企業解説
1. 企業概要
イオン九州株式会社は、九州地区を基盤に、総合スーパー（GMS）、スーパーマーケット（SM）、ディスカウントストア（DS）、ホームセンター（HC）、およびドラッグストアとSMを融合させた「ドラッグ＆フード」を展開する小売企業です。親会社であるイオン株式会社を中心とするイオングループの中核企業として、食品、衣料品、住居余暇商品等の販売、ならびに店舗内のテナント運営管理を行うビジネスモデルです。イオングループの強力な調達網（トップバリュ等）と、九州におけるドミナント戦略を組み合わせた収益構造を持っています。
2. 要点（3行）
- 九州最大級の小売インフラを基盤に、多業態（GMS・SM・HC等）を組み合わせ、商圏特性に応じた柔軟な店舗展開による地域独占力の強化を進めている。
- 同一地域内の競合他社をM&A（ジョイフルサン、トキハインダストリー等）により順次取り込み、九州全域での圧倒的なマーケットシェア拡大と効率化を追求する構造にある。
- DX投資（AI値引き・AIシフト等）を通じた人時生産性の向上と、賃貸用不動産に抱える多額の含み益が、将来の不確実性に対する構造的な強みとなっている。
3. 経営者の質
代表取締役社長の中川伊正氏は、1990年にジャスコ（現イオン）に入社以来、店舗開発、営業、さらに中国・香港の海外拠点トップを歴任した、グループ生え抜きの現場・経営のスペシャリストです。2024年5月の就任以降、九州内でのアライアンス（他社買収）を加速させており、地域密着型スーパーとのシナジー創出に強い意志を示しています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | 4847.4億円 | 5055.3億円 | 5205.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | 105.4億円 | 110.2億円 | 115.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | 70.3億円 | 60.4億円 | 59.7億円 |
| 包括利益 | — | — | 72.3億円 | 61.9億円 | 60.0億円 |
| 純資産額 | — | — | 502.9億円 | 552.5億円 | 605.7億円 |
| 総資産額 | — | — | 1715.1億円 | 1802.5億円 | 2064.3億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | 1,476.31円/株 | 1,617.23円/株 | 1,764.49円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | 205.2円/株 | 177.45円/株 | 175円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 205.07円/株 | 177.25円/株 | 174.73円/株 |
| 自己資本比率 | — | — | 29.2% | 30.6% | 29.2% |
| 自己資本利益率 | — | — | 14.0% | 11.5% | 10.3% |
| 株価収益率 | — | — | 1550.0% | 1390.0% | 1650.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 146.2億円 | 144.3億円 | 237.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -116.3億円 | -173.5億円 | -287.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -38.2億円 | 50.6億円 | 99.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 55.0億円 | 76.4億円 | 125.6億円 |
| 従業員数 | — | — | 529500.0% | 531700.0% | 543100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | 1404900.0% | 1402800.0% | 1349500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 532.1億円 | 618.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 1270.4億円 | 1446.1億円 |
| 資産 | 1802.5億円 | 2064.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 874.9億円 | 948.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 375.2億円 | 510.6億円 |
| 負債 | 1250.1億円 | 1458.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 541.6億円 | 588.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 9.5億円 | 14.8億円 |
| 新株予約権 | 0.8億円 | 1.2億円 |
| 非支配株主持分 | 0.6億円 | 1.4億円 |
| 純資産 | 552.5億円 | 605.7億円 |
| 負債純資産 | 1802.5億円 | 2064.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 5055.3億円 | 5205.9億円 |
| 売上原価 | 3752.2億円 | 3872.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1303.1億円 | 1333.2億円 |
| その他の営業収入 | ||
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 1564.0億円 | 1598.8億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 1458.6億円 | 1491.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 105.4億円 | 107.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 8.1億円 | 16.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.3億円 | 9.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 110.2億円 | 115.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 8.8億円 | 3.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 32.1億円 | 31.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 86.9億円 | 87.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 12.7億円 | 27.4億円 |
| 法人税等調整額 | 18.3億円 | 5.0億円 |
| 法人税等 | 31.0億円 | 32.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 55.9億円 | 54.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -4.5億円 | -5.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 60.4億円 | 59.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 144.3億円 | 237.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -173.5億円 | -287.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 50.6億円 | 99.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 21.4億円 | 49.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 76.4億円 | 125.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 76.4億円 | 125.6億円 |