かどや製油 事業分析

1. 企業概要

ごま油および食品ごま製品（いりごま、ねりごま等）の製造・販売を主軸とする、1858年創業の老舗食品メーカーです。ビジネスモデルは、アフリカや南米などの海外から原料となるごま種子を調達し、国内工場（小豆島、袖ケ浦）で加工・製品化して家庭用・業務用市場へ供給するシンプルな構造です。収益の柱は売上の約8割を占める「ごま油事業」であり、国内トップクラスのシェアを誇るブランド力と、商社を通じたグローバルな原料調達力を背景とした製造販売体制が強みです。

2. 要点(3行)

• 国内トップシェアのブランド力と、三菱商事・三井物産の両大手商社を大株主とする盤石な調達・販売網を構造的な強みとする。
• 原料の100%を海外に依存するため、為替変動や原料相場の影響を直接受ける収益構造だが、ブランド力を背景とした価格転嫁能力を有している。
• 国内の成熟市場から、米国市場の深耕や脱脂ごまのプロテイン活用といった新規領域への進出による「高付加価値化」への転換期にある。

3. 経営者の質

代表取締役社長の北川淳一氏は、筆頭株主である三菱商事の出身です。2025年4月に就任したばかりであり、その前の久米敦司会長も三井物産の出身であることから、同社は大手商社からトップを受け入れ、そのネットワークを活用する経営体制が定着しています。オーナー経営ではありませんが、三菱商事（26.89%）と三井物産（21.92%）の合計で約半数の議決権を握る安定した支配構造にあります。