企業解説
1. 企業概要
株式会社カワチ薬品は、栃木県を拠点に関東・東北地方で「メガ・ドラッグストア」を展開する小売業者です。売場面積400坪以上の大型店舗を主軸とし、医薬品・化粧品に加え、日用雑貨や生鮮を除く食料品を豊富に揃える「生活密着型ストア」をコンセプトとしています。
- 主要製品・サービス: 医薬品（18.2%）、化粧品（8.1%）、日用雑貨（27.7%）、一般食品（46.0%）。食品の売上比率が非常に高いのが特徴です。
- 競合環境: ウエルシア、ツルハ、スギ薬局等の大手ドラッグストアチェーンに加え、食品比率の高さからスーパーマーケットとも競合関係にあります。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は2,878億円（前期比0.6%増）と微増ながら過去最高を更新、調剤併設型店舗の拡充が進む。
- 営業利益は74.6億円（同1.8%減）と、光熱費高騰や競争激化による販促費増が響き、収益性は足踏み状態。
- ROE 4.3%と目標の6%には届かないが、累進配当方針を掲げ年間80円配当を維持するなど、株主還元姿勢を強化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 287,816百万円（2,878億円、前期比0.6%増）。既存店での調剤需要の取り込みや価格改定が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2844.9億円 | 2794.6億円 | 2818.7億円 | 2859.6億円 | 2878.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 115.8億円 | 87.0億円 | 76.7億円 | 86.1億円 | 83.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 71.1億円 | 48.3億円 | 41.8億円 | 47.1億円 | 48.8億円 |
| 包括利益 | 71.3億円 | 48.3億円 | 41.9億円 | 47.3億円 | 49.0億円 |
| 純資産額 | 1008.6億円 | 1046.5億円 | 1077.3億円 | 1113.0億円 | 1144.1億円 |
| 総資産額 | 1941.0億円 | 1917.2億円 | 1945.0億円 | 1961.2億円 | 1996.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,517.46円/株 | 4,682.61円/株 | 4,818.93円/株 | 4,980.82円/株 | 5,120.32円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 318.73円/株 | 216.44円/株 | 187.06円/株 | 211.03円/株 | 218.72円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 318.49円/株 | 216.07円/株 | 186.85円/株 | 210.79円/株 | 218.48円/株 |
| 自己資本比率 | 51.9% | 54.5% | 55.3% | 56.7% | 57.3% |
| 自己資本利益率 | 7.3% | 4.7% | 3.9% | 4.3% | 4.3% |
| 株価収益率 | 920.0% | 1090.0% | 1180.0% | 1260.0% | 1280.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 152.7億円 | 68.7億円 | 98.2億円 | 64.0億円 | 74.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -31.5億円 | -45.4億円 | -58.4億円 | -52.9億円 | -45.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -39.8億円 | -46.1億円 | -44.9億円 | -39.4億円 | -19.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 412.4億円 | 389.6億円 | 384.5億円 | 356.2億円 | 366.7億円 |
| 従業員数 | 270300.0% | 276500.0% | 277000.0% | 272200.0% | 273300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 412300.0% | 418100.0% | 413600.0% | 415700.0% | 420500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 860.2億円 | 904.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 1101.0億円 | 1091.3億円 |
| 資産 | 1961.2億円 | 1996.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 616.8億円 | 608.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 231.5億円 | 243.3億円 |
| 負債 | 848.2億円 | 851.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1112.1億円 | 1143.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.3億円 | 0.5億円 |
| 新株予約権 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 純資産 | 1113.0億円 | 1144.1億円 |
| 負債純資産 | 1961.2億円 | 1996.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2859.6億円 | 2878.2億円 |
| 売上原価 | 2201.6億円 | 2211.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 658.0億円 | 667.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 582.0億円 | 592.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 76.0億円 | 74.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 14.6億円 | 13.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.5億円 | 4.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 86.1億円 | 83.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.4億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 16.0億円 | 15.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 71.5億円 | 68.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 24.4億円 | 20.2億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | -0.8億円 |
| 法人税等 | 24.4億円 | 19.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 47.1億円 | 48.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 47.1億円 | 48.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 64.0億円 | 74.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -52.9億円 | -45.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -39.4億円 | -19.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -28.3億円 | 10.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 356.2億円 | 366.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 356.2億円 | 366.7億円 |