企業解説
1. 企業概要
伊藤忠商事グループの食品・酒類卸大手。酒類・食品の卸売を中心に、物流管理、情報提供、マーチャンダイジング等のサービスを展開。主要な得意先はセブン－イレブン・ジャパン（売上構成比10.8％）やコスモス薬品（同10.5％）などの有力小売企業。競合環境としては、総人口減少や小売業間の競争激化、物流費の高騰により、業界内の競争は一段と鮮明になっている。
2. 要点(3行)
- 売上高6,993億円、経常利益112億円と増収増益。スーパーやドラッグストア向け取引が堅調に推移し、低重心経営による経費改善が利益を押し上げた。
- 営業キャッシュフローは、前期末の休日要因の反動や値上げ前の在庫確保により37億円のマイナスとなったが、現預金126億円を保持し資金繰りは安定。
- 1株当たり配当は前期比30円増の140円と大幅増配。累進配当を掲げ、ROEは7.3％まで上昇するなど資本効率と株主還元の両面で改善が進む。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は6,993.69億円（前期比4.0％増）、営業利益は85.05億円（同11.0％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は82.04億円（同24.3％増）となり、過去5年間で最高水準を更新した。増益の主因は、増収効果に加えて「低重心経営」の徹底による経費改善、および一過性の持分法投資利益の増加である。
- ROE（自己資本利益率）: 7.3％（前期6.3％から改善）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 6567.4億円 | 6126.6億円 | 6429.5億円 | 6724.5億円 | 6993.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 62.6億円 | 72.7億円 | 89.4億円 | 92.2億円 | 112.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 40.3億円 | 43.1億円 | 48.4億円 | 66.0億円 | 82.0億円 |
| 包括利益 | 82.8億円 | 29.3億円 | 55.6億円 | 106.3億円 | 78.5億円 |
| 純資産額 | 933.4億円 | 952.5億円 | 997.8億円 | 1092.7億円 | 1155.9億円 |
| 総資産額 | 2311.8億円 | 2366.7億円 | 2466.2億円 | 2745.0億円 | 2715.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 7,354.47円/株 | 7,505.14円/株 | 7,863.14円/株 | 8,611.03円/株 | 9,109.5円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 317.94円/株 | 340.09円/株 | 381.69円/株 | 520.09円/株 | 646.67円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 40.4% | 40.2% | 40.5% | 39.8% | 42.6% |
| 自己資本利益率 | 4.5% | 4.6% | 5.0% | 6.3% | 7.3% |
| 株価収益率 | 1730.0% | 1430.0% | 1340.0% | 1410.0% | 1160.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 80.1億円 | 52.4億円 | 76.8億円 | 105.3億円 | -37.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -145.3億円 | 16.3億円 | -24.2億円 | -16.6億円 | 5.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -16.8億円 | -17.8億円 | -21.6億円 | -17.2億円 | -20.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 25.8億円 | 76.7億円 | 107.7億円 | 179.2億円 | 126.5億円 |
| 従業員数 | 118900.0% | 115100.0% | 119700.0% | 117900.0% | 118800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 98300.0% | 108200.0% | 99000.0% | 95700.0% | 93100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2076.3億円 | 2077.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 668.6億円 | 637.6億円 |
| 資産 | 2745.0億円 | 2715.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1540.9億円 | 1455.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 111.4億円 | 104.2億円 |
| 負債 | 1652.3億円 | 1559.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 947.4億円 | 1014.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 145.1億円 | 141.5億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 1092.7億円 | 1155.9億円 |
| 負債純資産 | 2745.0億円 | 2715.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 6724.5億円 | 6993.7億円 |
| 売上原価 | 6329.1億円 | 6582.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 395.5億円 | 411.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 318.9億円 | 326.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 76.6億円 | 85.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 18.4億円 | 30.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.8億円 | 2.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 92.2億円 | 112.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.0億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 92.9億円 | 112.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 28.4億円 | 33.2億円 |
| 法人税等調整額 | -1.6億円 | -2.5億円 |
| 法人税等 | 26.9億円 | 30.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 66.0億円 | 82.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 66.0億円 | 82.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 105.3億円 | -37.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.6億円 | 5.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -17.2億円 | -20.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 71.5億円 | -52.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 179.2億円 | 126.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 179.2億円 | 126.5億円 |