | 368.7億円 |
| 当期利益（△損失） | 1176.3億円 | 1101.2億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1937.3億円 | 1593.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1013.0億円 | -888.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1120.4億円 | -840.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -196.0億円 | -135.2億円 |
| 現金及び現金同等物の期首残高（連結財政状態計算書計上額） | 1604.9億円 | 1486.6億円 |
| 売却目的で保有する資産に含まれる現金及び現金同等物の振戻額 | 13.0億円 | — |
| キャッシュ・フロー計算書の「現金及び現金同等物」期末残高が財政状態計算書の「現金及び現金同等物」と異なる場合、本要素をキャッシュ・フロー計算書の「現金及び現金同等物」として用いる。 | 1604.9億円 | — |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 70.4億円 | 16.9億円 |
| 現金及び現金同等物の期首残高（連結財政状態計算書計上額） | 1604.9億円 | 1486.6億円 |